Μεγάλη «αλλαγή χεριών» παρατηρείται στη «βιτρίνα» των μετοχών του Χρηματιστηρίου Αθηνών, δηλαδή σε αυτές που απαρτίζουν τον MSCI Greece Standard, καθώς η εγχώρια αγορά οδεύει αργά και σταθερά προς την ένταξη είτε σε «watch list» για αναβάθμιση από την MSCI, είτε για αναβάθμιση από τον οίκο FTSE (μπήκε σε «watch list» τον Σεπτέμβριο του 2024). Κάτι που αποτυπώνεται και από την υψηλή συναλλακτική δραστηριότητα των τελευταίων εβδομάδων. Η αγορά ευνοείται και από το ευρύτερο rotation προς τις ευρωπαϊκές αγορές.
Η αναβάθμιση από τη Moody's φαίνεται να αποτελεί διέξοδο για τον FTSE για τη μετάβαση της αγοράς στις ανεπτυγμένες αγορές, έως τον Σεπτέμβριο του 2025 (υποθέτοντας ότι θα ληφθεί η απόφαση για αναβάθμιση στην ενδιάμεση ενημέρωση στις 8 Απριλίου).
Βέβαια, οι index providers αρέσκονται στο να παίρνουν περισσότερο χρόνο σε περιπτώσεις αναβαθμίσεων, εν αντιθέσει με τις υποβαθμίσεις, οπότε θα μπορούσαν να προτείνουν μια αναβάθμιση το 2026. Αν η αναβάθμιση στις αναπτυγμένες αγορές θα είναι θετική ή αρνητική, μένει να φανεί, με την Ελλάδα να αποτελεί «ένα μικρό ψάρι σε μια πολύ μεγαλύτερη λίμνη», με στάθμιση μόλις στο 0,07% στις αναπτυγμένες αγορές έναντι 0,60% στις αναδυόμενες αγορές, αλλά ενδεχομένως να συγκεντρώσει πάνω της ένα μεγαλύτερο «φάσμα» επενδυτών.
Ακόμη πιο σημαντική κρίνεται η ετυμηγορία της MSCI. Εάν ο index provider εντάξει το Χρηματιστήριο Αθηνών σε «watch list» για αναβάθμιση, θα υπάρξει ένα «sweet spot» (άκρως ελκυστικό σημείο εισόδου) όπου οι active traders τόσο από τις ανεπτυγμένες όσο και από τις αναδυόμενες αγορές θα μπορούν να τοποθετηθούν στην αγορά. Συνεπώς η ένταξη σε «watch list» θα αποτελέσει το βασικό «καταλύτη» για το flow των active traders στα δύο πεδία αγορών (ανεπτυγμένες - αναδυόμενες) και εάν και όποτε τελικώς η εγχώρια αγορά αναβαθμιστεί, εκτιμάται ότι θα υπάρξει ένα αρκούντως ικανοποιητικό μέγεθος εισροών από την πολύ μεγαλύτερη επενδυτική «δεξαμενή» των ανεπτυγμένων αγορών που θα αντισταθμίσει τυχόν εκροές που θα προκύψουν από funds που δραστηριοποιούνται στις αναδυόμενες αγορές.
Στην τρέχουσα φάση, hedge funds που τοποθετούνται στις αναδυόμενες αγορές, αποχωρούν σταδιακά λαμβάνοντας σημαντικές υπεραξίες, παραχωρώντας τη θέση τους σε long only funds και επενδυτές που τοποθετούνται σε ανεπτυγμένες αγορές. Όπως σχολίασε χαρακτηριστικά στο insider.gr υψηλό τραπεζικό στέλεχος «Welcome to DM World...!». Στην αγορά καταγράφονται μεγάλα «ματσαρίσματα» από ξένα επενδυτικά «σπίτια» για πελάτες τους και άκρως υποδειγματική διαχείριση θέσεων.
Και όλα αυτά καθώς αναμένεται την Παρασκευή το triple witching και το flow από το rebalancing του FTSE Russell. Υπό αυτό το πρίσμα, το τοπίο θα ξεκαθαρίσει από την επόμενη εβδομάδα, όπου αναμένεται σταδιακή κινητοποίηση διαχειριστών, οι οποίοι μαζεύουν ιδέες στο Λονδίνο για να αρχίζουν να εκτελούν το επόμενο διάστημα (λόγω investment committee υπάρχει μια χρονική καθυστέρηση). Το ενδιαφέρον που καταγράφεται από fund managers για τις ελληνικές τράπεζες είναι ιδιαιτέρα έντονο στο Λονδίνο (roadshow Morgan Stanley) αλλά και σε άλλα επενδυτικά κέντρα στα οποία έχουν σειρά κλεισμένων ραντεβού οι διοικήσεις των τεσσάρων συστημικών. Με παρακαταθήκη τα ισχυρά αποτελέσματα της περσινής χρήσης και «όχημα» τα δυναμικά business plans οι τράπεζες θα απευθύνθούν και θα επικοινωνήσουν τα παραπάνω σε μια διευρυμένη δεξαμενή κεφαλαίων - διαχειριστών.
Από την άλλη, τα στοιχήματα ότι η αγορά κορυρφώνει δίνουν και παίρνουν τις τελευταίες ημέρες και υπό το πρίσμα, μερίδα του retail έσπευσε να κατοχυρώσει κέρδη (άλλοι επενδυτές ανέμεναν και αναμένουν καρτερικά κάποια διόρθωση για να μπουν στην αγορά, αλλά κοίταζαν και συνεχίζουν να κοιτάζουν απαθείς). Μερίδα χρηματιστών θεωρεί πως η αγορά βρίσκεται σε κύμα πέντε με τη δυναμική αυτού να οριοθετείται προς τις 1.720 μονάδες περίπου. Ωστόσο, το insider.gr έχει διαφορετική θέση, εκτιμώντας πως δε θα προκύψει άμεσα κάποια σοβαρή διορθωτική κίνηση.
Σύμφωνα με τον Αντώνη Κοφινάκο, συνδεμένο αντιπρόσωπο της Optima Bank και Financial Trading Tutor, στο Πανεπιστήμιο Μακεδονίας, στην θεωρία της κυματικής ανάλυσης, το κάθε κύμα έχει ξεχωριστα χαρακτηριστικά. Σε μια προωθητική κίνηση πολλοί επενδυτες, αλλά ακόμη και επαγγελματίες, δυσκολεύονται να διαχωρίσουν το κύμα 3 απο το κύμα 5. Υπό αυτό το πρίσμα, λαμβάνουμε ως υπόδειγμα την πορεία του Bitcoin ώστε να βγάλουμε κάποια χρήσιμα συμπεράσματα και να αντιληφθούμε και την πορεία της εγχώριας αγοράς.
Το κύμα 3 έχει το πιο ισχυρό momentum στον MACD , το κύμα 4 φτάνει στο μηδέν του MACD, ενώ το κύμα 5 έχει απόκλιση, δηλαδή χαμηλοτερο momentum στον MACD σε σχέση με αυτό του κύματος 3. Μετά την απόκλιση ακολουθεί διόρθωση a-b-c.
Εξετάζοντας την δομή του Γενικού Δείκτη σε εβδομαδιαιο γράφημα παρατηρούμε ότι τα κύματα είναι ορατά απο τον MACD, καθώς το κύμα 3 έχει τον υψηλότερο MACD και στην συνέχεια το κύμα 5 έχει απόκλιση. Άρα τη δεδομένη στιγμή, ο MACD έχει ξεπεράσει τον προηγούμενο υψηλό, που δημιούργησε το κύμα 5. Αυτό αποτελεί μια σημαντική ένδειξη ότι δεν βρισκόμαστε σε κύμα 5 αλλά σε ένα κύμα 3.
Οι διορθώσεις είναι ήπιου χαρακτήρα (κυρίως ενδοσυνεδριακές ή λίγων ημερών) και αποτελούν σημεία εισόδου νέων κεφαλαίων. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με ήπιες απώλειες 0,23% στις 1.701,28 μονάδες (ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 1.691,35 μονάδες), με τον τζίρο να διαμορφώνεται στα 223,5 εκατ. ευρώ. Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης υποχώρησε κατά 0,42% στις 4.203,69 μονάδες, με τον τραπεζικό να κλείνει με απώλειες 0,62% στις 1.669,06 μονάδες. Διάχυση της ρευστότητας και εκδήλωση αγοραστικού ενδιαφέροντος και προς τις μικρομεσαίες κεφαλαιοποιήσεις.
Στις τράπεζες, νέα υψηλά κατέγραψε η Τράπεζα Κύπρου με άνοδο 2,41% στα 5,96 ευρώ, με την Eurobank στο 1,42% και τα 2,65 ευρώ. Απώλειες 1,99% για την Εθνική στα στα 9,884 ευρώ, με την Alpha επίσης να πιέζεται κατά 1,63% στα 2,30 ευρώ (ισχυρό cluster στα 2,25 και στα 2,21 ευρώ - ο πρώτος στόχος της Alpha είναι στα 2,647 ευρώ 161,8% Fibonacci με δεύτερο στα 3,177 ευρώ 200%). Σχεδόν σταθερή έκλεισε η Πειραιώς στα 5,292 ευρώ, ενώ σε όλες καταγράφηκε «επιθετικό» μάζεμα της προσφοράς.
«Ράλι» 4,99% για την Ελλάκτωρ στα 2,42 ευρώ, 2,87% για την Aegean στα 12,18 ευρώ, 2,49% για την Viohalco στα 6,18 ευρώ, με την Lamda στο 2,74% και τα 6,76 ευρώ. Κινητοποίηση αγοραστών σε Metlen που ενισχύθηκε κατά 0,57% στα 38,88 ευρώ, με τζίρο 17,55 εκατ. ευρώ. Υψηλότερα κατά 0,73% η Titan στα 41,50 ευρώ, με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στο 0,64% και τα 18,76 ευρώ και τη ΔΕΗ στα 18,79 ευρώ. Από χαμηλότερα σημεία η είσοδος - ενίσχυση θέσεων επενδυτικών κεφαλαίων (με βάση όσα αναφέραμε παραπάνω για «αλλαγή χεριών») σε ΟΠΑΠ και ΟΤΕ που έκλεισαν με απώλειες 2,06% και 2,29% στα 17,14 ευρώ και στα 14,95 ευρώ αντίστοιχα.
