Ο τομέας των υπηρεσιών «φρενάρει» προς το παρόν την περαιτέρω αποκλιμάκωση του πληθωρισμού του γενικού δείκτη τιμών (3,1% τον Ιανουάριο του 2025 και εκτίμηση για 3,0% τον Φεβρουάριο του 2025), με τις κατηγορίες των ξενοδοχείων-καφέ-εστιατορίων και των ενοικίων να έχουν σημαντικό ρόλο σε αυτό το αποτέλεσμα, σύμφωνα με τους αναλυτές της Eurobank στο εβδομαδιαίο τεύχος 7 Ημέρες Οικονομία.
Όπως επισημαίνεται, ο πληθωρισμός στα αγαθά διατηρείται σε αρκετά χαμηλότερα επίπεδα, παρά ταύτα μια πιθανή περαιτέρω αύξηση της τιμής του φυσικού αερίου και πιθανές εντάσεις στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα λόγω πολιτικών προστατευτισμού διεθνώς συνιστούν ανοδικούς κινδύνους, δηλαδή δύνανται να ενισχύσουν εκ νέου τον πληθωρισμό στα αγαθά. Δεδομένων των πολιτικών στο δημοσιονομικό και το νομισματικό πεδίο, η ένταση των γεωπολιτικών εξελίξεων, η σχέση μισθών και παραγωγικότητας της εργασίας, η ανισορροπία ανάμεσα στη ζήτηση και την προσφορά ακινήτων και η πορεία των μεταρρυθμίσεων αναφορικά με την ενίσχυση του ανταγωνισμού, αποτελούν σημαντικούς παράγοντες για την εξέλιξη του πληθωρισμού στην Ελλάδα βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα.
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής (ΕΛΣΤΑΤ), ο πληθωρισμός στην Ελλάδα, μετρούμενος βάσει του Εναρμονισμένου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ), αυξήθηκε στο 3,1% τον Ιαν-25, από 2,9% τον Δεκ-24, παραμένοντας υψηλότερος έναντι της Ευρωζώνης (2,5%, βλ. Σχήμα 1.1) και του μεσοπρόθεσμου στόχου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).
Από τις 12 κατηγορίες αγαθών και υπηρεσιών που συνθέτουν τον ΕνΔΤΚ (βλ. Σχήμα 1.2), η υψηλότερη αύξηση των τιμών καταγράφηκε στα ξενοδοχεία-καφέ-εστιατόρια (7,1%) και ακολούθησαν:
ένδυση και υπόδηση (5,7%), στέγαση, νερό, ηλεκτρικό αέριο και άλλα καύσιμα (5,4%), υγεία (3,5%), αναψυχή-πολιτιστικές δραστηριότητες (3,1%), μεταφορές (2,7%), εκπαίδευση (2,6%), άλλα αγαθά και υπηρεσίες (2,1%), επικοινωνίες (1,2%), αλκοολούχα ποτά και καπνός (0,7%), διατροφή και μη αλκοολούχα ποτά (-0,1%) και διαρκή αγαθά-είδη νοικοκυριού και υπηρεσίες (-0,3%).
Μετά την αποκλιμάκωσή του από την υψηλότερη 30ετία τον Σεπτέμβριο 2022 (12,1%), ο πληθωρισμός στην Ελλάδα τους τελευταίους 17 μήνες (Σεπτέμβριος 2023 με Ιανουάριο 2025) κυμαίνεται από έναν τελευταίο όρο της τάξης του Ευρωπαίου 3,1% τους μήνες (2,4%). Διαχωρίζοντας τον γενικό δείκτη τιμών σε αγαθά και υπηρεσίες, παρατηρούμε ότι από το 2ο εξάμηνο 2024 ο πληθωρισμός στα αγαθά κινείται κατά μέσο όρο καθοδικά, ενώ ο αντίστοιχος στις ανοδικές υπηρεσίες (βλ. Σχήμα 2.1).
Αναλυτικά, ο πληθωρισμός στα αγαθά, από 2,7% τον Απρίλιο 2024 διαμορφώθηκε στο 1,0% τον Ιανουάριο 2025, ενώ αντιθέτως ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες, από 3,4% τον Μάιο 2024 ανήλθε στο 5,6% τον Ιανουάριο του 2024 για περαιτέρω συγγραφή υπηρεσιών. πληθωρισμού στην Ελλάδα (παρόμοια αποτελέσματα ισχύουν και για την Ευρωζώνη, βλ. Σχήμα 2.2).
«Ποιες κατηγορίες αγαθών οδήγησαν στην αποκλιμάκωση του πληθωρισμού του γενικού δείκτη τιμών των αγαθών; Ποιες κατηγορίες υπηρεσιών οδήγησαν στην επιτάχυνση του πληθωρισμού του γενικού δείκτη τιμών των υπηρεσιών;» αναρωτιούνται οι αναλυτές της τράπεζας.
Σε ό,τι αφορά τα αγαθά, καθοριστικός ρόλος έχει η μείωση του πληθωρισμού των τροφίμων, με την τελευταία παρατήρηση να διαμορφωθεί στο -0,5% (βλ. Σχήμα 3.1). Στην αντίθετη κατεύθυνση κινείται ο πληθωρισμός στην κατηγορία του ηλεκτρικού, αερίου και άλλων καυσίμων λαμβάνοντας ξανά θετικές τιμές (4,3% τον Ιανουάριο 2025). Μια πιθανή περαιτέρω αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου συνιστά έναν ανοδικό κίνδυνο για τον πληθωρισμό των αγαθών. Επιπρόσθετα, ανοδικοί κίνδυνοι συνιστούν και οι εντεινόμενες πολιτικές προστατευτισμού λόγω των προβλημάτων που δύναται να προκαλέσουν στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα και στις διεθνές εμπόριο.
Σε ό,τι αφορά τις υπηρεσίες, από τις αρχές του 2024 καταγράφεται η επιτάχυνση του πληθωρισμού στις κατηγορίες των ενοικίων και των ξενοδοχείων-καφε-εστιατορίων (9,2% και 7,1% αντίστοιχα τον Ιανουάριο 2025, βλ. Σχήμα 3.2). Η εν λόγω εξέλιξη συνδέεται με την αύξηση της ζήτησης ακινήτων λόγω τουρισμού και λόγω επενδυτικών σκοπών σε συνδυασμό με τη χαμηλή προσφορά και τα αυξημένα κόστη κατασκευής. Αυτό αποτυπώνεται και στις τιμές των διαμερισμάτων με τον σχετικό δείκτη να υπολείπεται μόλις κατά 1,3% σε σχέση με τα προς την κρίση χρέους επίπεδα (γ’ τρίμηνο 2024 vs γ’ τρίμηνο 2008).
Επιπρόσθετα, τα ξενοδοχεία-καφε-εστιατόρια αποτελούν κλάδο εντάσεως εργασίας με αποτέλεσμα το κόστος των παρεχόμενων υπηρεσιών να επηρεάζεται σημαντικά από την άνοδο των μισθών (π.χ. λόγω της στενότητας της αγοράς στα τουριστικά επαγγέλματα). Τέλος, αξίζει να σημειωθεί ότι προσεγγίζοντας τον αποπληθωριστή των ταξιδιωτικών εισπράξεων βάσει του δείκτη τιμών των ξενοδοχείων-καφε-εστιατορίων, η πραγματική μεταβολή των ταξιδιωτικών εισπράξεων το 2024 υπολογίζεται στο -0,8% (5,4% σε τρέχουσες τιμές).
