Μπορεί οι αμερικανικές εκλογές να απέχουν μόλις μερικές ώρες (5/11), όμως για τις διεθνείς αγορές, άλλος είναι ο καταλύτης του Νοεμβρίου. Οι traders παγκοσμίως δεν αναμένουν τόσο να «μιλήσει η κάλπη» για να δουν εάν νέος ή νέα πρόεδρος των ΗΠΑ θα είναι ο Ντόναλντ Τραμπ ή η Κάμαλα Χάρις αλλά στρέφουν το βλέμμα τους στoν Τζερόμ Πάουελ.
Ο πρόεδρος της Fed δεν αποκλείεται να κλέψει την παράσταση όταν ανέβει στο βήμα την Πέμπτη (7/11) για να παραχωρήσει την καθιερωμένη Συνέντευξη Τύπου μετά την συνάντηση της FOMC, όπου θα ληφθεί η απόφαση για τα επιτόκια. Λίγοι περιμένουν ότι ο Πάουελ θα διατυπώσει μεγάλες αλλαγές στη φρασεολογία του όσον αφορά την κατεύθυνση για την προσαρμογή της νομισματικής πολιτικής.
- ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: Μετοχές, ομόλογα και crypto στην δίνη των αμερικανικών εκλογών
Σε κάθε περίπτωση, βέβαια, η Fed μπορεί να στείλει ένα καθησυχαστικό μήνυμα στους επενδυτές: παρά την πρόσφατη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων, το κόστος δανεισμού αναμένεται να «ψαλιδιστεί» έτι περαιτέρω, ακόμα κι αν ο ρυθμός των μειώσεων παραμένει σχετικά θολός. «Πιστεύουμε πως όσο νωρίτερα καταλήξουν σε ένα ουδέτερο επιτόκιο, τόσο καλύτερα θα είναι», τονίζει ο Τζέισον Μπρον, πρόεδρος της Alexis Investment Partners.
Το επίπεδο του «ουδέτερου επιτοκίου» αποτελεί μία σχετική έννοια καθώς δεν υπάρχει ένας ενιαίος τρόπος υπολογισμού του. Θεωρητικά ουδέτερο αποκαλείται το επιτόκιο εκείνο το οποίο, ενώ συμβάλλει στην σταθεροποίηση του πληθωρισμού, δεν επηρεάζει θετικά ή αρνητικά την πορεία ανάπτυξης της οικονομίας. Συνεπώς, δεν υπάρχουν ανακοινώσεις από θεσμικούς φορείς για το ακριβές ύψος του.
Είναι το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο που θα επικρατούσε, εφόσον η οικονομία είναι σε πλήρη απασχόληση και ο πληθωρισμός σταθερός στο 2%, με την Κεντρική Τράπεζα να μην ασκεί, δηλαδή, νομισματική πολιτική συσταλτικού ή επεκτατικού χαρακτήρα. Το επιτόκιο αυτό είναι συνάρτηση των υποκείμενων χαρακτηριστικών της οικονομίας και δεν ορίζεται από την Κεντρική Τράπεζα ούτε μπορεί να παρατηρηθεί άμεσα, παρά μόνο να εκτιμηθεί.
Πάντως, ο επικεφαλής της Fed, ξεκαθάρισε ότι η επίτευξη ενός «τελικού», «πραγματικού» επιτοκίου θα σημειωθεί με την πάροδο του χρόνου και διεθνή ΜΜΕ, επισημαίνουν πως όποια καθυστέρηση στην ανάδειξη του/της νέου προέδρου των ΗΠΑ θα λειτουργήσει υπέρ της Fed. Παράλληλα, η FOMC θα έχει άλλη μία διήμερη συνεδρίαση στις 18 Δεκεμβρίου, με τον Φίλιπ Μάρεϊ, ανώτερο αναλυτή στρατηγικής των ΗΠΑ στη Rabobank, να προειδοποιεί ότι υπάρχει κίνδυνος οι «μετεκλογικές» αναταραχές στην αγορά να αναγκάσουν τη Fed να πραγματοποιήσει μεγαλύτερη περικοπή, ακόμη και την Πέμπτη.
- ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: Εκλογές ΗΠΑ: Λίγο πριν τις κάλπες, οι πρώτες ενδείξεις – Τα στοιχήματα για την επόμενη μέρα
«Εάν οι αγορές ξεφύγουν από τον έλεγχο, η FOMC μπορεί να επιλέξει μια μείωση 50 μονάδων βάσης για να αποκλιμακώσει τον πανικό» επεσήμανε, με τον Τζέφρι Ρόζενκραντζ, διαχειριστή χαρτοφυλακίου στο Shelton Tactical Credit Fund στη Shelton Capital Management, να προσθέτει ότι η έκθεση για τις θέσεις εργασίας καθησύχασε τους φόβους ότι η Fed ενήργησε πρόωρα μειώνοντας τόσο επιθετικά τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο.
«Ο Πάουελ και η Fed ήταν πολύ συνεπείς στο να εξαρτώνται από τα δεδομένα και υπάρχουν πολλά περισσότερα στοιχεία από τώρα έως τον Δεκέμβριο», εξήγησε, συμπληρώνοντας πως ο επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας ίσως δώσει σήματα για το πόσο γρήγορα ή πόσο υψηλές θα είναι οι προσεχείς μειώσεις επιτοκίων, με ορίζοντα και το 2025.
Ενώ ο Πάουελ είναι σχεδόν σίγουρο ότι θα ερωτηθεί για τις εκλογές ή πώς η άνοδος των ομολογιακών αποδόσεων θα μπορούσε να επηρεάσει τη δράση της Fed, οι διεθνείς αναλυτές δεν περιμένουν απάντηση. Ωστόσο, οι οικονομολόγοι διαμηνύουν πως ανεξάρτητα από το ποιος θα βγει νικητής στην Ουάσιγκτον την Τρίτη, η Fed πιθανότατα θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια.
Αλλά το αποτέλεσμα των εκλογών θα μπορούσε να επηρεάσει πόσο πολύ και πόσο γρήγορα θα αποφασίσει η κεντρική τράπεζα να μειώσει το κόστος δανεισμού στο μέλλον, σύμφωνα με τον Εντ Μιλς, διευθύνοντα σύμβουλο και πολιτικό αναλυτή στο Raymond James. Σίγουρα, η Fed δεν διαχειρίζεται τη δημοσιονομική πολιτική, όπως ο Πάουελ αρέσκεται να υπενθυμίζει στους δημοσιογράφους κατά τη διάρκεια Συνεντεύξεων Τύπου.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον Μιλς, είναι κάτι που πρέπει να λάβει υπόψη η Fed, λόγω της ικανότητάς της να επηρεάζει την οικονομία. «Ενώ πιστεύω ότι θα μπορούσε να υπάρξει ένα μεγάλο εύρος πιθανοτήτων, αν είστε η Fed, θα είχατε πολύ μεγαλύτερη αβεβαιότητα σχετικά με τη δημοσιονομική πολιτική αν εκλεγεί ο Τραμπ, δεδομένων των όσων έχει προτείνει για το εμπόριο, τη μετανάστευση και τα ελλείμματα», εκτίμησε ο Μιλς.
