Οι ευρωπαϊκές μετοχές αντιμετωπίζουν πολύ πιο ευνοϊκές συνθήκες το 2025 εν μέσω της βελτίωσης των οικονομικών προοπτικών που θα επηρεάσουν θετικά και τα επιχειρηματικά κέρδη μετά την ισχυρή διόρθωση στα χρηματιστηριακά ταμπλό στην απέναντι πλευρά του Ατλαντικού πέρυσι, σύμφωνα με οικονομολόγους της Deutsche Bank, σε μία ανάλυση που αποτελεί στροφή.
Η ομάδα με επικεφαλής τον Μαξιμίλιαν Ούλιρ είναι Uleer αναβάθμισε τη σύστασή της για τις ευρωπαϊκές μετοχές σε overweight για πρώτη φορά από τον Ιούνιο, αναμένοντας ότι ο Stoxx 600 θα ολοκληρώσει το 2025 γύρω στις 590 μονάδες - άνοδος που ισοδυναμεί με κέρδη περίπου 15% από τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ πρόσθεσαν πως το χάσμα στην κεφαλαιοποίηση με τις ΗΠΑ θα είναι μεγαλύτερο από ποτέ.
«Οι οικονομικές εξελίξεις συνεχίζουν να καλυτερεύουν, η πολιτική αβεβαιότητα εξασθενεί, μια νέα γερμανική κυβέρνηση πιθανότατα θα προσφέρει περισσότερες φιλοεπενδυτικές ευκαιρίες και επιχειρηματική σταθερότητα, ενώ από οι κινεζικές ανακοινώσεις τόνωσης της οικονομίας, θα βελτιώσουν την κατάσταση», ανέφερε ο Ούλιρ, προσθέτοντας ότι τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου «εύκολα θα ξεπεράσουν τις προσδοκίες της αγοράς».
Οι ευρωπαϊκές μετοχές δυσκολεύονται να διατηρήσουν έναν «πράσινο βηματισμό» μετά το ιστορικό ρεκόρ τον Σεπτέμβριο λόγω ανησυχιών για πολιτικά ρίσκα στη Γηραιά Ήπειρο και την υποτονική οικονομική ανάπτυξη στην Κίνα, έναν από τους μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους της. Οι ανησυχίες για δασμούς στις ΗΠΑ μετά την επιστροφή Τραμπ στον Λευκό Οίκο κράτησαν επίσης τους επενδυτές μακριά από τίτλους στα ταμπλό των ευρωαγορών.
Ο Stoxx 600 υστερούσε από τον S&P 500 κατά 17 ποσοστιαίες μονάδες πέρυσι - τη δεύτερη μεγαλύτερη υποαπόδοση από τη δημιουργία του πανευρωπαϊκού δείκτη το 2008, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Ο Ούλιρ αναμένει επίσης ότι οι αμερικανικές μετοχές «θα πάνε καλά φέτος», αλλά πρόσθεσε ότι υπάρχουν «διάφοροι παράγοντες για μια τακτική υπεραπόδοση των ευρωπαϊκών μετοχών».
Η ομάδα της Deutsche Bank βλέπει περισσότερη πρόοδο στο μέτωπο των επιτοκίων στην Ευρώπη από ό,τι στις ΗΠΑ, καθώς αναμένει 150 μονάδες βάσης νομισματικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ. «Οι οικονομικές εκπλήξεις στην ευρωζώνη αυξάνονται από τον Σεπτέμβριο και οι αναλυτές αναμένουν ότι θα συνεχιστεί, λόγω της πτώσης των επιτοκίων, των καλύτερων χρηματοοικονομικών συνθηκών και της σταθερής αύξησης των εταιρικών κερδών» τονίζουν.
Ο αντίκτυπος μιας δεύτερης κυβέρνησης Τραμπ στα ευρωπαϊκά κέρδη μπορεί να μην είναι αρνητικός, ακόμη και με νέους δασμούς. Οι οικονομολόγοι της γερμανικής τράπεζες υπολογίζουν σε 2,6% την άνοδο του ΑΕΠ των ΗΠΑ το 2025, κάτι που θα αποτελέσει ουράνιο άνεμο στα ευρωπαϊκά έσοδα ακόμη και με δασμούς, μαζί μια μία παράλληλα ενίσχυση του δολαρίου έναντι του ευρώ.
Το πολιτικό περιβάλλον στην Ευρώπη, εν τω μεταξύ, σταθεροποιείται μετά από ένα δύσκολο 2024 όπου υπήρξαν εκλογές σε Βρετανία, Γαλλία μαζί με τη διάλυση του γερμανικού κυβερνητικού συνασπισμού. Υπάρχει πια μια ευκαιρία για «εποικοδομητικές μεταρρυθμίσεις» από τις πρόωρες εκλογές, ιδίως μια πιθανή αλλαγή στο φρένο χρέους στο Βερολίνο και δυνατότητα για τομές «από την πιο σταθερή βρετανική κυβέρνηση από το Brexit» εξηγούν.
Η Γαλλία, ωστόσο, αναγνωρίζουν ότι βρίσκεται σε ένα «σημείο καμπής», ενώ διακρίνουν τέλος τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης στην Κίνα, μια βασική αγορά για την Ευρώπη, με αποτέλεσμα να προσδοκούν σε άλμα 10% για τα κέρδη στις ευρωπαϊκές εταιρείες εξαιρουμένης της ενέργειας το τέταρτο τρίμηνο. «Οι θετικές εκπλήξεις κερδών θα υποστηρίξουν τη ανοδική δυναμική των ευρωπαϊκών μετοχών», κατέληξαν.
