Την κίνηση της Τράπεζας Πειραιώς να ξεκινήσει αποκλειστικές διαπραγματεύσεις με το επενδυτικό κεφάλαιο Fund VII της CVC Capital Partners σχετικά με την ενδεχόμενη απόκτηση ποσοστού 70% στην Εθνική Ασφαλιστική έναντι 469 εκατ. ευρώ, σχολιάζει η Goldman Sachs. Η τιμή του deal υποδηλώνει εκτιμώμενη συνολική μετοχική αξία 670 εκατ. ευρώ.
H Goldman Sachs εκτιμά ότι το deal θα μειώσει τις εκτιμήσεις της για τον δείκτη CET1 της τράπεζας από το 15,6%/16,4%/16,7% για τα έτη 2025/26/27, στο 14,1%/14,9%/15,2% αντίστοιχα. Αυτό θα σήμαινε πάνω από 300 μονάδες βάσης απόθεμα κεφαλαίων σε σχέση με το ελάχιστο απαιτούμενο επίπεδο που ορίζουν οι ρυθμιστικές αρχές. Ο επενδυτικός οίκος σχολιάζει ότι πρόκειται για ένα σημαντικό «μαξιλάρι ρευστότητας» που αντιστοιχεί στο εκτιμώμενο ποσό του 1,1 δισ. ευρώ το 2025 ή περίπου στο 21% της εκτιμώμενης κεφαλαιοποίησης της Τρ. Πειραιώς (βάσει της κεφαλαιοποίησής της στις 5 Φεβρουαρίου 2025).
Η Goldman Sachs σημειώνει πως «κατά την άποψή μας, τα κεφαλαιακά αποθέματα ασφαλείας θα είναι επαρκή ούτως ώστε η τράπεζα για να διατηρήσει τους δείκτες διανομής μερίσματος 30%, 40%, 50%, 50% και 50% για την περίοδο 2024-2027». Επιπλέον, η αμερικανική τράπεζα σημειώνει ότι η διαφοροποίηση των ροών εσόδων εντός του ελληνικού χρηματοπιστωτικού χώρου είναι πιθανό να επιτρέψει στην Πειραιώς να ξεκλειδώσει συνέργειες μέσα από την απόκτηση πελατών σε διαφορετικές κατηγορίες προϊόντων.
