Σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τη μετοχή της Κρι Κρι προχώρησε η Eurobank Equities, αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 16,60 ευρώ από 13,9 προηγουμένως, με σύσταση buy.
Η ισχυρή κερδοφορία της Κρι Κρι επιβεβαιώθηκε εκ νέου χάρη στη διεθνή επέκταση. Η Κρι Κρι χτίζει την κυριαρχία της στην ελληνική αγορά διευρύνοντας το αποτύπωμά της στο εξωτερικό (διεθνείς πωλήσεις άνω του 50% του μείγματος το 2024), αυξάνοντας έτσι έντονα τους όγκους (20% το 2024) ενώ βελτιώνει το μείγμα (π.χ. γιαούρτι πρωτεΐνης στις ευρωπαϊκές αγορές , είσοδος στις ΗΠΑ μέσω frozen yogurt).
Το τελευταίο πρόκειται να ξεκλειδώσει πρόσθετους δρόμους ανάπτυξης μέσω PL. Σε συνέχεια της εντυπωσιακής εκτέλεσης για το πρώτο εξάμηνο (EBIT +2% σε συνθήκες υψηλού ανταγωνισμού), η χρηματιστηριακή αύξησε σημαντικά τις εκτιμήσείς της στο 14% 17% σε επίπεδο EBIT το 2024-26 προβλέποντας πως τα EBIT θα ξεπεράσουν τα 40 εκατ. ευρώ στη φετινή χρήση. Στο μοντέλο της αναμένει διψήφια αύξηση EBIT για το 2025 και υψηλή μονοψήφια αύξηση στη συνέχεια, που βασίζεται στην αύξηση του όγκου πωλήσεων σε low-teens που αντισταθμίζεται μόνο εν μέρει από την ήπια διάβρωση του μικτού περιθωρίου.
Οι αναλυτές θεωρούν πως το περιθώριο EBIT θα σταθεροποιηθεί κοντά στην περιοχή του 16% τα επόμενα χρόνια, χαμηλότερα από τα εξαιρετικά υψηλά επίπεδα του 18,6% το 2023, αλλά 2 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερα από τα περιθώρια διασταυρούμενων κύκλων των παραγωγών τροφίμων χάρη στη λειτουργική απόδοση της Κρι Κρι και τη διαρκή έμφαση στον έλεγχο του κόστους.
Η βιώσιμη, μονοψήφια αύξηση EBIT φαίνεται αρκετά ελκυστική πρόταση, με τις εκτιμήσεις της Eurobank Equities να δείχνουν πιθανώς συντηρητικές σε περίπτωση επιτυχούς διείσδυσης στις ΗΠΑ. Με τη μετοχή να είναι ακόμα σε επίπεδα EV/EBITDA στο 8,5x για το 2025, οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η τρέχουσα αποτίμηση δεν αποτυπώνει το πολύ ισχυρό προφίλ κερδοφορίας (10% EBIT CAGR για το 2024-27), επαναλαμβάνοντας έτσι τη σύσταση αγοράς.
