Μία μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της Πέμπτης για την ΕΚΤ, φαίνεται πως έχει «κλειδώσει» σύμφωνα με το Bloomberg, που με δημοσίευμά του επικαλούμενο αναλυτές υπογραμμίζει πως ο κύκλος χαλάρωσης του κόστους δανεισμού πλησιάζει στο τελευταίο σκέλος του, ενώ τους επόμενους μήνες η λήψη αποφάσεων από τους υπεύθυνους χάραξης νομισματικής πολιτικής θα γίνει αρκετά πιο περίπλοκη.
Η ευρέως αναμενόμενη μείωση του επιτοκίου της Πέμπτης στο 2,5% είναι πιθανό να είναι το τελευταίο τέτοιο βήμα στο οποίο μπορούν εύκολα να συμφωνήσουν οι 26 αξιωματούχοι της ΕΚΤ. Η διαμάχη για το πόσο περισσότερο πρέπει να προχωρήσει - και πόσο γρήγορα - είναι ήδη σε εξέλιξη. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το κόστος δανεισμού ενδέχεται να πλησιάζει τώρα επίπεδα όπου δεν περιορίζει την (υποτονική) οικονομία της Ευρωζώνης - ωθώντας ορισμένους να προειδοποιούν για υπερβολική χαλάρωση.
Βεβαίως, υπάρχουν και άλλοι λόγοι για προσοχή. Οι δασμοί των ΗΠΑ θα μπορούσαν να βλάψουν τις προοπτικές ανάπτυξης της Γηραιάς Ηπείρου, ενώ μια ειρηνευτική συμφωνία στην Ουκρανία - όσο μακρινή κι αν φαίνεται αυτή η προοπτική σε αυτό το στάδιο - θα μπορούσε να τις βελτιώσει δραματικά. «Οι αυξανόμενες αντιπαραθέσεις σίγουρα δεν καθιστούν ευκολότερη τη συμφωνία για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων ενώ ο ρυθμός ίσως επιβραδυνθεί», δήλωσε ο Τζάρι Στεν, επικεφαλής οικονομολόγος στην Goldman Sachs.
«Μια παύση τον Απρίλιο φαίνεται πιθανή, αλλά μια περαιτέρω περικοπή είναι ακόμα πιθανή» εξήγησε, ενώ αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg βλέπουν επίσης ότι οι προοπτικές γίνονται λιγότερο σίγουρες. Ενώ σχεδόν ομόφωνα προβλέπουν μείωση των επιτοκίων αυτή την εβδομάδα, περίπου το 1/4 εξ αυτών είναι προβληματισμένο για τον Απρίλιο.
Ενόψει της συνεδρίασης πολιτικής του Μαρτίου, τα «γεράκια» στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ αρχίζουν να αμφισβητούν τη βασική υπόθεση μεταξύ των οικονομολόγων ότι το επιτόκιο βρίσκεται σε ομαλή πορεία στο 2% μέχρι τα μέσα του έτους. Το μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου Ιζαμπέλ Σνάμπελ είπε ότι δεν είναι σίγουρη ότι η πολιτική εξακολουθεί να είναι περιοριστική, ενώ ο Γερμανός Χοακίμ Νάγκελ τόνισε πως δεν χρειάζεται βιασύνη για περαιτέρω περικοπές.
Ο οικονομολόγος της Moody's Analytics, Καμίλ Κοβάρ επεσήμανε πως τον Απρίλιο και πιθανώς τον Ιούνιο, η ΕΚΤ θα μπορούσε να εξαρτάται περισσότερο από τα σημεία δεδομένων και όχι από όλα τα στοιχεία. «Εάν οι ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό εν όψει της συνεδρίασης του Απριλίου είναι καυτές, τότε δεν πρόκειται να συμβεί περικοπή. Αν υπάρξει ομαλότητα, θα συμβεί» πρόσθεσε.
Ένα άλλο ερώτημα είναι εάν ο Ντόναλντ Τραμπ επιβάλλει τους δασμούς σε ευρωπαϊκά αγαθά. Ελλείψει λεπτομερειών, η ΕΚΤ ήταν διστακτική για τον υπολογισμό τυχόν πιθανών επιπτώσεων, αν και έχει αναγνωρίσει ότι η ανάπτυξη θα χτυπηθεί. Οι συνέπειες για τον πληθωρισμό είναι λιγότερο σαφείς. Όμως, τουλάχιστον μακροπρόθεσμα, θα μπορούσαν να επικρατήσουν ανοδικές πιέσεις, εκτιμά η Λένα Κομίλεβα, επικεφαλής οικονομολόγος της G Plus Economics.
