ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακόμα και στην Ελβετία γίνεται... της Lehman Brothers;

Γιάννης Αγγέλης
16-03-2023 | 07:04
Viber Whatsapp
Μοιράσου το
Ακόμα και στην Ελβετία γίνεται... της Lehman Brothers;

Αυτά που γίνονται τα τελευταία 24ωρα στις ΗΠΑ και στην Ελβετία, πρέπει να γυρίσει κανείς πίσω στο 2010-11 στην... Ελλάδα, ή ακόμα περισσότερο στο 2008 στις ΗΠΑ, για να τα συναντήσει.

Μετά τη χρεοκοπία της μεγαλύτερης αμερικάνικης τράπεζας στον χώρο της «καινοτομίας» και των Start Ups, βρισκόμαστε στα πρόθυρα της χρεοκοπίας της 7ης μεγαλύτερης επενδυτικής τράπεζας του πλανήτη με έδρα την Ελβετία (!), της Credit Suisse.

Είχαμε να δούμε cds στα 1000 bp από το 2010-11 στην Ελλάδα εν μέσω της κρίσης του χρέους. Και για να είμαστε ακριβείς τότε δεν έφθασαν τα 1000 bp ήταν ελαφρά χαμηλότερα.

Το αποτέλεσμα; Στο βαθύ κόκκινο οι αγορές από την Νέα Υόρκη μέχρι το Άμστερνταμ, το Λονδίνο, το Παρίσι, την Φρανκφούρτη, για να μη συζητάμε το τι συμβαίνει τις τελευταίες ώρες στο Μιλάνο και την Μαδρίτη.

Στο βαθύ κόκκινο και η Αθήνα, αλλά εδώ κάποιοι - όχι άδικα - χαμογελάνε με χαιρεκακία καθώς αναθυμούνται τις μέρες του 2010-11…

Το τι έχει συμβεί με την Credit Suisse το βρίσκει κανείς εύκολα στα ρεπορτάζ σε όλα τα ΜΜΕ που ξαφνικά ανακάλυψαν την τραπεζική κρίση, σε ένα τραπεζικό σύστημα που μέχρι χθες το αποκαλούσαν «θωρακισμένο», για τους ίδιους λόγους που ο κ. Αλογοσκούφης χαρακτήριζε έτσι και την ελληνική οικονομία στις αρχές του 2009...

Το μεγάλο ερώτημα

Το βασικό ερώτημα όμως που ξεπηδάει σαν τον διάβολο μέσα από τον ορυμαγδό των αγορών είναι ένα: τι έκαναν οι κεντρικές τράπεζες και προκάλεσαν την εκκόλαψη αυτού του εφιάλτη;

Η απάντηση είναι μάλλον εύκολη.

Πρώτα «βούλωσαν» τις τρύπες που έσκασαν το 2008 με λογιστικό χρήμα και στη συνέχεια καθώς το θηρίο του πληθωρισμού «απελευθερώθηκε», προσπάθησαν να το ξαναμαζέψουν με την περιβόητο νομισματική σύσφιξη, δηλαδή την αύξηση των επιτοκίων και το tapering.

To έκανε η Fed, το έκανε και η ΕΚΤ.

Επειδή όμως όπως λέει μία πολύ γνωστή ρήση στις χρηματαγορές «δεν υπάρχει δωρεάν γεύμα» ήρθε η στιγμή που ο λογαριασμός έσκασε στα χέρια του πελάτη: η αύξηση των επιτοκίων προκάλεσε την απαξίωση των περιουσιακών στοιχείων χρέους με τα οποία είχαν προσπαθήσει οι τράπεζες, τα ταμεία, οι ασφαλιστικές εταιρείες να εξασφαλισθούν μακροπρόθεσμα, δηλαδή τα κρατικά και τα εταιρικά εξασφαλισμένα ομόλογα.

Εξασφαλισμένα ήταν, με σταθερή αξία όμως δεν ήταν.

Και την αξία τους την άλλαξαν οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών.

Η ζημιά άρχισε από τις τράπεζες, όπως ήταν φυσικό και κυρίως από εκείνες στις οποίες τα παλιότερα προβλήματα, η κακή διαχείριση, ή η αλλαζονία της εύκολης υπεραξίας, έχουν μειώσει στο ελάχιστο τις κεφαλαιακές αντοχές.

Τι θα γίνει όμως με τις ασφαλιστικές εταιρείες; Τι θα γίνει με τα ασφαλιστικά Ταμεία;

Η πρόσφατη περιπέτεια με τα βρετανικά gilts που υποχρέωσαν την Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας να παρέμβει, μπορεί να μας δώσει ένα μικρό «δείγμα» του τι διαστάσεις μπορεί να πάρει ο νέος εφιάλτης…

Στο Συμβούλιο της ΕΚΤ

Σήμερα 16 Μάρτη η ΕΚΤ είναι υποχρεωμένη να πάρει θέση απέναντι σ’ αυτό τον εφιάλτη.

Το τι θα αποφασίσει δεν μπορούμε να το ξέρουμε, ούτε να «ποντάρουμε» στο τι θα ακουσθεί από την κα Λαγκάρντ σήμερα το απόγευμα.

Αυτό όμως που μπορούμε να προβλέψουμε είναι ότι όποια απάντηση και αν δώσει στο «δίλημμα Τρισέ», είτε προχωρήσει στην αύξηση των επιτοκίων, είτε την αναβάλει, είναι υποχρεωμένη να αντιμετωπίσει το τσουνάμι. Και εδώ «λάθη» δεν χωράνε.

Οι χρηματαγορές θα «προβλέψουν» και θα κινηθούν προς την …έξοδο.

Και είναι γνωστό το τι συμβαίνει όταν «όλοι μαζί κινούνται προς την έξοδο, όταν ο «φόβος» μετατρέπεται σε «πανικό».

Σήμερα λοιπόν είναι το μεγάλο crash test για την αξιοπιστία της ΕΚΤ και την ικανότητά της να υπερασπισθεί το Ευρώ.

*Το αν η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας θα επιχειρήσει να «σώσει» ή όχι την Credit Suisse, την δεύτερη μεγαλύτερη ελβετική τράπεζα, είναι ένα άλλο ζήτημα, που ασφαλώς δεν αφορά μόνο τους Ελβετούς.

Γ. Αγγέλης

Διαβάστε περισσότερα άρθρα της στήλης ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

22:22

Πετρέλαιο: Ήπια ανοδικά εν αναμονή πιθανής αύξησης της παραγωγής από τον OPEC+

22:10

Γάζα: Τουλάχιστον 55 νεκροί σε πλήγματα – Το Ισραήλ απειλεί με «πολύ μεγαλύτερη» επίθεση

22:06

Κλήρωση Τζόκερ 24/4/2025: Τα αποτελέσματα της κλήρωσης σήμερα - Οι αριθμοί που κερδίζουν

21:49

Επιστροφή στα κέρδη για τον χρυσό με όλα τα μάτια στραμμένα στο εμπορικό μέτωπο

21:44

Ισραήλ: Ο στρατός παραδέχεται πως σκότωσε σε βομβαρδισμό Βούλγαρο εργαζόμενο του ΟΗΕ στη Γάζα

21:31

Λέιν (ΕΚΤ): Οι εμπορικές εντάσεις δεν θα φέρουν ύφεση στην Ευρωζώνη - Καμία δέσμευση για τα επιτόκια

21:26

Χρυσός: «Απεξάρτηση» από τα αμερικανικά Treasuries – Αυξάνεται κι άλλο η λάμψη του

21:23

Βραζιλία: Σε κρίσιμη κατάσταση ο Ζαΐχ Μπολσονάρου - Νοσηλεύεται στη ΜΕΘ

21:14

Φιντάν: «Δεν θα επιτρέψουμε κανένα τετελεσμένο γεγονός στην Κύπρο, στο Αιγαίο και στην Ανατολική Μεσόγειο»

20:56

Generali: Ανανεώθηκε για ακόμη μία τριετία η θητεία του CEO Φιλίπ Ντόνετ

20:43

Βατικανό: 61.000 πιστοί απέτισαν φόρο τιμής στον Πάπα Φραγκίσκο μέχρι το μεσημέρι

20:39

Καρέλιας: Αύξηση κύκλου εργασιών και κερδοφορίας το 2024 – Πρόταση για μέρισμα 14 ευρώ

20:35

Μητσοτάκης: Ανοίγει ο δρόμος για επαναπατρισμό ιατρών από ΗΠΑ - Αυτόματη η αναγνώριση ειδικότητας

20:29

Τραμπ: «Έχω τη δική μου καταληκτική ημερομηνία για τον πόλεμο στην Ουκρανία»

20:23

Revoil: Διανέμει καθαρό μέρισμα 0,0458 ευρώ/μετοχή - Από 6 Μαΐου η καταβολή του

20:20

Real Consulting: Αύξηση 11% στα EBITDA και 33,6% στις πωλήσεις το 2024

20:17

Τραμπ: Σφοδρή κριτική στην Κίνα γιατί δεν παρέλαβε νέα αεροσκάφη από την Boeing

20:11

Ουκρανία: Ο υπουργός Οικονομικών αναφέρει πρόοδο στις συνομιλίες με τις ΗΠΑ για τα ορυκτά

20:08

Η Ισπανία ακύρωσε εξοπλιστικό συμβόλαιο με ισραηλινή εταιρεία μετά από πιέσεις της αριστεράς

19:55

Αυτοκίνητο: Σπάει το φράγμα του 1 εκατ. οχημάτων το Opel Corsa 6ης γενιάς

19:41

Ευρωαγορές: Τρίτη ημέρα ανοδικά ο Stoxx 600 - «Βουτιά» 9,5% για Nokia

19:39

Ουκρανία: Τουλάχιστον 12 νεκροί και 90 τραυματίες από τα ρωσικά πλήγματα στο Κίεβο

19:30

Διαγωνισμός για την προμήθεια 50 αρθρωτών ηλεκτρικών λεωφορείων του ΟΑΣΘ

19:16

Νέα «πυρά» Τραμπ στο Χάρβαρντ - «Αντισημιτικό ίδρυμα και απειλή για τη δημοκρατία»

19:07

Lavipharm: Ισχυρή άνοδος EBITDA, εκτόξευση στα καθαρά κέρδη - Επέκταση επένδυσης στη φαρμακευτική κάνναβη

19:04

Γάζα: Στους 44 οι νεκροί από τους σημερινούς ισραηλινούς βομβαρδισμούς

18:53

Ζελένσκι: Οι ειρηνευτικές συνομιλίες δεν ήταν εύκολες αλλά ήταν «εποικοδομητικές»

18:40

Οδηγός για τα ακαθάριστα οικόπεδα - Όλα όσα πρέπει να γνωρίζουν οι πολίτες

18:36

ΗΠΑ: Στο χαμηλότερο ρυθμό από το 2009 υποχώρησαν οι πωλήσεις κατοικιών τον Μάρτιο

18:31

Premier League: Χρονιά «χρυσάφι» για την Νότιγχαμ Φόρεστ - Η Λίβερπουλ παίρνει το ρεκόρ της Σίτι