Ροή
Ως παροδικό χαρακτηρίζει το sell off που καταγράφηκε τόσο χθες όσο και την προηγούμενη εβδομάδα στο Brent και το αμερικανικό αργό, η Goldman Sachs, κίνηση που αντανακλάται, σύμφωνα με την ίδια σε τρεις κύριους παράγοντες.
Ένα πρώτο σημείο στο οποίο στέκονται οι αναλυτές είναι τα πολύ αδύναμα στοιχεία που παρουσίασε το υπουργείου Ενέργειας των ΗΠΑ για τη ζήτηση και τα αποθέματα βενζίνης που οδήγησαν σε ένα απότομο sell off στα margins της βενζίνης. Οι αναλυτές θεωρούν ότι αυτό είναι υπερβολικό καθώς τα εναλλακτικά μέτρα ζήτησης απορρέουν από την ανάμειξη αιθανόλης και από το υπουργείο Ενέργειας των ΗΠΑ («μη προσαρμοσμένη ζήτηση») και οι φυσικές τιμές υποδηλώνουν ότι η ζήτηση παραμένει ισχυρή.
Επιπλέον, η εκτεταμένη βροχόπτωση κατά μήκος της ανατολικής ακτής λόγω της τροπικής καταιγίδας «Ophelia» πιθανότατα συνέβαλε στο άλμα των αποθεμάτων συγκεντρωμένων στο PADD1, ενώ τα παγκόσμια αποθέματα βενζίνης παραμένουν χαμηλά. Ως αποτέλεσμα, ο αμερικανικός οίκος εκτιμά ότι η ανθεκτική υποκείμενη ζήτηση, τα χαμηλά αποθέματα και η ανταπόκριση στην προσφορά των διυλιστηρίων θα προσφέρουν τελικά μια στήριξη στα margins γύρω από τη βενζίνη.
Παράλληλα, η χθεσινή μετατόπιση της καμπύλης των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ανησυχούν και πάλι για μια ύφεση κατά το 2024 με γνώμονα τα επιτόκια. Ενώ τα υψηλότερα επιτόκια πιθανότατα θα επιβαρύνουν την αναπτυξιακή δυναμική και τη ζήτηση πετρελαίου, το «soft landing» παραμένει σε έναν καλό δρόμο καθώς η ώθηση από τις χρηματοοικονομικές συνθήκες για την ανάπτυξη των ΗΠΑ το 2024 είναι μερικώς μέτρια αρνητική τη στιγμή ο δομικός πληθωρισμός παγκοσμίως υποχωρεί.
Τρίτον, τεχνικοί παράγοντες - συμπεριλαμβανομένης της λήξης του συμβολαίου Brent την περασμένη Παρασκευή και της πώλησης των CTA - πιθανότατα συνέβαλαν στην πτώση των προθεσμιακών συμβολαίων Brent.
Όπως σημειώνει η Goldman Sachs, ενώ μια σημαντική ανάκαμψη των τιμών του αργού πιθανότατα απαιτεί ανάκαμψη των περιθωρίων βενζίνης, κάποια σταθεροποίηση των χρηματοοικονομικών συνθηκών και τυχόν ενδείξεις ανάληψης αποθεμάτων, πιθανότατα θα λειτουργήσουν για υψηλότερες τιμές πετρελαίου. Ως εκ τούτου, εμμένει στην άποψη της ότι η ισχυρή ζήτηση και η αυξημένη δυναμική των τιμών θα επιτρέψουν στον ΟΠΕΚ να διατηρήσει το Brent στο εύρος των 80 - 105 δολαρίων βαρέλι, και συγκεκριμένα να ωθήσει το Brent στα 100 δολάρια βαρέλι μέχρι την επόμενη άνοιξη.
