Στις κορυφαίες επιλογές της στρατηγικής της J.P. Morgan για τη ζώνη της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA) βρίσκονται οι ελληνικές τράπεζες και ευρύτερα οι ελληνικές μετοχές.
Ο αμερικανικός οίκος τοποθετεί στις δέκα κορυφαίες επιλογές του στην περιοχή, τη μετοχή της Alpha Bank (από τον κλάδο των χρηματοοικονομικών που διατηρεί «ουδέτερη» σύσταση - προτιμά Ελλάδα και Σαουδική Αραβία) με σύσταση «overweight» όπως και στην Ελλάδα και τιμή στόχο στα 2,20 ευρώ.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, ο στόχος για έναν δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων ROE στο 12% δείχνει αξιόπιστος για δείκτη P/BV στο 0,6x, ενώ η πολυεπίπεδη συμφωνία με τη UniCredit προσθέτει μια ευρύτερη αξία στη συστημική τράπεζα. Από την άλλη, η JP Morgan σημειώνει πως χρειάζεται διεύρυνση και cross - over επενδυτές σε πανευρωπαϊκή βάση για ένα περαιτέρω re - rating.
Ευρύτερα, οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με ένα υψηλό discount έναντι των τραπεζών της Ευρωζώνης στη βάση και του υψηλότερου ROE. Οι ίδιοι αναρωτιούνται αν ο Οκτώβριος - παρά την αδυναμία του Eurostoxx - αποτελεί το κατώτατο σημείο για τις ίδιες, σημειώνοντας επίσης πως οι ελληνικές τράπεζες «παίζουν» με ένα υψηλότερο beta έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών αλλά καταγράφουν δυσκολίες στο να βρουν νέους επενδυτές και χαρτοφυλάκια για τοποθετήσεις.
Ως προς τις ελληνικές μετοχές και τον δείκτη MSCI Greece, η JP Morgan εκτιμά πως είναι άκρως φθηνές στα τρέχοντα επίπεδα αποτίμησεων, τόσο στη βάση του δείκτη P/E, όσο και στον P/BV, ενώ αναφορά γίνεται τόσο στην ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας (έπεται η αναβάθμιση από τη Fitch) και στην υπεραπόδοση της ελληνικής οικονομίας, όσο και στη φθίνουσα πορεία του δείκτη δημόσιου χρέους.
Σε επίπεδο κατανομής, οι αναλυτες διατηρούν «overweight» σύσταση για την περιοχή της Βόρειας Ασίας και της Μέσης Ανατολής και της Βόρειας Αφρικής (MENA) μέσω της Σαουδικής Αραβίας και των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων και «overweight» για την Ελλάδα από την σκοπιά των αναδυόμενων ευρωπαϊκών αγορών, με «underweight» σύσταση για τη Νότια Αφρική.
