Σπεύδουν να αποκτήσουν νέες εκδόσεις εταιρικών ομολόγων οι επενδυτές παγκοσμίως στο ξεκίνημα του χρόνου, κλειδώνοντας υψηλές αποδόσεις ενόψει πιθανών μειώσεων επιτοκίων από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες.
Τα ασφάλιστρα απόδοσης των χρεογράφων, σύμφωνα με τον δείκτη του Bloomberg, ο οποίος περιλαμβάνει ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας και junk, «γλίστρησαν» κατά μία μονάδα βάσης φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη Ιανουαρίου 2022, ενώ τα spreads στα ασιατικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, κινούνται σε ιστορικό χαμηλό αυτή την εβδομάδα.
«Τα spreads είναι σε ένα εύρος που είναι ιδιαίτερα ελκυστικό για τους επενδυτές» δηλώνει ο Κέιμπ Γκούντμαν, διαχειριστής χαρτοφυλακίου για την Wellington Management Company.
Η εν λόγω κίνηση στα παγκόσμια spreads ήρθε μετά τα στοιχεία που έδειξαν πως η ανάπτυξη των ΗΠΑ, «κατατρόπωσε» τις προβλέψεις των αναλυτών, με το ΑΕΠ να επεκτείνεται κατά 3,3% στο 4ο τρίμηνο του 2023 και να διαφεύγει εύκολα της ύφεσης που πολλοί οικονομολόγοι θεωρούσαν αναπόφευκτη.
Οι επενδυτές συρρέουν για να αγοράσουν χρέος υψηλής διαβάθμισης σε επίπεδα ρεκόρ ή κοντά σε αυτά, στις αναπτυγμένες αγορές για να κλειδώσουν αυξημένες αποδόσεις. Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες όπως η Fed και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να μειώσουν τα επιτόκια κάποια στιγμή εντός του 2024 καθώς ο πληθωρισμός επιβραδύνεται, κάτι που είναι πιθανό να στείλει τις αποδόσεις ακόμη πιο χαμηλά.
Ωστόσο, η σχετική ευφορία στην αγορά πίστωσης στην «αυγή» του 2024 δεν είναι σπάνια - καθώς όπως έχει δείξει η ιστορία, συχνά τότε εκδηλώνεται. Ειδικά από τη στιγμή, που ενώ αυξάνονται οι χρεοκοπίες σε αδύναμους παίκτες σε πολλές χώρες, τα τρέχοντα περιορισμένα πιστωτικά spread αφήνουν λίγα περιθώρια για λάθη. Το επενδυτικό κλίμα για το χρέος της Ασίας ξεκίνησε υποτονικά το 2024 εν μέσω ανησυχιών για την κινεζική οικονομία, ενώ τα spreads των αμερικανικών ομολόγων υψηλής διαβάθμισης την Πέμπτη ήταν 11 μονάδες βάσης χαμηλότερα από τα αντίστοιχα ασιατικά, καταγράφοντας ρεκόρ πενταμήνου.
