Η ισχυρή οργανική κερδοφορία με adjusted EBITDA στα 130,9 εκατ. ευρώ, οι υψηλές καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες στα 144,9 εκ. ευρώ, η δραστική μείωση του καθαρού δανεισμού κατά 163,3 εκατ. ευρώ από την 30.06.2022 και κατά 70 εκατ. ευρώ από την 31.12.2022, η σχετικά μικρή, τηρουμένων των συνθηκών στην αγορά, μείωση του όγκου πωλήσεων, αποτελούν, σύμφωνα με κύκλους του ομίλου, «δυνατά» σημεία των οικονομικών μεγεθών 6μήνου που ανακοίνωσε χτες η ElvalHalcor, θυγατρική του ομίλου Viohalco.
Ο όμιλος εμφάνισε ανθεκτικότητα στις μεταβολές και στις προκλήσεις του οικονομικού περιβάλλοντος μετά το εξαιρετικό Α’ εξάμηνο του 2022, με μείωση του όγκου πωλήσεων κατά μόλις 3,2%, κι ενώ υπάρχει περιβάλλον μειωμένης ζήτησης στους περισσότερους κλάδους της οικονομίας. Τα προσαρμοσμένα EBITDA μπορεί να μειώθηκαν σε σχεδόν 131 εκατ. ευρώ στο πρώτο «μισό» του 2023, έναντι 159,6 εκατ. ευρώ πέρυσι (-18%), οδηγούμενα κυρίως από τα περιορισμένα περιθώρια στην ανακύκλωση και τις πληθωριστικές πιέσεις στο κόστος.
Ωστόσο, μετά το εξαιρετικό πρώτο εξάμηνο του 2022 που χαρακτηρίστηκε από υπερβάλλουσα ζήτηση στους περισσότερους κλάδους της οικονομίας, η παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα κινήθηκε υποτονικά κατά το πρώτο εξάμηνο του 2023, με πτώση της ζήτησης κυρίως στο κατασκευαστικό αλλά και σε άλλους οικονομικούς κλάδους, με την Ευρώπη να εισέρχεται τεχνικά σε ύφεση μετά από δύο συνεχή τρίμηνα μειούμενου ΑΕΠ. Σε σχέση με το α’ εξάμηνο 2021 τα a-EBITDA σημείωσαν μεγάλη άνοδο καθώς είχαν διαμορφωθεί σε 85,2 εκατ. ευρώ. Κατά συνέπεια, η εικόνα κρίνεται ικανοποιητική από κύκλους του ομίλου.
Η «εικόνα» στο πρώτο 6μηνο 2023
Η αλλαγή του οικονομικού κλίματος και των προσδοκιών, σε συνδυασμό και με την ομαλοποίηση της εφοδιαστικής αλυσίδας οδήγησε σε μια παρατεταμένη από-αποθεματοποίηση με σημαντικές επιπτώσεις στη ζήτηση. Σε αυτό το δύσκολο διεθνές οικονομικό περιβάλλον ο Όμιλος ElvalHalcor παρέμεινε ανθεκτικός, καθώς ο όγκος πωλήσεων μειώθηκε μόνο κατά 3,2% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2022 και διατηρήθηκε σημαντικά αυξημένος σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2021. Ιδιαίτερα ο Κλάδος Αλουμινίου, και εξαιρώντας την επίπτωση της από-ενοποίησης της ΕΤΕΜ από το 2ο τρίμηνο, πέτυχε ελαφριά αύξηση του όγκου των πωλήσεων κατά 1% (-0,8% συμπεριλαμβάνοντας την επίπτωση της ΕΤΕΜ). Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 1.790,9 εκ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2023, μειωμένος κατά 8,6%, συγκριτικά με 1.959,7 εκ. ευρώ το Η1’22.
Οι τιμές των μετάλλων ήταν μειωμένες το Η1’23 συγκριτικά με την αντίστοιχη περίοδο του 2022. Η μέση τιμή́ του αλουμινίου διαμορφώθηκε στα 2.155 ευρώ ανά τόνο το Η1’23 έναντι 2.817 ευρώ ανά́ τόνο το Η1’22, δηλαδή μείωση 23,6%. Η μέση τιμή́ του χαλκού́ διαμορφώθηκε στα 8.050 ευρώ ανά τόνο έναντι 8.926 ευρώ ανά τόνο την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, ήτοι μείωση 9,8%, ενώ η μέση τιμή́ του ψευδάργυρου διαμορφώθηκε στα 2.619 ευρώ ανά τόνο το Η1’23 έναντι 3.504 την αντίστοιχη περίοδο το 2022, δηλαδή μείωση 25,2%.Τα ενοποιημένα μικτά κέρδη ανήλθαν στα 120,1 εκ. ευρώ το Η1’23, έναντι 215,6 εκ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2022. Τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν στα 28,8 εκ. ευρώ για το Η1’23, έναντι 121,0 εκ. ευρώ το Η1’22. Τα ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ανήλθαν σε 25,9 εκ. ευρώ για τη κλειόμενη περίοδο (ή 0,0691 ευρώ ανά μετοχή) από 119,1 εκ. ευρώ για την αντίστοιχη περίοδο του Η1’22 (ή 0,3174 ευρώ ανά μετοχή).
Δραστική μείωση δανεισμού, slowdown σε επενδύσεις
Το ενοποιημένο καθαρό χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα (κόστος) διαμορφώθηκε στα 26,4 εκ. ευρώ για το Η1’23, αυξημένο κατά 43,3% συγκρινόμενο με τα 18,5 εκ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η αύξηση αυτή οφείλεται στα αυξημένα επιτόκια αναφοράς, η οποία αντισταθμίστηκε μερικώς από τη μείωση του καθαρού δανεισμού και περιορίστηκε από τα δάνεια σταθερού επιτοκίου που ανέρχονταν στο 54% του συνολικού δανεισμού στο τέλος της περιόδου.
Όπως αναφέρθηκε, σημαντική ήταν η μείωση του δανεισμού του ομίλου, στο οποίο έχει βοηθήσει και το slow down στις επενδύσεις που επιτρέπει να «πέσουν» οι δανειακές υποχρεώσεις της εισηγμένης. Αλλωστε, είχαμε την ολοκλήρωση επενδύσεων μέσα στο Α’ εξάμηνο του 2023 για τον Κλάδο Αλουμινίου. Σε ότι αφορά τις επενδύσεις, ο Τομέας Αλουμινίου της μητρικής Εταιρείας διέθεσε περίπου 34,5 εκ. ευρώ, ενώ οι νέες επενδύσεις για τις θυγατρικές του κλάδου ανήλθαν στα 4,7 εκ. ευρώ για πάγιο εξοπλισμό. Αξίζει να σημειωθεί ότι η εγκατάσταση της νέας γραμμής βαφής ολοκληρώθηκε μέσα στο πρώτο τρίμηνο του 2023. Αναφορικά με τις επενδύσεις του κλάδου, διατέθηκαν περίπου 12,9 εκ. ευρώ, από τα οποία ποσό 4,5 εκ. ευρώ αφορούσε επενδύσεις στις παραγωγικές εγκαταστάσεις του τομέα διέλασης χαλκού και κραμάτων της Εταιρείας, ενώ ποσό 7,8 εκ. ευρώ αφορούσε επενδύσεις της θυγατρικής Sofia Med.
Ο καθαρός δανεισμός για το Κλάδο Χαλκού ανήλθε στα 276,0 εκ. ευρώ στις 30.06.2023, βελτιωμένος κατά 78,1 εκ. ευρώ από τις 30.06.2022, ως αποτέλεσμα της καλής λειτουργικής κερδοφορίας του κλάδου. Ο καθαρός δανεισμός του κλάδου Αλουμινίου ανήλθε στα 609,5 εκ. ευρώ την 30.06.2023 σημειώνοντας μείωση κατά 85,1 εκ. ευρώ από την 30.06.2022, ως απόρροια της βελτίωσης του κεφαλαίου κίνησης και του περιορισμένου επενδυτικού προγράμματος.
Τα σημεία – κλειδί για το μέλλον
Όσον αφορά στη συνέχεια, τα στελέχη της ElvalHalcor θεωρούν ότι η εισηγμένη καθώς βρίσκεται σε κατάλληλη θέση για να αξιοποιήσει το ευρύ και διαφοροποιημένο προϊοντικό χαρτοφυλάκιο και τα στρατηγικά της πλεονεκτήματα, όπως η πελατοκεντρική φιλοσοφία, η υψηλή τεχνολογία και ο διεθνής προσανατολισμός χωρίς εξάρτηση από χώρες ή γεωγραφικές περιοχές, παράγοντες που της δίνουν τη δυνατότητα να αξιοποιήσει κάθε μελλοντική ευκαιρία. Σε αυτό συμβάλλουν καίρια οι σημαντικές επενδύσεις, αυξάνοντας περαιτέρω την παραγωγική δυναμικότητα της Εταιρείας σε τομείς και προϊόντα με προοπτικές δυναμικής ανάπτυξης στο πλαίσιο των παγκόσμιων τάσεων (megatrends) της κυκλικής οικονομίας, της μετάβασης στην κλιματική ουδετερότητα, της αστικοποίησης, της τεχνολογικής εξέλιξης καθώς και της βιώσιμης ανάπτυξης.
Το γεγονός αυτό δίνει στην ElvalHalcor τη δυνατότητα να ανταποκριθεί στην δυναμική αυτή και να διατηρήσει μακροχρόνια την ανοδική της πορεία, παρά τις όποιες πιθανές βραχυχρόνιες επιπτώσεις από περισσότερο κυκλικούς κλάδους στους οποίους δραστηριοποιείται. Να θυμίσουμε ότι στις 30.06.2023 πληρώθηκε το μέρισμα για τη χρήση 2022, το οποίο ανήλθε σε 0,06 λεπτά του ευρώ ανά μετοχή.
