Την περασμένη εβδομάδα, η εμφάνιση του DeepSeek κόστισε περίπου μισό τρισεκατομμύριο δολάρια σε κεφαλαιοποίηση στην Nvidia. Χθες βράδι, τα απογοητευτικά αποτελέσματα της Alphabet που έχασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών της Wall Street για το δ' τρίμηνο του 2024, πυροδότησε ερωτήματα σχετικά με τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες και οδήγησε τη μετοχή της στη χειρότερη πτώση σε περισσότερο από ένα χρόνο στις ηλεκτρονικές συναλλαγές.
Όπως σημειώνει το Bloomberg, οι κραδασμοί αντικατοπτρίζουν μια βαθύτερη ανησυχία αναφορικά με ένα βασικό αφήγημα που έχει στηρίξει μεγάλο μέρος του ράλι της Big Tech για περισσότερα από δύο χρόνια, και κατ' επέκταση τη δύναμη της αγοράς των ΗΠΑ: θα αποδώσουν όλες οι δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη;
Οι λεγόμενοι Magnificent Seven οδήγησαν την επέκταση των κερδών και τις αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων του S&P 500, με την περίοπτη ομάδα να έχει σημειώσει περισσότερα από τα μισά κέρδη του δείκτη τα τελευταία δύο χρόνια. Ωστόσο, η αύξηση των κερδών τους επιβραδύνεται ακριβώς καθώς αυξάνονται οι δαπάνες τους.
Πλέον οι ανησυχίες «ακουμπάνε» και τις υψηλές αποτιμήσεις τους, δεδομένου ότι ο όμιλος διαπραγματεύεται με premium 40% σε σχέση με τον ευρύτερο S&P 500, μία διαφορά που έχει ήδη υποχωρήσει, από το ανώτατο 70% το 2023.
Η ετήσια αύξηση των κερδών για τις μεγαλύτερες εταιρείες κορυφώθηκε στα τέλη του 2023 και αναμένεται να επιβραδυνθεί για πέμπτο συνεχόμενο τρίμηνο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg Intelligence. Πέντε από τις επτά εταιρείες έχουν αναφέρει αποτελέσματα μέχρι στιγμής σε αυτήν την περίοδο, ενώ η Amazon αναμένεται να το κάνει την Πέμπτη και η Nvidia αργότερα μέσα στον μήνα.
«Η αντίθεση μεταξύ του CapEx και της αύξησης των ταμειακών ροών των Magnificent Seven και του υπόλοιπου S&P 500 είναι αρκετά αξιοσημείωτη», αναφέρει ο Andrew Lapthorne, Παγκόσμιος Επικεφαλής Ποσοτικής Έρευνας στη Societe Generale SA.
Οι επτά μεγαλύτερες εταιρείες αύξησαν τις δαπάνες κεφαλαίου κατά 40% σε ετήσια βάση το 2024, σε σύγκριση με αύξηση μόλις 3,5% για τον υπόλοιπο S&P 500, σύμφωνα με τον Lapthorne.
Η μονάδα cloud της Alphabet, που θεωρείται ένας από τους πιο ξεκάθαρους δείκτες της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης, έχασε τις προσδοκίες το τέταρτο τρίμηνο. Η εταιρεία αναμένει 75 δισ. δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2025, ξεπερνώντας κατά πολύ τα 57,9 δισ. δολάρια που περίμεναν οι αναλυτές.
Οι εμπορικές εντάσεις, οι γεωπολιτικές ανησυχίες και η ξαφνική εμφάνιση του DeepSeek την περασμένη εβδομάδα προσθέτουν στην πίεση στους Magnificent Seven, με τους επενδυτές να ετοιμάζονται να αναζητήσουν ενδείξεις ισχυρότερης αύξησης των κερδών σε σχέση με τον υπόλοιπο δείκτη αναφοράς των ΗΠΑ.
Η αύξηση των κερδών σε ετήσια βάση μειώνεται «δραματικά» για τις μετοχές Magnificent Seven, ενώ η πορεία βελτιώνεται για τον υπόλοιπο S&P 500, δήλωσε ο Kristian Heugh, διευθυντής του Global Opportunity Fund της Morgan Stanley.
