To sell off στις αγορές ομολόγων επιταχύνεται, τροφοδοτώντας ανησυχίες για την οικονομία σε διεθνές επίπεδο ενώ ταυτόχρονα το αυξημένο κόστος δανεισμού δυσκολεύει τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις παγκοσμίως. Οι αποδόσεις των ομολόγων κλιμακώνονται με τον 10ετές τίτλο των ΗΠΑ να φτάνει στο νέο υψηλό 14 μηνών στο 4,799% τη Δευτέρα, καθώς οι επενδυτές αποθαρρύνονται από τον διαφαινόμενο ρυθμό μείωσης επιτοκίων της Fed.
Στη Βρετανία, η απόδοση του 30ετούς ομολόγου κυμαίνεται σε υψηλό 27 ετών (από το 1998) και του 10ετούς έφτασε πρόσφατα σε επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί από την κρίση του 2008. Η Ιαπωνία, η οποία προσπαθεί να ομαλοποιήσει τη νομισματική της πολιτική μετά τον τερματισμό του καθεστώτος αρνητικών επιτοκίων, είδε την απόδοση των 10ετών ομολόγων της να αναρριχάται πάνω από 1%, σε υψηλό 13 ετών την Τρίτη.
Σε Ασία-Ειρηνικό, η απόδοση του δεκαετούς από Ινδία, Νέα Ζηλανδία και Αυστραλία άγγιξε υψηλά 2 μηνών. Η μόνη εξαίρεση; Κίνα. Η απόδοση του 10ετούς της δεύτερης ισχυρότερης οικονομίας του κόσμου να κατρακυλά σε ιστορικό χαμηλό τον Δεκέμβριο, ωθώντας την κεντρική τράπεζα να αναστείλει τις αγορές την περασμένη Παρασκευή.
Τι συμβαίνει;
Τα ομόλογα έχουν πληγεί από μια σειρά παραγόντων, ανέφεραν στο CNBC αναλυτές της αγοράς. Οι επενδυτές αναμένουν πλέον λιγότερες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed και αναζητούν να αποζημιωθούν επαρκώς για τον κίνδυνο κατοχής ομολόγων που ωριμάζουν καλά στο μέλλον, καθώς ανησυχούν για μεγάλα ελλείμματα του προϋπολογισμού.
Τον περασμένο μήνα, η Fed προέβλεψε μόλις δύο μειώσεις επιτοκίων το 2025, ενώ η οικονομία των ΗΠΑ ενισχύεται και η αγορά ομολόγων αντικατοπτρίζει την νέα πραγματικότητα, σύμφωνα με τον Μπεν Έμονς, ιδρυτή της FedWatch Advisors. Οι αποδόσεις των ομολόγων συνήθως ενισχύονται όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν. Οι αποδόσεις και οι τιμές των ομολόγων κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις.
Επιπλέον, το «φουσκωμένο» έλλειμμα συμβάλλει επίσης στο ξεπούλημα των ομολόγων, και στις ΗΠΑ τον Δεκέμβριο διαμορφώθηκε στα 129 δισ. δολάρια, που ισοδυναμεί με άλμα 52% σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν. Οι επιπτώσεις των υψηλότερων ομολογιακών αποδόσεων για κυβερνήσεις και εταιρείες δεν είναι καλά νέα σύμφωνα με τον Στιβ Σόσνικ, επικεφαλής στρατηγικής στην Interactive Brokers.
«Οι επενδυτές ομολόγων στέλνουν ένα ξεκάθαρο κάλεσμα στις αρμόδιες αρχές σε όλο τον κόσμο για να ελέγξουν τα δημοσιονομικά τους» υπογράμμισε ο Τόνι Κρεσκέντσι, εκτελεστικός αντιπρόεδρος της Pimco. Οι ανεβασμένες αποδόσεις στις ΗΠΑ δυσκολεύουν επίσης ορισμένες κεντρικές τράπεζες να προχωρήσουν σε μειώσεις επιτοκίων βραχυπρόθεσμα, κατά τον επικεφαλής οικονομολόγος της HSBC για την Ασία, Φρέντερικ Νάουμαν.
Οι τσιμπημένες ομολογιακές αποδόσεις περιορίζουν το κόστος δανεισμού, ενισχύουν το δολάριο και προκαλούν πιέσεις στις μετοχές και τα χρηματιστηριακά ταμπλό, επηρεάζοντας την εμπιστοσύνη των καταναλωτών, η οποία στη συνέχεια έχει επιπτώσεις όσον αφορά τις δαπάνες, όπως προειδοποιούν διεθνείς οικονομολόγοι.
Οι traders περιμένουν τώρα την ορκωμοσία του Ντόναλντ Τραμπ την επόμενη εβδομάδα. Το «πραγματικό τεστ» έρχεται μόλις ο Τραμπ αναλάβει τα καθήκοντά του στις 20 Ιανουαρίου, όταν αναμένεται ένα μεγάλο κύμα με αλλαγές στο πολιτικό σκηνικό από τους δασμούς μέχρι και τους περιορισμούς στη μετανάστευση.
Οι αγορές ομολόγων γίνονται μάρτυρες μιας μικρής «αποχής από πλευράς αγοραστών» αυτή τη στιγμή, παρατήρησε ο Νταν Τόμπον, επικεφαλής της G10 FX Strategy στη Citi. «Γιατί να κάνετε ένα άλμα πίστης αυτή τη στιγμή, όταν θα έχετε πολλές περισσότερες πληροφορίες σε λίγες μόνο εβδομάδες; Η αποχή των αγοραστών σημαίνει ότι οι αποδόσεις απλώς θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν αρκετά επιθετικά», διεμήνυσε.
