Εξομάλυνση των μακροοικονομικών συνθηκών στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό τοπίο διακρίνει η Μοοdy's, με μεγαλύτερη σταθερότητα το επόμενο έτος και άνοδο του ΑΕΠ των χωρών της G20 κατά 2,6% φέτος, ενώ η πιθανότητα εκδήλωσης αδυναμίας αποπληρωμής χρέους εντός 12 μηνών υποχωρεί κάτω από 3% μέχρι το τέλος του 2025 από 4,8% το 2024.
Ωστόσο, οι συγκεκριμένες προβλέψεις του οίκου βασίζονται στην τρέχουσα πολιτική επικαιρότητα, η οποία μπορεί να αλλάξει με βάση τις εξελίξεις που «τρέχουν», όπως για παράδειγμα θα ήταν μια απόφαση του Ντόναλντ Τραμπ και της αμερικανικής κυβέρνησης να εφαρμόσουν δασμούς.
- ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: Πιο κοντά από ποτέ στα «μεσάνυχτα» η ανθρωπότητα - Στα 89'' το Ρολόι της Αποκάλυψης
«Υπάρχουν πολλές πηγές κινδύνου που θα μπορούσαν να διαταράξουν αυτή τη σχετικά αισιόδοξη προοπτική» τονίζει η Moody's εξετάζοντας 4 σενάρια που δυνητικά θα μπορούσαν να ανατρέψουν σημαντικά τις μακροοικονομικές και πιστωτικές συνθήκες, οδηγώντας μάλιστα μέχρι και σε πιστοληπτική υποβάθμιση ορισμένων χωρών.
Άλλης φύσεως ρίσκα, όπως η κλιματική κλιματική, η τεχνητή νοημοσύνη και οι κοινωνικές αναταραχές θα μπορούσαν να προκαλέσουν διάφορη είδη σοκ σε τοπικό επίπεδο, αλλά είναι λιγότερο πιθανό να έχουν σημαντικές και εκτεταμένες επιπτώσεις.
- ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: Δημόσιο: Σενάρια για αναδρομική επιστροφή 13ου - 14ου μισθού μετά τη δίκη της 6ης Ιουνίου - Ποιους αφορά
Τα 4 σενάρια έχουν ως εξής:
1) Ο Ντόναλντ Τραμπ εφαρμόζει τις προεκλογικές του υποσχέσεις για το εμπόριο, τη φορολογία και τη μετανάστευση. Αν και οι περιορισμοί που απορρέουν από το αμερικανικό σύνταγμα και η αντίδραση της αγοράς πιθανότατα θα αποτρέψουν πιο ακραίες ενέργειες, η επιβολή υψηλών δασμών, η απομάκρυνση εκατ. μεταναστών χωρίς έγγραφα και η προώθηση περαιτέρω φοροελαφρύνσεων θα οδηγούσε σε σημαντική και ξαφνική επιτάχυνση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ. Υποθέτοντας ότι η Fed ανταποκρίνεται στον αναζωπυρωμένο πληθωρισμό αυξάνοντας τα επιτόκια, θα επηρεάσει αρνητικά στο εσωτερικό τις πιο μικρές αμερικανικές επιχειρήσεις, αλλά και τη διεθνή σκηνή και ειδικά τις αναδυόμενες αγορές. Εάν ο Τραμπ προσπαθήσει να ασκήσει έμμεση ή άμεση πίεση στη Fed, διακυβεύοντας την ανεξαρτησία της, η θεσμική του αξιοπιστία θα δέχονταν χτύπημα.
2) Οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις αντιμετωπίζουν μεγάλους πονοκεφάλους από τις αμυντικές δαπάνες για την ενίσχυση των ενόπλων δυνάμεών τους εν μέσω της διεθνούς κούρσας εξοπλισμών. Η κάλυψη των στρατιωτικών αναγκών θα φέρει δημοσιονομική σύσφιξη σε άλλους τομείς με την επακόλουθη περιστολή δαπανών να εγείρει ασκήσεις ισορροπίας. Επιπροσθέτως, αν οι ΗΠΑ αποσύρουν τη βοήθεια προς την Ουκρανία και οι ειρηνευτικές διαπραγματεύσεις αποτύχουν, η ρευστότητα του σκηνικού θα οδηγούσε πιθανότατα σε ράλι των ασφαλίστρων κινδύνου σε ολόκληρη την Ευρώπη. Επιπλέον, δεδομένης της χαμηλής πιθανότητας μιας γρήγορης συμφωνίας για ένα κοινό εργαλείο χρηματοδότησης χρέους της ΕΕ, οι «27» θα πρέπει να δανειστούν άμεσα και να αυξήσουν περισσότερο τα χρέη τους για να καλύψουν τις υποχρεώσεις τους, μία συνθήκη που θα αποτελέσει κρας τεστ για την εμπιστοσύνη της αγοράς προς τις οικονομίες της Γηραιάς Ηπείρου.
3) Οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή πυροδοτούν μια ευρύτερη σύρραξη, πλήττοντας τον ενεργειακό εφοδιασμό. Παρά την πρόσφατη εκεχειρία που συμφωνήθηκε μεταξύ του Ισραήλ και της Χαμάς, μετά και την κατάπαυση του πυρός με τη Χεζμπολάχ τον Νοέμβριο, οι εντάσεις παραμένουν υψηλές. Υπάρχει ακόμη πραγματικός κίνδυνος ενός λάθους που θα οδηγήσει σε μια παρατεταμένη σύγκρουση μεταξύ του Ισραήλ και του Ιράν, ανάγκαζοντας τις ΗΠΑ να παρέμβουν. Σε αυτό το σενάριο, οι τιμές του πετρελαίου θα εκτινάσσονταν με την Τεχεράνη να δημιουργεί διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ. Η έκρυθμη κατάσταση θα συνοδεύσει μία νέα σειρά προκλήσεων στην παγκόσμια οικονομία, που θα επισύρει «φρένο» σε ανάπτυξη - παραγωγή και αναθέρμανση των πληθωριστικών πιέσεων.
4) Τα πολλαπλά σοκ «κόβουν» την επενδυτική όρεξη για ανάληψη κινδύνου. Εάν το επενδυτικό κλίμα επιδεινωθεί σε μια σειρά χρηματοπιστωτικών αγορών, τότε οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων θα διολισθήσουν με συνέπεια τη δημιουργία σημαντικής αναστάτωσης στην πιστωτική σταθερότητα.
