Σε αύξηση της τιμής-στόχο για τη μετοχή της Σαράντης, στα 15,50 ευρώ, από 15,10 ευρώ προηγουμένως, προχωρά η Eurobank Equities, διατηρώντας σύσταση «buy».
Η χρηματιστηριακή διατηρεί την Σαράντης στις κορυφαίες επιλογές της, χάρη στον συνδυασμό του διψήφιου ρυθμού ανάπτυξης και της εντυπωσιακής αποτίμησης.
Στην έκθεσή της, η Eurobank Equities επισημαίνει ότι η Σαράντης κατέγραψε ισχυρή απόδοση στο σύνολο του 2024, με τις πωλήσεις να αυξάνονται κατά 24%, στα 600 εκατ. ευρώ και τα EBIT να ενισχύονται κατά 30%, στα 61 εκατ. ευρώ. Σε επίπεδο καθαρών κερδών, η εισηγμένη παρουσίασε αύξηση 17%, στα 46 εκατ. ευρώ, ελαφρώς χαμηλότερα των εκτιμήσεων λόγω του μη επαναλαμβανόμενου χρηματοοικονομικού κόστους. «Η Σαράντης ξεπέρασε τις προβλέψεις στους περισσότερους δείκτες και επέδειξε ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές, γεγονός που της επέτρεψε να μειώσει το καθαρό της χρέος στα μόλις 7 εκατ. ευρώ, παρά την αυξημένη επενδυτική δραστηριότητα», σημειώνει η χρηματιστηριακή.
Η Eurobank Equities προσαρμόζει ελαφρώς τις εκτιμήσεις της, λαμβάνοντας υπόψιν το βελτιωμένο guidance της διοίκηση για το περιθώριο EBITDA και επισημαίνοντας το ακόμη μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου. Αναμένει συγκεκριμένα ότι το περιθώριο EBIT θα αυξηθεί στο 11,1% το 2025 (από 10,2% το 2024), με ώθηση, μεταξύ άλλων, από τις συνέργειες από τη συγχώνευση με την Stella Pack αλλά και την περαιτέρω ορθολογικοποίηση της Μονάδας Τήρησης Αποθεμάτων. Κοιτώντας μπροστά, εκτιμά επίσης ότι θα διαμορφωθεί πάνω από 10% μέχρι το 2028, με αποτέλεσμα το περιθώριο EBIT του 2028 να ανέλθει στο 12,6% (έναντι 13-15% για τις αντίστοιχες εταιρείες της ΕΕ).
Ξεχωριστά, η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι ο όμιλος διαθέτει ισχυρό ισολογισμό με χαμηλή μόχλευση και αυξανόμενη απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου (ROIC), η οποία αναμένεται να ξεπεράσει το 20% τα επόμενα χρόνια.
Το μοντέλο αποτίμησης της χρηματιστηριακής δικαιολογεί την τιμή στόχο των 15,5 ευρώ, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει τη μετοχή να διαπραγματεύεται 10,6 φορές τον δείκτη EV/EBITDA 12μήνου, που αντιστοιχεί σε discount 10% έναντι του ευρύτερου κλάδου, καθώς η ταχεία ανάπτυξη του ομίλου αντισταθμίζει το μικρότερο μέγεθός του.
