Πόσο κοντά είναι οι Κεντρικές Τράπεζες στο τέλος του κύκλου σύσφιξης; Ποια τα επόμενα βήματα Fed - ΕΚΤ

Mία αλλαγή στάσης στη νομισματική πολιτική της Fed θα μπορούσε να αποτελέσει ένα σημαντικό σήμα για τις Κεντρικές Τράπεζες παγκοσμίως.

Η συζήτηση γύρω από το πότε θα μπει τέλος στην νομισματική πολιτική σύσφιξης που ακολουθούν οι Κεντρικές Τράπεζες, έχει «φουντώσει» μετά τις τραπεζικές αναταραχές, με τα μηνύματα πάντως που εκπέμπονται να παραπέμπουν σε ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων για αρκετό καιρό ακόμη.

Εντούτοις, καθώς υπάρχουν ήδη σημάδια επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης και εν μέσω των ανησυχιών γύρω από τον τραπεζικό κλάδο, μία πιθανή παύση από μέρους της Fed, μετά από τουλάχιστον μία ακόμα αύξηση τον Μάιο, θα μπορούσε να έλθει να εδραιώσει μία «στροφή» σε αυτόν τον επιθετικό παγκόσμιο κύκλο σύσφιξης.

Ακόμα και εάν η ΕΚΤ πάει πιο «μακριά», μία αλλαγή στάσης στη νομισματική πολιτική της Fed θα μπορούσε να αποτελέσει ένα σημαντικό σήμα για τις Κεντρικές Τράπεζες παγκοσμίως.

Διαβάστε ακόμα: Γιατί οι Κεντρικές Τράπεζες επιμένουν στην αύξηση επιτοκίων παρά τις σεισμικές δονήσεις στο τραπεζικό σύστημα

Σύμφωνα με το Bloomberg, οι πρώτες κινήσεις για τη μείωση του κόστους δανεισμού αναμένεται να ξεκινήσουν το 2024.

Η Ιαπωνία θα μπορούσε να αποτελέσει εξαίρεση, με την Κεντρική Τράπεζα να διατηρεί πιθανότατα αμετάβλητη τη νομισματική πολιτική φέτος, αυξάνοντας τα επιτόκια στο 0% το 2024.

Παρακάτω, παρατίθενται οι τελευταίες προβλέψεις του Bloomberg, για την πορεία των επιτοκίων σε Κεντρικές Τράπεζες:

Κεντρική Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ:

Τρέχοντα επίπεδα (ανώτατο όριο): 5%
Πρόβλεψη για τα επιτόκια στο τέλος του 2023: 5,25%
Πρόβλεψη για τα επιτόκια στο τέλος του 2024: 4,25%

Οι αξιωματούχοι της Fed φαίνονται αποφασισμένοι να συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια, με τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου πάντως να μπορούσε ενδεχομένως να δυσκλολέψει την απόφαση του Μαΐου.

Παρά την κατάρρευση της Silicon Valley Bank και τις ανησυχίες για τις επιπτώσεις της στην αμερικανική οικονομία, η ρητορική της Fed δεν έχει αλλάξει σχετικά με την ανάγκη να αναχαιτιστεί ο πληθωρισμός.

Σύμφωνα με τους αξιωματούχους, τα επιτόκια θα μπορούσαν να φθάσουν το 5,1% φέτος, κάτι που οδηγεί στο συμπέρασμα ότι η Fed θα προχωρήσει σε ακόμα μία αύξηση της τάξεως των 25 μονάδων βάσης.

Εν τω μεταξύ, μερίδα των επενδυτών εκτιμά ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να πέσουν κάτω από το 5%, κάτι που σημαίνει ότι η Fed θα έπρεπε να προβεί σε μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης μέσα στο 2023.

Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ):

Τρέχοντα επίπεδα (για τα επιτόκια καταθέσεων): 3%
Πρόβλεψη για τα επιτόκια στο τέλος του 2023: 3,5%
Πρόβλεψη για τα επιτόκια στο τέλος του 2024: 2,5%

Αξιωματούχοι της ΕΚΤ τείνουν να διαμηνύουν ότι η πολύ επιθετική πολιτική της Τράπεζας ενδεχομένως οδεύει προς το τέλος της. Εντούτοις, η ΕΚΤ αναμένεται να προχωρήσει σε περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων - πιθανόν με πιο μικρές κινήσεις - με σκοπό να πέσει ο πληθωρισμός. Αυτά, με φόντο τις ανησυχίες γύρω από το τραπεζικό σύστημα, μετά και τις εξελίξεις γύρω από την Credit Suisse.

Τράπεζα της Ιαπωνίας