Η κατάρρευση της κυβέρνησης συνασπισμού στη Γερμανία, που προκλήθηκε από διαφωνίες σχετικά με τη δημοσιονομική πολιτική, φέρνει την άλλοτε ατμομηχανή της Ευρωζώνης με σημαντικά αρνητικές συνέπειες, όπως υποστηρίζει η Capital Economics.
Ο καγκελάριος Όλαφ Σολτς καθαίρεσε τον υπουργό Οικονομικών του, Κρίστιαν Λίντερ από το Κόμμα των Ελεύθερων Δημοκρατών (FDP). Η κίνηση ήρθε μετά από έντονες διαφωνίες σχετικά με τον τρόπο κάλυψης του χρηματοδοτικού κενού των 12 δισ. ευρώ (0,2% του ΑΕΠ) στον προϋπολογισμό του 2025 και τη γενικότερη κατεύθυνση της οικονομικής πολιτικής. Ο Λίντερ ήθελε να τηρήσει τον αυστηρό δημοσιονομικό κανόνα της χώρας, το λεγόμενο «φρένο χρέους», παγώνοντας τις κοινωνικές δαπάνες και μειώνοντας ορισμένους φόρους όπως και τους στόχους της Γερμανίας για το κλίμα. Αντίθετα, ο Σολτς τάχθηκε υπέρ μιας έκτακτης αναστολής του «φρένου χρέους», που δικαιολογείται από τον πόλεμο στην Ουκρανία, για να αποφευχθούν περικοπές στα κοινωνικά επιδόματα και να χρηματοδοτηθούν τυχόν αυξήσεις στις αμυντικές δαπάνες.
Είναι πιθανό ότι η επόμενη κυβέρνηση θα είναι ένας άλλος «μεγάλος συνασπισμός» υπό την ηγεσία της κεντροδεξιάς Χριστιανοδημοκρατικής Ένωσης (CDU) και συμπεριλαμβανομένου του κεντροαριστερού SDP, όπως σημειώνει η Capital Economics. Πρόσφατες δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι το CDU προηγείται με περίπου 32%, ακολουθούμενο από το ακροδεξιό Εναλλακτική για τη Γερμανία (AfD, 17%) και το SDP (16%). Οι Πράσινοι και το λαϊκίστικο BSW (Bündnis Shara Wagenknecht) φαίνεται πιθανό να ξεπεράσουν το όριο του 5% ώστε να έχουν εκπροσώπηση στο κοινοβούλιο. Δεδομένου του προβάδισμού του στις δημοσκοπήσεις, το CDU θα ήταν ο μεγάλος εταίρος στην κυβέρνηση και ο αρχηγός του, Φρίντριχ Μερτς, θα ήταν καγκελάριος.
Ο συνασπισμός CDU-SDP είναι πιθανό να είναι πιο λειτουργικός, σύμφωνα με τους αναλυτές. Εξάλλου, το CDU και το SDP μπόρεσαν να συνεργαστούν καλά υπό την πρώην καγκελάριο Άνγκελα Μέρκελ και η ύπαρξη δύο και όχι τριών κομμάτων στον συνασπισμό θα κάνει τη διαπραγμάτευση λίγο πιο εύκολη. Οι θέσεις πολιτικής του SDP και του CDU είναι πιο κοντά από εκείνες του SDP και του FDP για τις αμυντικές δαπάνες και το CDU μπορεί επίσης να είναι ελαφρώς λιγότερο ιδεολογικά συνδεδεμένο με το «φρένο χρέους» από το FDP.
Ωστόσο, πολλοί από τους παράγοντες που δυσκόλεψαν τη ζωή για τον σημερινό συνασπισμό θα συνεχίσουν να υπάρχουν. Πιο συγκεκριμένα, η αδύναμη οικονομία και το αυξανόμενο κόστος συντάξεων και υγειονομικής περίθαλψης θα καταστήσουν πολύ δύσκολη τη συμφωνία για τους προϋπολογισμούς που συμμορφώνονται με το «φρένο χρέους». Επιπλέον, το CDU και το SDP εξακολουθούν να έχουν εντελώς διαφορετικές απόψεις σχετικά με τους φόρους και τις προτεραιότητες δαπανών, με το CDU να ευνοεί τις περικοπές τόσο στους φόρους όσο και σε ορισμένες κοινωνικές δαπάνες και το SDP να αντιτίθεται σε οποιαδήποτε μείωση των παροχών. Το αν θα συμφωνήσουν σε κάποια κοινά οικονομικά μέτρα πριν από το τέλος του έτους θα δώσει κάποιες ενδείξεις για το πόσο καλά μπορούν να συνεργαστούν.
Ανεξαρτήτως αυτών, η μεγάλη εικόνα παραμένει ότι η γερμανική δημοσιονομική πολιτική είναι πιθανό να γίνει αυστηρότερη το 2025 και το έλλειμμα, το οποίο προβλέπει η Capital Economcs ότι θα είναι περίπου στο 1,5% του ΑΕΠ το 2025, θα παραμείνει πολύ μικρότερο από ό,τι σε άλλες μεγάλες οικονομίες της Ευρωζώνης.
Στον αυστηρό δημοσιονομικό κανόνα της Γερμανίας, δηλαδή στο «φρένο χρέους» - ο οποίος περιορίζει το διαρθρωτικό ομοσπονδιακό έλλειμμα στο 0,35% του ΑΕΠ – θα υπάρξει μια μεταρρύθμιση αλλά οποιαδήποτε αλλαγή θα είναι αρκετά μικρή – ίσως αυξήσει τα περιθώρια χρηματοδότησης του ελλείμματος κατά 0,5%-1% του ΑΕΠ. Ακόμη και αυτό θα αποδειχθεί δύσκολο να συμφωνηθεί, καθώς απαιτεί μια διευρυμένη πλειοψηφία για να αλλάξει το σύνταγμα στο οποίο κατοχυρώνεται το φρένο χρέους.
Πώς θα επηρεάσει αυτό την Ευρώπη;
Ένας μεγάλος συνασπισμός υπό την ηγεσία του CDU θα συνέχιζε φυσικά την ευρέως φιλοευρωπαϊκή στάση της Γερμανίας, και εάν η επόμενη κυβέρνηση είναι πιο σταθερή από την απερχόμενη, μπορεί να είναι σε θέση να προσφέρει μεγαλύτερη ηγεσία στην ΕΕ. Ωστόσο, η Γερμανία θα συνεχίσει να αντιστέκεται σε περαιτέρω κινήσεις προς την ολοκλήρωση, όπως μεγαλύτερο κοινό δανεισμό ή ολοκλήρωση των κεφαλαιαγορών και της τραπεζικής ένωσης. Το CDU δεν θα έδινε νέα πνοή στην πολιτική της ΕΕ για την πράσινη μετάβαση ή το εμπόριο. Ήταν επίσης ενδεικτικό ότι ο ηγέτης του CDU, Φρίντριχ Μερτς, ήταν τόσο αιχμηρός όσο ο Όλαφ Σολτς επικρίνοντας την πιθανή εξαγορά της Commerzbank από την Unicredit.
Τι θα συμβεί με τους δασμούς του Τραμπ;
Η Γερμανία διατρέχει τον μεγαλύτερο κίνδυνο από τους δασμούς των ΗΠΑ έναντι άλλων ευρωπαϊκών χωρών λόγω του υψηλού επιπέδου εξαγωγών της στις ΗΠΑ, που αντιστοιχεί στο 3,8% του ΑΕΠ. Εάν η επόμενη κυβέρνηση Τραμπ περιοριστεί σε καθολικό δασμό 10%, οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα μειώσει το ΑΕΠ της Γερμανίας κατά 0,2%. Αλλά ένας δασμός 20% θα είχε προφανώς μεγαλύτερο αντίκτυπο και ο Τραμπ μίλησε επίσης για πολύ υψηλότερους δασμούς στα ευρωπαϊκά αυτοκίνητα, κάτι που θα ήταν επιζήμιο καθώς οι εξαγωγές οχημάτων στις ΗΠΑ είχαν αξία 0,6% του ΑΕΠ πέρυσι. Η προοπτική πρόωρων εκλογών στη Γερμανία δεν αλλάζει αυτές τις εκτιμήσεις.
Η επόμενη κυβέρνηση θα έχει διαφορετική στάση απέναντι στην Κίνα;
Ενώ πολλά θα εξαρτηθούν από την έκταση της πίεσης των ΗΠΑ στην Ευρώπη σχετικά με την πολιτική της για την Κίνα, μια κυβέρνηση υπό την ηγεσία του CDU θα ήθελε πιθανώς να συνεχίσει μια αρκετά σταδιακή διαδικασία αποσύνδεσης από την Κίνα, αν και ίσως χρησιμοποιώντας μια πιο επιθετική ρητορική. Ο Μερτζ έχει υποστηρίξει τις στενές σχέσεις με τις ΗΠΑ και έχει επικρίνει την τρέχουσα κυβέρνηση ότι είναι πολύ πρόθυμη να επιτρέψει κινεζικές επενδύσεις στη Γερμανία (για παράδειγμα στο λιμάνι του Αμβούργου).
Αναγνώρισε επίσης ότι οι δασμοί της ΕΕ στα κινεζικά ηλεκτρικά οχήματα, στα οποία ο Scholz αντιτάχθηκε σθεναρά, είναι δικαιολογημένοι. Υπό αυτό το πρίσμα, ο Μερτζ υποστήριξε επίσης να διατηρηθούν χαμηλά οι δασμοί για τα EV για να αποφευχθεί ένας εμπορικός πόλεμος με την Κίνα και τόνισε τη σημασία της υπεράσπισης του ελεύθερου εμπορίου που βασίζεται σε κανόνες. Αυτό υποδηλώνει ότι η επόμενη κυβέρνηση θα συνεχίσει να είναι επιφυλακτική για την πρόκληση σημαντικών κινεζικών αντιποίνων, κυρίως λόγω των σημαντικών επιχειρηματικών συμφερόντων στην Κίνα των γερμανικών επιχειρήσεων, συμπεριλαμβανομένων των αυτοκινητοβιομηχανιών.
