Η BlackRock, ο μεγαλύτερος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, υποβάθμισε τη σύστασή του για τις ιαπωνικές μετοχές σε «underweight» - την ώρα που η Ιαπωνία ετοιμάζεται να διορίσει νέο διοικητή για να ηγηθεί της κεντρικής της τράπεζας.
Η αλλαγή στο «τιμόνι» θα μπορούσε να σημάνει μια hawkish στροφή για την Τράπεζα της Ιαπωνίας, η οποία διατήρησε μια εξαιρετικά dovish» στάση όταν οι ανά τον κόσμο κεντρικές τράπεζες επιδίδονταν σε απότομες αυξήσεις επιτοκίων για να τιθασεύσουν τον καλπάζοντα πληθωρισμό.
«Υποβαθμίζουμε τις ιαπωνικές μετοχές λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας και του επιδεινούμενου οικονομικού περιβάλλοντος», ανέφερε ο ερευνητικός βραχίονας της BlackRock τη Δευτέρα, προτού η κυβέρνηση υποβάλει τις επιλογές της για την κεφαλή της κεντρικής τράπεζας στο κοινοβούλιο. Ο οίκος σημείωσε επίσης ότι η πιθανότητα η κεντρική τράπεζα να καταργήσει το πρόγραμμα ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων θα ωθήσει τις παγκόσμιες αποδόσεις υψηλότερα και θα μειώσει τη διάθεση ανάληψης κινδύνου.
«Η αβεβαιότητα της νομισματικής πολιτικής και η ευαισθησία της ιαπωνικής οικονομίας στην επιβράδυνση άλλων μεγάλων οικονομιών μάς ώθησαν στην αλλαγή», αναφέρεται στο note.
Οι πρόσφατες υποβαθμίσεις στις εκτιμήσεις για την αύξηση των κερδών υποδηλώνουν ότι η ιαπωνική οικονομία μπορεί να επιβραδυνθεί, πρόσθεσε η BlackRock.
Την Τρίτη, η Ιαπωνία ανακοίνωσε αύξηση 0,6% του ΑΕΠ το τελευταίο τρίμηνο του 2022 σε ετήσια βάση. Αν και τεχνικά απέφυγε την ύφεση, η ανάκαμψη ήταν μικρότερη από την αναμενόμενη.
«Πιστεύουμε ότι μια αλλαγή πολιτικής θα μπορούσε να έρθει ανά πάσα στιγμή - η κατάργηση του ανώτατου ορίου [στην καμπύλη αποδόσεων] ενέχει τον κίνδυνο να ωθήσει τις παγκόσμιες αποδόσεις υψηλότερα και να μειώσει τη διάθεση ανάληψης κινδύνου», αναφέρεται στο σημείωμα.
Τον Δεκέμβριο, οι παγκόσμιες αποδόσεις έκαναν άλμα μετά τη διεύρυνση του εύρους ανοχής της Τράπεζας της Ιαπωνίας στην καμπύλη αποδόσεων από 25 μονάδες βάσης πάνω και κάτω από το 0%, στις 50 μονάδες βάσης.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων εκτοξεύτηκαν, με το 10ετές και το 30ετές ομόλογο να σημειώνουν άλμα 7 και 8 μονάδων βάσης αντίστοιχα. Τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα σημείωσαν επίσης απώλειες, συμπεριλαμβανομένου του 10ετούς γερμανικού bund.
