Βασική επενδυτική κίνηση αποτέλεσε το stock picking στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με το σύνολο της αγοράς βάση ΓΔ να φέρνει αποδόσεις 13,7% σε απόλυτες τιμές, σύμφωνα με την NBG Securities.
Όπως αναφέρουν οι αναλυτές, μερικές από τις κορυφαίες επιλογές που έθεσαν υπεραπέδωσαν του ΓΔ καθώς και έναντι των κλάδων τους (για παράδειγμα η Titan που επί του παρόντος διαπραγματεύεται σε υψηλά όλων των εποχών, η Τράπεζα Πειραιώς και η Cenergy τα πήγαν επίσης καλά), ενώ άλλες εδραίωσαν τις πολύ υψηλές αποδόσεις που είχαν καταγράψει το 2023 (δηλαδή οι Aegean, Metlen).
Ανάλογο μοτίβο αναμένουν οι αναλυτές και για φέτος, αλλά αυτή τη φορά με πολύ υψηλοτερη μεταβλητότητα. Οι παράγοντες που οδήγησαν στην άνοδο των ελληνικών μετοχών το 2023-2024, δηλαδή το υποστηρικτικό μακροοικονομικό πλαίσιο, η πολιτική σταθερότητα, η επενδυτική βαθμίδα και η επακόλουθη επιστροφή της εμπιστοσύνης των επενδυτών και η αυξημένη εμπορευσιμότητα, οι ελκυστικές αποτιμήσεις και τα ανθεκτικά εταιρικά κέρδη, παραμένουν και προσφέρουν υποστήριξη για υψηλότερα επίπεδα. Ωστόσο, ελλείψει ενός ξεκάθαρου καταλύτη (παρόμοιο με την επενδυτική βαθμίδα το 2023 που αποτέλεσε σημείο καμπής για τις ελληνικές μετοχές και ομόλογα), οι αναλυτές αναμένουν μεταβλητότητα με τον ΓΔ να κινείται πάνω από το επίπεδο των 1.500 μονάδων, με μερικές ευκαιρίες να ξεχωρίζουν.
Βασική θεματική η αναζήτηση αξίας
Η NBG Securities αναμένει ότι στο επίκεντρο θα βρεθεί η αξίας, σε μια περίοδο μείωσης των επιτοκίων, δηλαδή τα υψηλά μερίσματα και/ή οι μεγάλες επαναγορές μετοχών. Οι ελληνικές τράπεζες, που αποτελούν περίπου το 58% του δείκτη MSCI Greece, επανέφεραν τα μερίσματα από το περασμένο έτος με βάση τα καθαρά κέρδη του 2023, και τα μελλοντικά γενναιόδωρα σχέδια διανομής μερισμάτων φαίνεται να υποστηρίζονται από την ανθεκτική προοπτική κερδοφορίας, τους ισχυρούς δείκτες κεφαλαίου και την επιτάχυνση της απόσβεσης του DTC.
Συνεπώς, οι τράπεζες ταιριάζουν καλά με αυτό το «story», προσφέροντας μια εντυπωσιακή προσδοκώμενη μερισματική απόδοση 8,4% για το 2025 (υψηλότερο από τον δείκτη Stoxx 600 Banks). Επιπλέον, οι αναλυτές αναμένουν αρκετές εταιρείες πλην του χρηματοοικονομικού κλάδου (ακόμα και αυτές με μέτρια κέρδη) να συνεχίσουν την ανταμοιβή των μετόχων, υποστηριζόμενες επίσης από το χαμηλότερο χρηματοοικονομικό κόστος.
Αυτό το τμήμα της αγοράς αναμένεται να κινηθεί προς μια μερισματική απόδοση περίπου 5% για το 2025, με τους κλάδους μεταφορών, τυχερών παιγνίων και διυλιστηρίων να προσφέρουν αποδόσεις άνω του 6,5%.
Η NBG Securities τοποθετεί στις κορυφαίες επιλογές της τις:
Cenergy - τιμή στόχος στα 12,50 ευρώ,
Metlen - τιμή στόχος στα 51,30 ευρώ,
Motor Oil - τιμή στόχος στα 31 ευρώ,
Σαράντης - τιμή στόχος στα 15,30 ευρώ,
Πειραιώς - τιμή στόχος στα 6,25 ευρώ.
