Η απόφαση της Fed να σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων, τουλάχιστον προσωρινά, είναι ένα διάλειμμα για επενδυτές και καταναλωτές που έχουν δει τα πάντα, τους τελευταίους 15 μήνες.
Το ερώτημα τώρα είναι τι μέλλει γενέσθαι ενώ το timing μπορεί να αποδειχθεί το παν, όπως εξηγεί το Bloomberg που υπενθυμίζει πως το τρέχον ράλι μπορεί να συνεχιστεί εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επιλέξουν μεγαλύτερη «παύση» προτού αποφασίσουν την επόμενη αύξηση των επιτοκίων που έχουν ήδη προαναγγείλει.
Υπήρξαν έξι «επεισόδια» από το 1970 όπου η κεντρική τράπεζα αύξησε τα επιτόκια κατά περισσότερες από 100 μονάδες βάσης σε διάστημα ενός έτους ή περισσότερο και στη συνέχεια «πάγωσε» για τουλάχιστον τρεις μήνες. Κι αυτό ωφέλησε τις μετοχές, με τον S&P 500 να σημειώνει άλμα 8,2% κατά μέσο όρο τις 90 ημέρες, σχεδόν τετραπλασιάζοντας τα κέρδη του. Αυτή τη φορά, ωστόσο, η διακοπή μετά από 10 συνεχόμενες αυξήσεις συνοδεύεται από μια μεγάλη προειδοποίηση: Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ξεκαθάρισαν ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν περαιτέρω τουλάχιστον 2 φορές το 2023.
- ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: Το ράλι στη Wall Street «διαγράφει» τις απώλειες που προκάλεσε η Fed
Από το κλείσιμο της Τρίτης έως τη διαπραγμάτευση της Παρασκευής, ο S&P 500 ενισχύθηκε 0,9%, στην καλύτερη εμφάνιση από τον Φεβρουάριο μετά από συνεδρίαση της Fed .«Υπάρχει διαφορά μεταξύ ενός παγώματος και ενός διαλείμματος και θα μπορούσαμε να υποτιμήσουμε πόσο νόημα κρύβεται σε αυτό», δήλωσε η Τζίνα Μάρτιν Άνταμς, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της BI.
Για παράδειγμα, όταν η Fed «παρέλειψε» μια αύξηση επιτοκίων τον Ιανουάριο του 1989 και στη συνέχεια επέστρεψε στην πορεία της, ο S&P 500 ισχυροποιούνταν για τους επόμενους 3 μήνες, όμως, το 2000, όταν η Fed σταμάτησε τον κύκλο σύσφιξης της τον Απρίλιο και τον επανέλαβε τον Μάιο, ο δείκτης υποχώρησε 1,5% για το αντίστοιχο διάστημα.
Παράλληλα, μέσα σε αυτό το «τοπίο» ελέω και του πληθωρισμού, αναπτερώνεται η αισιοδοξία των επενδυτών ότι η Fed δεν θα προκαλέσει μια σοβαρή ύφεση στην αμερικανική οικονομία με την τραπεζική κρίση να καιροφυλακτεί προκαλώντας νέες αποσταθεροποιήσεις και τριγμούς. «Η οικονομία των ΗΠΑ ήταν πολύ πιο ανθεκτική από ό,τι περίμενε κανείς», υπογράμμισε στο Bloomberg TV η Aναστάζια Αμορόσο, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στην iCapital.
