Ροή
Στις κορυφαίες επιλογές της Eurobank Equities συγκαταλέγεται ο ΟΠΑΠ πλέον, με τη χρηματιστηριακή να θέτει τιμή στόχο στα 13,80 ευρώ με σύσταση «buy».
Η Eurobank Equities στέκεται ιδιαιτέρως στη «χιονοστιβάδα« μετρητών (cash avalanche) από τον ΟΠΑΠ, μετά την ομαλοποίηση της κατάστασης από την πανδημία.
«Όπως υποστηρίζαμε εδώ και πολύ καιρό, δεν βρίσκουμε κανέναν λόγο για τον οποίο η αύξηση των ταμειακών ροών κατά 200 εκατ. ευρώ που προέρχεται από την έναρξη ισχύος του δικαιώματος του για τα παιχνίδια τη δεκαετία 2020-2030 δεν θα είναι 100% διαθέσιμο για διανομή προς τους μετόχους» αναφέρει η χρηματιστηριακή, που αναμένει ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές θα φτάσουν τα 360-560 εκατ. ευρώ το 2021-23, μεταφραζόμενες σε μια γενναία απόδοση κοντά στο 10-12% στο μέλλον.
Στην πραγματικότητα, δεδομένου του επιπλέον χώρου που δημιουργήθηκε μέσω του scrip dividend, η χρηματιστηριακή βλέπει περιθώριο για ειδικές διανομές έως 3,7 ευρώ ανά μετοχή εάν ο ΟΠΑΠ παραμείνει με καθαρό χρέος/EBITDA σχεδόν 2x το 2022 και ο κύριος μέτοχος συνεχίσει να επανεπενδύει πλήρως τα μερίσματα, με το εύρος για τις συνολικές ταμειακές αποδόσεις 2-3 ετών να ξεπερνούν το 40% του κεφαλαίου της αγοράς, που συνιστά μια πραγματικά μοναδική επενδυτική πρόταση, σύμφωνα με τη Eurobank Equities.
Παράλληλα, αναμένει συγκρίσιμα EBITDA ύψους 81 εκατ. ευρώ για το β' τρίμηνο (από 16 εκατ. ευρώ το β' τρίμηνο του 2020) που οδηγεί σε EBITDA ύψους 136 εκατ. ευρώ (+744% σε ετήσια βάση). Επιπλέον, ο όμιλος θα γυρίσει σε καθαρά κέρδη 72 εκατ. ευρώ από καθαρές ζημίες 15 εκατ. ευρώ το β' τρίμηνο του 2020.
