Buy σύσταση θέτει για τη μετοχή της Παπουτσάνης η Eurobank Equities με τιμή στόχο στα 3 ευρώ.
Η χρηματιστηριακή αναφέρει πως η στρατηγική έμφαση της εταιρείας στις δικές της μάρκες (π.χ. φιλικά προς το περιβάλλον απορρυπαντικά που κυκλοφόρησαν πρόσφατα) συμβάλλει στη μείωση του αντίκτυπου των διακυμάνσεων των πωλήσεων που συνδέονται με την εξάρτηση από τρίτους στα άλλα τμήματα και θα στηρίξει τα περιθώρια κέρδους τα επόμενα χρόνια.
Τα περιθώρια έχουν βελτιωθεί μετά την ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράμματος της Παπουτσάνης, με τη λειτουργική μόχλευση και τις οικονομίες κλίμακας που ενδέχεται να οδηγήσουν σε περαιτέρω αύξηση του περιθωρίου έως το 2028 (περιθώριο EBITDA άνω του 17% έως το 2027-28). Το πιο σημαντικό, με το επενδυτικό πρόγραμμα να έχει ολοκληρωθεί σε μεγάλο βαθμό, η κεφαλαιουχικές δαπάνες φαίνεται πως θα υποχωρήσουν στα 5 εκατ. ευρώ ετησίως, οδηγώντας έτσι σε μια ενισχυση των ελεύθερων ταμειακών ροών από το 2024, βελτιώνοντας επίσης την απόδοση κεφαλαίου. Αυτά θα συνδυαστούν με μια σχετικά ελκυστική μερισματική πολιτική (payout 32-33%), η οποία θα υποστηρίζεται επίσης από τη σταθερή οικονομική θέση (καθαρό δανεισμός προς EBITDA στο 1,5x το 2024).
