Ροή
Στα 30 ευρώ από 27,50 προηγουμένως αυξάνει την τιμή στόχο για τη μετοχή της Motor Oil η Eurobank Equities, με σύσταση «buy».
Όπως επισημαίνει η χρηματιστηριακή, ο φόρος για τα «απροσδόκητα κέρδη» αποτελεί απλώς ένα προσωρινό πίσω βήμα χωρίς να χαλάει το επενδυτικό story. Σύμφωνα με το μοτίβο που παρατηρείται από το 2022, τα περιθώρια διύλισης εξακολουθούν να επισκιάζουν τις προσδοκίες, παραμένοντας πολύ υψηλότερα από τα επίπεδα του μέσου του κύκλου (πρώτο εξάμηνο στα 12 δολάρια περίπου έναντι 6 - 8 δολαρίων στα μέσα του κύκλου), με τη Motor Oil να είναι σε καλό δρόμο για τα φτάσει σε ανακοινωθέντα EBITDA για φέτος κοντά στο 1 δισ. ευρώ (-36% σε ετήσια βάση αλλά πάνω από 100% έναντι του 2019).
Από το 2022, οι ισχυρές ταμειακές ροές της ΜΟΗ έχουν στραφεί στην επιβράβευση των μετόχων (απόδοση άνω του 7,5%), στην ενίσχυση των ΑΠΕ, σε άλλα έργα που αυξάνουν την αξία και στη βελτίωση του προφίλ μόχλευσης. Παρόλα αυτά, η τιμή της μετοχής κινείται σε ένα στενό εύρος από τις αρχές του 2023, καθώς οι επενδυτές εστιάζουν όλο και περισσότερο στην ενδεχόμενη – και σε κάποιο βαθμό αναπόφευκτη – εξομάλυνση του περιθωρίου διύλισης. Πρόσφατα, επιβάρυνση του κλίματος ήταν η επιβολή φόρου για τα «απροσδόκητα κέρδη» για δεύτερη φορά (εκτίμηση της Eurobank Equities για 180 εκατ. ευρώ), που αποτελεί ένα προσωρινό πίσω βήμα που σίγουρα δεν εκτροχιάζει την επενδυτική διατριβή, αναφέρουν οι αναλυτές.
