Ένας από τους μεγαλύτερους κινδύνους που διατρέχουν οι αγορές το 2025, είναι οι άγριες διακυμάνσεις στην αγορά συναλλάγματος, που φαίνεται πως οι επενδυτές υποτιμούν σοβαρά. Η KKR, μία από τις κορυφαίες εταιρείες επένδυσης κεφαλαίων παγκοσμίως με πάνω από 500 δισ. δολάρια υπό διαχείριση, προειδοποίησε πως τα σκαμπανεβάσματα στις συναλλαγματικές ισοτιμίες θα γίνουν η «αχίλλειος πτέρνα» των αγορών το επόμενο έτος.
Σύμφωνα με την ΚΚR, οι traders θα πρέπει να προετοιμαστούν για ξέσπασμα εμπορικών πολέμων με τις ΗΠΑ σε θέση σηματωρού μετά τις εξαγγελίες του Ντόναλντ Τραμπ αλλά και για δημοσιονομικών αναταραχές, ειδικά στην Ευρώπη έπειτα από τις πρόσφατες εξελίξεις σε Γερμανία και Γαλλία, με την ρευστότητα του πολιτικού σκηνικού να χτυπά «κόκκινο».
- ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: Αδύναμο Ευρώ: Οι αιτίες και οι επιπτώσεις
Οι δασμοί Τραμπ και τα αντίμετρα των αμερικανικών εταίρων, πιθανότατα θα ανατρέψουν τον «άτυπο» συντονισμό στο μέτωπο των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως, με τις ανισορροπίες στο πεδίο των ισοτιμιών να πυροδοτούν νέο γύρο αστάθειας και μεταβλητότητας σε assets, όπως οι μετοχές, ο χρυσός και τα ομόλογα.
Εντωμεταξύ, τα υψηλά επίπεδα του δημόσιου χρέους διεθνώς μπορούν να μειώσουν τη ζήτηση για το συγκεκριμένα νομίσματα, προκαλώντας υποτιμήσεις.
Η KKR προτρέπει τους επενδυτές να μελετήσουν το πώς συμπεριφέρθηκε η αγορά μεταξύ 1994 και 2000. Αφού οι αυξήσεις των επιτοκίων τάραξαν για πρώτη φορά τα ταμπλό το 1994, τα χρηματιστήρια απάντησαν με ράλι, παρόμοιο με αυτό που συνέβη από το 2022.
«Ωστόσο, η κατάσταση έγινε άστατη το 1998, καθώς ένας συνδυασμός χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής και υπερβολικής μόχλευσης οδήγησε σε μια σύντομη και απότομη διόρθωση της αγοράς» υπενθύμισε η ΚΚR, προσθέτοντας πως τα έμπειρα μάτια των οικονομολόγων μπορούν να διακρίνουν ήδη την τάση που καταγράφεται τώρα σε κάποιες χώρες.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα, αυτό που συνέβη στην Βραζιλία. Η κεντρική τράπεζα επενέβη στις αγορές συναλλάγματος εν μέσω ενός ξεπουλήματος του εθνικού νομίσματος, που προκλήθηκε από την επιδείνωση των δημοσιονομικών προοπτικών της χώρας και το διαρκώς αυξανόμενο έλλειμμα. Το ρεάλ κατρακύλησε σε ιστορικό χαμηλό έναντι του δολαρίου την Τετάρτη 18/12 που οδήγησε και σε ραγδαίο sell off στο χρηματιστήριο.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: Αντιμόνιο: Ωρολογιακή βόμβα για τον αμερικανικό στρατό η έλλειψη του υπερπολύτιμου μετάλλου
Η απότομη επιδείνωση της αξίας του ρεάλ οφείλεται μετά την δήλωση τουλάχιστον 12 ατόμων του στενού περιβάλλοντος του Προέδρου Λουίς Ινάσιο Λούλα Ντα Σίλβα, ο οποίος συνεχίζει να νοσηλεύεται μετά από μία δύσκολη επέμβαση στον εγκέφαλο, πως ο 79χρονος πολιτικός σκοπεύει όχι μόνο να ολοκληρώσει την τρέχουσα θητεία του, αλλά και να επιδιώξει την επανεκλογή το 2026.
Ωστόσο, η KKR είναι σε μεγάλο βαθμό αισιόδοξη για το 2025, αναμένοντας ότι ο S&P θα φτάσει τις 6.850 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους, πριν εκτιναχθεί στο ορόσημο των 7.500 μονάδων το 2026. «Σίγουρα, αναμένουμε μεγάλη μεταβλητότητα για το 2025-26, αλλά πιστεύουμε ότι θα είναι μία κερδοφόρα σεζόν» καταλήγουν.
