Στελέχη της Wall Street, πολιτικοί και traders στην αγορά κρυπτονομισμάτων συσσωρεύουν τα στοιχήματά τους ότι ο πρώην πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ θα επιστρέψει στον Λευκό Οίκο.
Το χρηματιστήριο ωστόσο μπορεί να λέει μια διαφορετική ιστορία. Ο δείκτης S&P 500 έχει ενισχυθεί περισσότερο από 10% από τον Αύγουστο, παρότι το τελευταίο διάστημα η Wall Street παρουσιάζει μεταβλητότητα. Αν και η χρηματιστηριακή αγορά δεν είναι απαραίτητα αντιπροσωπευτική της ευρύτερης οικονομίας, η επίδοση του S&P 500 εν όψει της ημέρας των εκλογών ήταν ιστορικά ισχυρός δείκτης του εάν ο υποψήφιος του κατεστημένου κόμματος θα διατηρήσει τον έλεγχο του Λευκού Οίκου - προβλέποντας σωστά όλες τις φορές εκτός από τέσσερις προεδρικές κούρσες τα τελευταία 96 χρόνια.
Εάν ο δείκτης υποχωρεί, σύμφωνα με την επικρατούσα θεωρία, οι επενδυτές προετοιμάζονται για περισσότερη αβεβαιότητα από μια νέα κυβέρνηση. Αλλά μια άνοδος στον S&P 500 σηματοδοτεί ότι η αγορά αναμένει να κερδίσει το κόμμα του σημερινού προέδρου. Και η πρόσφατη άνοδος του δείκτη υποδηλώνει ότι η Αντιπρόεδρος Κάμαλα Χάρις, η οποία πήρε το χρίσμα των Δημοκρατικών από τον πρόεδρο Τζο Μπάιντεν το καλοκαίρι, θα μπορούσε να κερδίσει.
Η αγορά δεν είναι «κρυστάλλινη μπάλα»
Σίγουρα, υπάρχουν πολλοί αμφισβητίες στη Wall Street σχετικά με την προγνωστική δύναμη του S&P 500. Η Μόνικα Γκουέρα, επικεφαλής της αμερικανικής πολιτικής στη Morgan Stanley Wealth Management, είπε στο Politico ότι η αγορά δεν είναι «κρυστάλλινη μπάλα». Ο S&P ανέβαινε σταθερά καθ' όλη τη διάρκεια του έτους με κινητήριο δύναμη την ακατάπαυστη άνοδο των κορυφαίων τεχνολογικών ή τις προσδοκίες για μειώσεις των επιτοκίων από την Φέντεραλ Ριζέρβ και όχι λόγω των εκλογικών εξελίξεων.
- Διαβάστε ακόμα - Προεδρικές εκλογές ΗΠΑ: Τι θα σημάνει μία νίκη Τραμπ για την οικονομία της ΕΕ – Τα σενάρια και οι άγνωστοι Χ
Αυτό σημαίνει ότι ο S&P 500 δεν είναι ένα τέλειο εργαλείο πρόβλεψης. Οι κινήσεις του δείκτη το 2020 έδειξαν ότι ο Τραμπ ήταν πιθανό να κερδίσει μια δεύτερη θητεία έναντι του προέδρου Τζο Μπάιντεν και φέτος πολλοί στη Wall Street στοιχηματίζουν για άλλη μια φορά ότι θα επιστρέψει στην εξουσία.
Η Ρίνα Άγκαρβαλ, καθηγήτρια οικονομικών στο Πανεπιστήμιο Georgetown, υποστηρίζει ότι οι σημερινοί χρηματιστηριακοί δείκτες είναι ακόμη λιγότερο αντιπροσωπευτικοί της οικονομίας από ό,τι ήταν τις προηγούμενες δεκαετίες, καθώς τα κέρδη τους τώρα τροφοδοτούνται σε μεγάλο βαθμό από τις επιχειρήσεις της Silicon Valley. Και υπάρχουν πολλές περισσότερες μεγάλες ιδιωτικές εταιρείες τώρα που δεν διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια.
Μετοχές, ομόλογα, δολάρια
Ανεξαρτήτως ωστόσο του τι μηνύματα στέλνει η αγορά ή τι πιστεύουν αναλυτές, υπάρχουν κάποιοι κλάδοι που παραδοσιακά ωφελούνται από τους Δημοκρατικούς ή τους Ρεπουμπλικάνους. Επιπλέον, οι εκάστοτε πολιτικές των υποψήφιων προέδρων θα μπορούσαν να ευνοήσουν ή μη κάποιες κατηγορίες ενεργητικού.
Στην αγορά μετοχών, μία νίκη Χάρις θα ωφελούσε τις εταιρείες ανανεώσιμων πηγών ενέργεια, καθότι η υποψήφια των Δημοκρατικών έχει δεσμευθεί να προχωρήσει σε μία πράσινη συμφωνία ύψους πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Μαζί με τις ΑΠΕ, θα ευνοούνταν και ο χώρος της ηλεκτροκίνησης μαζί με τους κατασκευής μπαταριών. Στήριγμα θα μπορούσαν να λάβουν και οι κατασκευαστές κατοικιών, καθώς η Χάρις έχει προτείνει βοήθεια σε αγοραστές πρώτης κατοικίας και φορολογικά κίνητρα σε κατασκευαστικές εταιρείες.
Ο χρηματοοικονομικός κλάδος ωστόσο ενδεχομένως να μην τα πάει τόσο καλά σε μία κυβέρνηση Χάρις, καθώς το ρυθμιστικό πλαίσιο θα παραμείνει αυστηρό με υψηλότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις για τράπεζες, όπως BofA, JPMorgan Chase & Co και Goldman Sachs. Πιέσεις σε ρυθμιστικό επίπεδο θα ασκηθούν και στις φαρμακοβιομηχανίες, καθώς η Χάρις έχει προτείνει ανώτατο όριο στο κόστος των συνταγογραφούμενων φαρμάκων. Ο Τραμπ είναι ένθερμος υποστηρικτής της απορρύθμισης, κάτι που θα μπορούσε να ευνοήσει τον χρηματοπιστωτικό τομέα και μεγάλες επιχειρήσεις.
Ωστόσο, οι εταιρείες ή κλάδοι με υψηλά έσοδα στην αγορά της Κίνας θα μπορούσαν να επηρεαστούν δυσμενώς σε μία κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων σε μία εκλογή Τραμπ. Σε αυτές περιλαμβάνονται εταιρείες από τον χώρο των κατασκευαστών τσιπ, όπως Nvidia, Broadcom και Qualcomm, εταιρείες πρώτων υλών, όπως Air Products και Chemicals και βαριά βιομηχανία όπως Otis Worldwide.
Πετρέλαιο, φυσικό αέριο και παραδοσιακές εταιρείες ενέργειας θα ήταν σαφώς οι μεγάλοι κερδισμένοι μία θητείας Τραμπ, λαμβάνοντας υπόψη τις δεσμεύσεις του να άρει τους περιορισμούς στην παραγωγή πετρελαίου. Μεταξύ των μεγάλων ονομάτων οι Baker Hughes, Exxon Mobil, ConocoPhillips, Occidental Petroleum, Halliburton, Devon Energy και Chevron.
Οι μετοχές στον χώρο της άμυνας παρουσιάζουν επίσης καλύτερες επιδόσεις με πρόεδρο Ρεπουμπλικάνο, καθώς οι αμυντικές δαπάνες είναι προτεραιότητα για το κόμμα. Θα ευνοηθούν μεγάλα ονόματα όπως Lockheed Martin, Northrop Grumman και RTX Corp.
Οι μετοχές στην αγορά κρυπτονομισμάτων «παίζουν» ήδη μία εκλογή Τραμπ, καθώς ο πρώην Αμερικανός πρόεδρος έχει κάνει στροφή 180 μοιρών υπέρ του bitcoin, δεσμευόμενος να καταστήσει την Αμερική παγκόσμια πρωτεύουσα των cryptos και το bitcoin παγκόσμια υπερδύναμη.
Στην αγορά ομολόγων, κανένας από τους δύο υποψηφίους δεν έχει πρόθεση να τιθασεύσει το έλλειμμα, γεγονός που θα ασκήσει πιέσεις στα μακροπρόθεσμα ομόλογα. Επίσης, τα ομόλογα θα μπορούσαν να επηρεαστούν σε περίπτωση που επιστρέψει ο φόβος αναζωπύρωσης του πληθωρισμού από τις δασμολογικές πολιτικές Τραμπ, εάν αποτελέσει το νέο ένοικο του Λευκού Οίκου, ένα σενάριο που έχει κάνει τους κεντρικούς τραπεζίτες να "χάσουν τον ύπνο τους».
Πάντως μεταξύ των δύο, η Χάρις φαίνεται η λιγότερο εχθρική προς την αγορά ομολόγων.
Σε ό,τι αφορά στην αγορά συναλλάγματος, σε μία κυβέρνηση Χάρις, η λιγότερη αβεβαιότητα ως προς τις αμερικανικές πολιτικές, από εμπόριο έως εξωτερική πολιτική, θα μπορούσε να ασκήσει πιέσεις στο δολάριο, που παραδοσιακά θεωρείται ασφαλές καταφύγιο, σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές. Επίσης μία νίκη των Δημοκρατικών και στα δύο σώματα του Κογκρέσου θα σήμαινε μεγαλύτερες κοινωνικές δαπάνες, χρηματοδοτούμενες από φορολογικές αυξήσεις, σενάριο που επίσης θα αποδυνάμωνε το δολάριο.
Αντίθετα, αναλυτές συμφωνούν ότι οι δασμοί Τράμπ θα μπορούσαν, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, να στηρίξουν το δολάριο και να πλήξουν νομίσματα, όπως το κινεζικό γιουάν και το πέσο Μεξικού.
Βασικά ζητήματα για τους επενδυτές
Φόροι: Ο Τραμπ έχει ήδη δηλώσει ότι θα μειώσει τον εταιρικό φορολογικό συντελεστή στο 15% από 21% με τη δέσμευση να καταστήσει μόνιμες τις φορολογικές μειώσεις των Ρεπουμπλικάνων το 2017. Η Κάμαλα Χάρις έχει πει ότι θα αυξήσει τον εταιρικό φορολογικό συντελεστή στο 28% και σχεδιάζει να κρατήσει το σημερινό φορολογικό συντελεστή για όσους έχουν εισόδημα κάτω των 400.000 δολαρίων ετησίως.
Εμπόριο και δασμοί: Ο Τραμπ έχει πει ότι θα αυξήσει τους δασμούς στο 10% έως 20% σε όλα τα προϊόντα που εισάγονται στις ΗΠΑ και στα κινεζικά στο 60%. Ενώ ο Τζο Μπάιντεν προχώρησε σε αυξήσεις δασμών σε μία σειρά από κινεζικά εισαγόμενα προϊόντα στις αρχές του έτους, η Κάμαλα Χάρις, παρότι δεν θέλει να κάνει εύκολα τα πράγματα για την Κίνα, δεν κάνει λόγο για αυξήσεις που θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν μεγαλύτερη ένταση ανάμεσα στις δύο μεγαλύτερες οικονομίες του πλανήτη. Οικονομολόγοι της Goldman Sachs εκτιμούν ότι εάν κερδίσει ο Τραμπ, οι πιθανές αυξήσεις δασμών θα φέρουν άνοδο του πληθωρισμού.
Μεταναστευτικό: Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι θα απελάσει τους παράνομες μετανάστες, ενώ η Χάρις θα επιδιώξει μία συμφωνία που θα συμπεριλαμβάνει επιπλέον εμπόδια στα νοτιότερα σύνορα των ΗΠΑ. Οι Δημοκρατικοί έχουν επίσης πει ότι θα αποκλείσουν τις αιτήσεις ασύλου για ορισμένους μετανάστες από το Μεξικό. Στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan & Chase εκτιμούν ότι η όποια προσπάθεια περιορισμού της μετανάστευσης θα μπορούσε να πυροδοτήσει πληθωρισμό εάν υπάρξουν σημαντικές ελλείψεις σε εργατικό δυναμικό.
Κεντρική Φώτο: Getty Images
