Ροή
Επιβράδυνση της ανάπτυξης αλλά όχι μια «σκληρή προσγείωση» ως απάντηση στη νομισματική σύσφιξη, αναμένει το 70% των διαχειριστών και των επενδυτών που συμμετείχαν σε έρευνα της Bank of America, που διεξήχθη στο διάστημα 2 - 8 Ιουνίου
Το ποσοστό των ερωτηθέντων που αναμένει μια ύφεση στην Ευρώπη αυξήθηκε από το 37% στο 52%. Από την άλλη, η πλειοψηφία του 52% (από το 30% τον περασμένο μήνα) βλέπει την ανάπτυξη των ΗΠΑ να επιβραδύνεται λόγω της αυστηρότερης πολιτικής της Fed. Μόνο το 26% των επενδυτών βλέπει μια «σκληρή προσγείωση» ως το πιο πιθανό αποτέλεσμα για την παγκόσμια οικονομία, με σχεδόν τα δύο τρίτα να αναμένουν μια «ήπια προσγείωση» (μικρή αλλαγή από τον περασμένο μήνα).
Οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό επανεμφανίζονται καθώς υποχωρούν οι πιστωτικοί κίνδυνοι
Το 50% των επενδυτών αναμένει ότι η «καταστροφή» της ζήτησης λόγω της επιδείνωσης των πιστωτικών συνθηκών θα είναι το κυρίαρχο μακροοικονομικό θέμα τους επόμενους μήνες, αν και αυτό είναι μειωμένο από το 56% τον περασμένο μήνα, με το ποσοστό των επενδυτών που πιστεύει ότι ο υψηλός πληθωρισμός θα συνεχίσει να αυξάνεται, να βρίσκεται πλέον στο 25% από το 16%. Το 36% βλέπει τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό και τις «hawkish» κεντρικές τράπεζες ως τον μεγαλύτερο κίνδυνο για τις αγορές, από 29% τον περασμένο μήνα, ενώ το ποσοστό που πιστεύει ότι η πιστωτική κρίση είναι ο κύριος κίνδυνος μειώνεται από το 33% στο 22%. Ωστόσο, σε έναν ορίζοντα δώδεκα μηνών, σχεδόν το 90% εξακολουθεί να είναι πεπεισμένο ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί. Ένα καθαρό ποσοστό της τάξεως του 24% πιστεύει ότι η παγκόσμια δημοσιονομική πολιτική είναι υπερβολικά τονωτική, από 16% τον Μάιο και στο υψηλότερο σημείο από τον Απρίλιο του περασμένου έτους.
Οι επενδυτές είναι bearish πλέον αλλά διατηρούν μια εποικοδομητική θέση μεσοπρόθεσμα
Το 73% των επενδυτών αναμένει μια καθοδική πορεία για την ευρωπαϊκή αγορά μετοχών τους επόμενους μήνες ως απάντηση στη νομισματική σύσφιξη (οριακή αύξηση σε σχέση με τον περασμένο μήνα), αν και η πλειοψηφία του 52% προβλέπει πλέον μια ανοδική κίνηση τους επόμενους δώδεκα μήνες (από 44%). Το 84% αναμένει μια αρνητική αναθεώρηση για τα ευρωπαϊκά EPS ως απάντηση στην επιβράδυνση της ανάπτυξης και την εξασθένιση του πληθωρισμού, με το 30% να θεωρεί τις υποβαθμίσεις κερδών ως την πιο πιθανή αιτία διόρθωσης της αγοράς, ακολουθούμενη από τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό, στο 25%. Ένα καθαρό πσοοστό της τάξεω του 23% βλέπει τις ευρωπαϊκές μετοχές ως υπερτιμημένες, το υψηλότερο ποσοστό από τον Δεκέμβριο.
