Πάμε για Ιούνιο για τα επιτόκια και μετά… βλέπουμε

Δήμητρα Καδδά
Viber Whatsapp
Μοιράσου το

Η πρώτη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ θα γίνει την 6η Ιουνίου, λένε αναλυτές, εκτός και αν υπάρξει μία πολύ απροσδόκητη αλλαγή των (νομισματικών κυρίως) συνθηκών. Το έχει προεξοφλήσει η αγορά, θα έχουμε και τις Ευρωεκλογές σε εξέλιξη. Είναι -για πολλούς λόγους-  μία κίνηση που δεν μπορεί να αλλάξει, τουλάχιστον όχι εύκολα.

Τώρα, για το μετά… βλέπουμε, με κεντρικό σενάριο πλέον, τις 3 συνολικά κινήσεις μείωσης εντός του 2024 (έναντι 4 -5 προηγουμένως) και αναλόγως των συνθηκών. Για την ακρίβεια, το «δόγμα» της ΕΚΤ για αποφάσεις «data-dependent» σε κάθε συνεδρίαση, δηλαδή με βάση τις τότε συνθήκες που θα επικρατούν, μετατρέπεται σε έναν βαθμό σε «Fed-dependent», καθώς τα βλέμματα στρέφονται και στην άλλη άκρη του Ατλαντικού...

Προς το παρόν, λοιπόν, το ερώτημα είναι τι θα γίνει μετά τον Ιούνιο. Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ έχει προγραμματισμένες συνεδριάσεις για τις 18 Ιουλίου, τις 12 Σεπτεμβρίου, τις 17 Οκτωβρίου και τις 12 Δεκεμβρίου. Πιο πιθανόν είναι όπως αναφέρουν τραπεζικές πηγές, με βάση τα σημερινά δεδομένα, τον Ιούλιο να υπάρξει και δεύτερη κίνηση αλλά μετά να πέσουν οι «τόνοι» με μία ακόμη μείωση το 2024. Υπάρχει και «αντίλογος» από όσους κρίνουν πιο σκόπιμο μετά την μείωση του Ιουνίου, να περιμένουν το... φθινόπωρο για ένα πιο ξεκάθαρο τοπίο. Ακριβώς, γιατί, τα βλέμματα είναι στραμμένα στη Fed, η οποία, όπως λένε πλέον οι αναλυτές, θα αργήσει κινούμενη στο πιο πιθανό σενάριο μόνο με 1 μείωση (αντί για 3) εντός του έτους.

Από τι θα κριθεί όμως η απόφαση της ΕΚΤ για τις επόμενες κινήσεις; Το σημείο κλειδί δεν είναι μόνο η πορεία των τιμών στην ΕΕ, αλλά και το πώς θα επηρεασθεί το επόμενο διάστημα η ισοτιμία ευρώ - δολαρίου, με κρίσιμο όριο -σύμφωνα με οικονομολόγους- μία ισοτιμία του ευρώ στα 1,02 – 1,03 δολάρια. Ο λόγος για ένα όριο «κάτω» από το οποίο εκτιμάται πως μπορεί να προκληθούν μη ανεκτές πιέσεις από πλευράς εισαγόμενου πληθωρισμού.

Βεβαίως, ακόμη και για το παραπάνω «αγκάθι» των πιθανών νέων πληθωριστικών πιέσεων, υπάρχει «αντίλογος» ακόμη και εντός της ΕΚΤ: ο επικεφαλής οικονομολόγος Φίλιπ Λέιν  εξηγεί πως μπορεί ένα αδύναμο ευρώ να καθιστά την ΕΕ πιο ευάλωτη σε πληθωριστικές πιέσεις αλλά αυτές μπορεί να αντισταθμίζονται σε έναν βαθμό από τα οφέλη μίας μείωσης των επιτοκίων στην αγορά ομολόγων. Επιπλέον, υπάρχει και το ζήτημα των πιέσεων στις οικονομίες της Ευρώπης που παλεύουν με την ύφεση και έτσι έχουν ανάγκη την ισχυρότερη πιστωτική επέκταση που θα προσφέρει μία μείωση του κόστους δανεισμού.

Προκύπτει και ένα επιπλέον στοιχείο που διαμορφώνει τις ισορροπίες, και προέρχεται από την Τράπεζα της Αγγλίας. Η BοE θα πρέπει να αποφασίσει και αυτή με ποια «πλευρά» θα συνταχθεί. Δηλαδή, αν θα ακούσει όσους οικονομολόγους συστήνουν πως πλέον θα πρέπει να «κοιτάζει» πιο πολύ τι κάνει η Ευρώπη και όχι οι ΗΠΑ.  Τα πρώτα μηνύματα δείχνουν πως η μετακίνηση του «ενδιαφέροντος» της BoE έχει αρχίσει, με τον κεντρικό τραπεζίτη να επισημαίνει πως η οικονομία της Βρετανίας παρακολουθεί τις εξελίξεις στην Ευρωζώνη περισσότερο από ό,τι στις ΗΠΑ και τις κινήσεις της ΕΚΤ πιο πολύ από ό,τι της Fed. Αποφάσεις λοιπόν πιο… «ECB-dependent» από τη Βρετανία με το βλέμμα στον Ιούνιο, και βλέπουμε…

Όλες οι ειδήσεις

10:30

Μεγάλες ανισότητες στην ποιότητα ζωής των ασθενών με καρκίνο, καταγράφονται στην Ελλάδα

10:28

Ευρωαγορές: Παραμένουν ζαλισμένες και «κόκκινες» - Νέα «βουτιά» των τραπεζικών μετοχών

10:28

Apple: Οι δασμοί Τραμπ μπορούν να εκτοξεύσουν τις τιμές ως και 40% - Στα 2.300 δολάρια τα iPhone;

10:16

Τουρισμός: Αυξάνεται η ευαισθησία των ταξιδιωτών για τις... τιμές

10:09

Ανοιχτός σε μείωση δασμών στην Κίνα ο Τραμπ αν υπάρξει συμφωνία για το TikTok

10:07

Το διεθνές sell off βαραίνει το κλίμα στο ΧΑ

10:02

Ασία: Διεύρυναν τις απώλειες οι μετοχές - Στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο η Toyota

10:00

Χατζηδάκης: 7 παρεμβάσεις για την προστασία της οικονομίας από τη διεθνή αστάθεια

09:36

Αποχωρεί από την ηγεσία της BP το 2026 ο πρόεδρος της Helge Lund

09:30

Σκυλακάκης: Οι δασμοί των ΗΠΑ θα επιβραδύνουν τη διεθνή οικονομία - Αυξάνεται ο κίνδυνος παγκόσμιας χρηματιστηριακής κρίσης

09:28

«Παράθυρο» άρσης των έκτακτων μέτρων κατά της ακρίβειας

09:25

Η Revolut φτάνει τους 1,5 εκατ. πελάτες στην Ελλάδα με 50% αύξηση

09:13

Σούπερ μάρκετ: Ανεβάζει «στροφές» η κατανάλωση - Τα πρώτα μηνύματα του 2025

09:04

Ισίμπα: Οι δασμοί 24% των ΗΠΑ στα προϊόντα της Ιαπωνίας προκαλούν «εθνική κρίση»

08:53

Έλληνες εξαγωγείς: Ανησυχούν για τους δασμούς, βλέπουν «λύση» μέσα από συνέργειες

08:48

Kaspersky: Πώς να μετατρέπετε αρχεία με ασφάλεια

08:39

Οριστική καθαίρεση του Προέδρου Γιουν στη Νότια Κορέα

08:32

Αθλητές, τραγουδιστές και όχι μόνο: Οι 18 δισεκατομμυριούχοι celebrities του 2025

08:16

Δασμοί Τραμπ: Οι πρώτες αντιδράσεις της Ευρώπης – Το σοκ των αγορών και τα σενάρια

08:11

ΔΝΤ: «Σημαντικός κίνδυνος» για την παγκόσμια οικονομία οι νέοι δασμοί ΗΠΑ

08:07

Alpha Bank: Διερευνά εξαγορά ασφαλιστικής στην Κύπρο

08:03

BriQ Properties: Ποια είναι τα επόμενα βήματα για επενδύσεις και μέρισμα

07:50

Δεν πάει πουθενά ο Κυριάκος - Επιμένει στην πρότασή του ο Σωκράτης - Πράσινος σε όλα ο Ανδρουλάκης

07:46

Κτηματαγορά: Ξεκίνησαν ανοδικά και το 2025 οι τιμές - «Πρωτεία» σε Αθηναϊκή Ριβιέρα, Κυκλάδες

07:31

Trade Estates: Τι έρχεται για Σπάτα, Ελληνικό, Ηράκλειο, Ρουμανία – Η μετοχή, η διασπορά, το discount

07:22

ΔΕΗ: Έτοιμες το 2030-2031 επενδύσεις 5,8 δισ. ευρώ στη Δ. Μακεδονία – Ενδιαφέρον 5-6 hyperscalers για το mega Data Center

07:14

Εφορία: Συνεπείς στις φορο-πληρωμές 8 στους 10 φορολογούμενους

07:05

Στη σκιά των δασμών - Σε σοκ οι αγορές - Οι επιλογές στις αναταράξεις

00:05

Τραμπ: Αναμενόμενη η πτώση στην Wall Street - Είμαι ανοιχτός σε διαπραγματεύσεις για τους δασμούς

23:50

Μελόνι: Πρόβλημα οι δασμοί, αλλά όχι καταστροφή

gazzetta
gazzetta reader insider insider