Σε ενημέρωση των εκτιμήσεών της για την Τράπεζα Κύπρου προχώρησε η Euroxx, βελτιώνοντας τις προβλέψεις για την κεδοφορία του 2025 και του 2025, αλλά και τις προοπτικές επιβράβευσης των μετόχων.
Η Euroxx αυξάνει την τιμή στόχο για την Κύπρου στα 7,10 ευρώ από 6,80 με σύσταση overweight.
Η χρηματιστηριακή αναμένει πίεση στην κερδοφορία το 2025 λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων (DFR της ΕΚΤ στο 2% έως τον Ιούνιο του 2025), με τη σταδιακή αύξηση από το 2027 και έπειτα. Οι προβλέψεις των αναλυτών για τα καθαρά έσοδα από τόκους είναι σύμφωνες με τις κατευθυντήριες γραμμές της διοίκησης (κάτι λιγότερο από 700 εκατ. ευρώ το 2025 και περίπου 650 εκατ. ευρώ το 2026) με παραδοχή αύξησης δανείων περίπου 4% ετησίως. Η Euroxx αναμένει το βιώσιμο ROTE το 2027 (με 2% DFR της ΕΚΤ) στο 13,5% ή 18,3% σε δείκτη CET1 στο 15%.
Αν και αναμένει μείωση των EPS κατά περίπου 24% το 2025, αναμένουμε μεγαλύτερη επιβράβευση των μετόχων εν όψει της αύξησης του payout στο 70% από 50% το 2024. Αυτό οδηγεί σε αποδόσεις διανομής άνω του 10%. Όσον αφορά τις εκτιμήσεις της, η Euroxx αναμένει δείκτη CET1 άνω του 19% στον ορίζοντα που βλέπουν οι αναλυτές, παρά την υψηλή επιβράβευση των μετόχων (70% payout) και πιστωτική επέκταση της τάξεως του 4% ετησίως). Στο ελάχιστο επίπεδο CET1 στο 15%, αυτό συνεπάγεται πλεονάζον κεφάλαιο 450 εκατ. ευρώ (περίπου 19% της κεφαλαιοποίησης της).
