Μήνυμα προς τις αγορές στέλνει η BofA ως προς τις επιθετικές διαθέσεις τους για τις μειώσεις των επιτοκίων από την πλευρά της ΕΚΤ.
«Οι αγορές συνεχίζουν να τιμολογούν πολύ περισσότερο από ό,τι αναμένουμε αυτήν τη στιγμή και περισσότερο από ό,τι πιστεύουμε, ότι οι κεντρικές τράπεζες είναι έτοιμες να μειώσουν τα επιτόκια – απουσία νέων κραδασμών ή μεγάλων εκπλήξεων εκπλήξεις. Είτε οι αγορές πάνε πολύ μακριά, είτε μας λείπει κάτι προφανές», αναφέρουν οι αναλυτές.
Είναι αλήθεια ότι τα οικονομικά στοιχεία δεν ήταν θετικά, ειδικά στην Ευρωζώνη, σύμφωνα με τη BofA. Ο αποπληθωρισμός προχωρά αρκετά γρήγορα, η ανάπτυξη βρίσκεται σε οξύ ιδιότυπο γερμανικό δημοσιονομικό κίνδυνο και, εν αναμονή της έκβασης της Συνόδου Κορυφής της ΕΕ.
Σε αντίθεση με τη Fed, η ΕΚΤ στην πραγματικότητα προσπάθησε να προσγειώσει τις αγορές και την τιμολόγηση αυτών, και μάλιστα περισσότερο από ό,τι ανέμεναν οι αναλυτές. Οι προβλέψεις για τον δομικό πληθωρισμό στο 2,1% το 2026 αποτελούν ήδη ένα σαφές μήνυμα. Οι εξελίξεις στο κόστος εργασίας είναι η αιτία για έναν πιο επίμονο πληθωρισμό.
«Η τρέχουσα τιμολόγηση των αγορών δεν είναι συμβατή με την επιστροφή του πληθωρισμού στο 2% και ως εκ τούτου είναι υπερβολική. Συνεχίζουμε να εκτιμούμε ότι η ΕΚΤ είναι πιθανό να προβεί σε μειώσεις επιτοκίων τον Ιούνιο – κινούμενη ανά τρίμηνο το 2024 και στη συνέχεια να επιταχύνει τις μειώσεις το 2025. Οι πρόσφατη πορεία του πληθωρισμού γέρνει τον κίνδυνο προς μια άμεση μείωση τον Απρίλιο. Ωστόσο, θα συνεχίσουμε να υποστηρίζουμε ότι αυτό θα απαιτούσε μια περαιτέρω υποχώρηση του δομικού πληθωρισμού ή/και ένα νέο σοκ», αναφέρει η BofA.
