ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακόμα και στην Ελβετία γίνεται... της Lehman Brothers;

Γιάννης Αγγέλης
16-03-2023 | 07:04
Viber Whatsapp
Μοιράσου το
Ακόμα και στην Ελβετία γίνεται... της Lehman Brothers;

Αυτά που γίνονται τα τελευταία 24ωρα στις ΗΠΑ και στην Ελβετία, πρέπει να γυρίσει κανείς πίσω στο 2010-11 στην... Ελλάδα, ή ακόμα περισσότερο στο 2008 στις ΗΠΑ, για να τα συναντήσει.

Μετά τη χρεοκοπία της μεγαλύτερης αμερικάνικης τράπεζας στον χώρο της «καινοτομίας» και των Start Ups, βρισκόμαστε στα πρόθυρα της χρεοκοπίας της 7ης μεγαλύτερης επενδυτικής τράπεζας του πλανήτη με έδρα την Ελβετία (!), της Credit Suisse.

Είχαμε να δούμε cds στα 1000 bp από το 2010-11 στην Ελλάδα εν μέσω της κρίσης του χρέους. Και για να είμαστε ακριβείς τότε δεν έφθασαν τα 1000 bp ήταν ελαφρά χαμηλότερα.

Το αποτέλεσμα; Στο βαθύ κόκκινο οι αγορές από την Νέα Υόρκη μέχρι το Άμστερνταμ, το Λονδίνο, το Παρίσι, την Φρανκφούρτη, για να μη συζητάμε το τι συμβαίνει τις τελευταίες ώρες στο Μιλάνο και την Μαδρίτη.

Στο βαθύ κόκκινο και η Αθήνα, αλλά εδώ κάποιοι - όχι άδικα - χαμογελάνε με χαιρεκακία καθώς αναθυμούνται τις μέρες του 2010-11…

Το τι έχει συμβεί με την Credit Suisse το βρίσκει κανείς εύκολα στα ρεπορτάζ σε όλα τα ΜΜΕ που ξαφνικά ανακάλυψαν την τραπεζική κρίση, σε ένα τραπεζικό σύστημα που μέχρι χθες το αποκαλούσαν «θωρακισμένο», για τους ίδιους λόγους που ο κ. Αλογοσκούφης χαρακτήριζε έτσι και την ελληνική οικονομία στις αρχές του 2009...

Το μεγάλο ερώτημα

Το βασικό ερώτημα όμως που ξεπηδάει σαν τον διάβολο μέσα από τον ορυμαγδό των αγορών είναι ένα: τι έκαναν οι κεντρικές τράπεζες και προκάλεσαν την εκκόλαψη αυτού του εφιάλτη;

Η απάντηση είναι μάλλον εύκολη.

Πρώτα «βούλωσαν» τις τρύπες που έσκασαν το 2008 με λογιστικό χρήμα και στη συνέχεια καθώς το θηρίο του πληθωρισμού «απελευθερώθηκε», προσπάθησαν να το ξαναμαζέψουν με την περιβόητο νομισματική σύσφιξη, δηλαδή την αύξηση των επιτοκίων και το tapering.

To έκανε η Fed, το έκανε και η ΕΚΤ.

Επειδή όμως όπως λέει μία πολύ γνωστή ρήση στις χρηματαγορές «δεν υπάρχει δωρεάν γεύμα» ήρθε η στιγμή που ο λογαριασμός έσκασε στα χέρια του πελάτη: η αύξηση των επιτοκίων προκάλεσε την απαξίωση των περιουσιακών στοιχείων χρέους με τα οποία είχαν προσπαθήσει οι τράπεζες, τα ταμεία, οι ασφαλιστικές εταιρείες να εξασφαλισθούν μακροπρόθεσμα, δηλαδή τα κρατικά και τα εταιρικά εξασφαλισμένα ομόλογα.

Εξασφαλισμένα ήταν, με σταθερή αξία όμως δεν ήταν.

Και την αξία τους την άλλαξαν οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών.

Η ζημιά άρχισε από τις τράπεζες, όπως ήταν φυσικό και κυρίως από εκείνες στις οποίες τα παλιότερα προβλήματα, η κακή διαχείριση, ή η αλλαζονία της εύκολης υπεραξίας, έχουν μειώσει στο ελάχιστο τις κεφαλαιακές αντοχές.

Τι θα γίνει όμως με τις ασφαλιστικές εταιρείες; Τι θα γίνει με τα ασφαλιστικά Ταμεία;

Η πρόσφατη περιπέτεια με τα βρετανικά gilts που υποχρέωσαν την Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας να παρέμβει, μπορεί να μας δώσει ένα μικρό «δείγμα» του τι διαστάσεις μπορεί να πάρει ο νέος εφιάλτης…

Στο Συμβούλιο της ΕΚΤ

Σήμερα 16 Μάρτη η ΕΚΤ είναι υποχρεωμένη να πάρει θέση απέναντι σ’ αυτό τον εφιάλτη.

Το τι θα αποφασίσει δεν μπορούμε να το ξέρουμε, ούτε να «ποντάρουμε» στο τι θα ακουσθεί από την κα Λαγκάρντ σήμερα το απόγευμα.

Αυτό όμως που μπορούμε να προβλέψουμε είναι ότι όποια απάντηση και αν δώσει στο «δίλημμα Τρισέ», είτε προχωρήσει στην αύξηση των επιτοκίων, είτε την αναβάλει, είναι υποχρεωμένη να αντιμετωπίσει το τσουνάμι. Και εδώ «λάθη» δεν χωράνε.

Οι χρηματαγορές θα «προβλέψουν» και θα κινηθούν προς την …έξοδο.

Και είναι γνωστό το τι συμβαίνει όταν «όλοι μαζί κινούνται προς την έξοδο, όταν ο «φόβος» μετατρέπεται σε «πανικό».

Σήμερα λοιπόν είναι το μεγάλο crash test για την αξιοπιστία της ΕΚΤ και την ικανότητά της να υπερασπισθεί το Ευρώ.

*Το αν η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας θα επιχειρήσει να «σώσει» ή όχι την Credit Suisse, την δεύτερη μεγαλύτερη ελβετική τράπεζα, είναι ένα άλλο ζήτημα, που ασφαλώς δεν αφορά μόνο τους Ελβετούς.

Γ. Αγγέλης

Διαβάστε περισσότερα άρθρα της στήλης ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

10:29

Το διεθνές ξεπούλημα χτυπά το Χρηματιστήριο

10:19

Συντάξεις Μαΐου: Οι νέες ημερομηνίες πληρωμών που εισηγείται ο ΕΦΚΑ εν όψει Πάσχα

10:18

Optima: Ο αντίκτυπος των δασμών Τραμπ σε Ελλάδα και εισηγμένες

10:01

Ο Τραμπ επέβαλε δασμούς σε νησιά που κατοικούν μόνο πιγκουίνοι

10:00

Αρνητική η πρώτη «ανάγνωση» των αναλυτών στους δασμούς Τραμπ

09:55

Η Σάμος στους διεθνείς προορισμούς που θα προσελκύσουν τους Γερμανούς ταξιδιώτες το 2025​​​​​​​​​​​

09:40

Κορκίδης: Ο ελληνικός εφοπλισμός χτίζει μεγάλο αριθμό πλοίων σε κινεζικά ναυπηγεία

09:38

«Ταύρος» για τις ελληνικές τράπεζες η Deutsche Bank - Αυξάνει τις τιμές στόχους

09:22

«Χωρίς προηγούμενο» ο αριθμός των αγνοουμένων από πολέμους παγκοσμίως

09:17

Τουρισμός: Αισιόδοξα τα πρώτα μηνύματα – Οι προορισμοί «έκπληξη» που κερδίζουν τους τουρίστες

09:06

Ξεπέρασαν τους 3.000 οι νεκροί από τον σεισμό στη Μιανμάρ

09:05

Μυτιλήνη: Ναυάγιο με μετανάστες στη Σκάλα Συκαμιάς – 4 νεκροί, έχουν διασωθεί 23 άτομα

09:03

ΕΝΔΙΑΛΕ: Πώς η Ελλάδα κατέκτησε την πρώτη θέση στην ανακύκλωση ΑΛΕ

08:54

JP Morgan: Κίνδυνος ύφεσης από τους δασμούς Τραμπ

08:48

Αυξήθηκε η μηνιαία δαπάνη των ελληνικών νοικοκυριών στην πενταετία, μειώθηκε στην 15ετία

08:36

Στην Ουγγαρία ο Νετανιάχου για επίσημη επίσκεψη, παρά το ένταλμα του ΔΠΔ

08:32

Βιβλία Χώρα: Το Κτήμα από το Κοκκινοχώρι Καβάλας που παράγει ετησίως 800.000 φιάλες κρασί

08:31

Πόσοι πλούσιοι είναι οι Έλληνες δισεκατομμυριούχοι - Το «προφίλ» των περιουσιών τους

08:25

Γιγαντώνεται ο παράνομος τζόγος: 799.000 άτομα έπαιξαν σε μη αδειοδοτημένο περιβάλλον το 2024

08:24

Στη Δυτική Μακεδονία ο Κυρ. Μητσοτάκης για το νέο επενδυτικό πλάνο της ΔΕΗ

08:08

Παγκόσμιες αντιδράσεις για τους δασμούς: Η Κίνα ζητά άμεση ακύρωση - Η Βρετανία δεν θα ανταποδώσει άμεσα

08:04

Πανικός στις διεθνείς αγορές μετά τους δασμούς Τραμπ - Πτώση στην Ευρώπη

07:52

Ενέργεια: Στα σκαριά νέες επενδύσεις στην αποθήκευση - «Κοινόχρηστες» μπαταρίες για ομάδες φωτοβολταϊκών

07:45

Εφορία: Τα «ψιλά γράμματα» της δήλωσης ΦΠΑ με το μήνα

07:37

Ξεκίνησε το ξήλωμα της παγκοσμιοποίησης - Το τίμημα της ελευθερίας και η διαφάνεια - Στην Πόλη ο Χάρης

07:33

Τι «παίζει» με την logistics επένδυση των 260 εκατ. στο Θριάσιο και το χρονοδιάγραμμα έναρξης

07:31

Φον ντερ Λάιεν για δασμούς: «Μείζον πλήγμα» στην παγκόσμια οικονομία - Η ΕΕ είναι «έτοιμη να ανταποδώσει»

07:22

Δασμοί Τραμπ: Ο πρώτος απολογισμός από την καταιγίδα – Αρχίζει η αντεπίθεση, σοκ στις αγορές

07:19

Εθνική: Ηγετική θέση στη Λιανική Τραπεζική – Νέο project η ψηφιακή πλατφόρμα ακινήτων Uniko

07:11

Φουντώνει ο ανταγωνισμός - Ευχαριστημένοι μέτοχοι - Οι καθυστερημένοι των αποτελεσμάτων