Τελευταία ενημέρωση 18.55
Με μεγάλη επιτυχία ολοκληρώθηκε η τοποθέτηση ομολόγου Tier 2 της Εθνικής Τράπεζας, με τις προσφορές να ξεπερνούν το 1,8 δισ. ευρώ, ενώ το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 5,875% συμπιεζόμενο καθοδικά από την περιοχή του 6,25% που είχε τεθεί στην αρχική καθοδήγηση. Όπως έγραψε το insider.gr, xθες η ETE ανακοίνωσε στους ομολογιούχους που κατέχουν τα προηγούμενα ομόλογα και λήγουν το 2029, ότι δέχεται την πρόωρη εξόφλησή τους έναντι μετρητών (προαιρετική πρόταση εξαγοράς) και ταυτόχρονα ότι προτίθεται να εκδώσει νέο ομόλογο Tier II.
Η συναλλαγή προσέλκυσε μεγάλο ενδιαφέρον από την αγορά, συγκεντρώνοντας προσφορές από περισσότερους από 140 επενδυτές υπερκαλύπτοντας κατά περισσότερο 3,6 φορές το ποσό της έκδοσης.
Λόγω ισχυρού επενδυτικού ενδιαφέροντος, η τελική απόδοση διαμορφώθηκε στο 5,875%. Η τελική απόδοση αντιστοιχεί σε spread περίπου 315 μ.β. πάνω από το αντίστοιχο mid-swap που αποτελεί το χαμηλότερο περιθώριο ελληνικού ομολόγου μειωμένης εξασφάλισης.
Πάνω από το 80% του βιβλίου διατέθηκε σε ξένους θεσμικούς επενδυτές. Άνω του 70% κατανεμήθηκε σε Διαχειριστές Κεφαλαίων (Asset Managers), Ασφαλιστικά και Συνταξιοδοτικά Ταμεία.
Η έκδοση του νέου ομολόγου Tier II θα γίνει υπό το πρόγραμμα έκδοσης ομολογιών Global Medium Term Note Programme συνολικού ποσού 5 δισ. ευρώ της Τράπεζας, ενώ οι ομολογίες θα εισαχθούν προς διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο του Λουξεμβούργου.
Η έκδοση αποτελεί μέρος της στρατηγικής της Τράπεζας για βελτιστοποίηση της κεφαλαιακής της σύνθεσης και αύξηση των ελάχιστων απαιτήσεων για τα ίδια κεφάλαια και τις επιλέξιμες υποχρεώσεις (Minimum Requirement for own funds and Eligible Liabilities, εφεξής MREL), που συνιστά εποπτική υποχρέωση όλων των τραπεζών.
Οι Commerzbank Aktiengesellschaft, Goldman Sachs Bank Europe SE, Intesa Sanpaolo S.p.A, J.P. Morgan SE, Morgan Stanley Europe SE και Natixis είναι οι Διαχειριστές της Πρότασης Εξαγοράς. Οι Allen & Overy και η δικηγορική εταιρεία Καρατζά & Συνεργάτες ενήργησαν ως νομικοί σύμβουλοι της ΕΤΕ.
Σύμφωνα με το ρεπορτάζ του insider.gr, το υφιστάμενο ομόλογο της ΕΤΕ για το οποίο η Τράπεζα προχώρησε σε προαιρετική πρόταση εξαγοράς, έχει δυνατότητα ανάκλησης στην πενταετία, δηλ. τον Ιούλιο. Οι επενδυτές που αποδέχτηκαν την πρόταση της ΕΤΕ και έδωσαν τις ομολογίες τους έναντι μετρητών, έχουν δικαίωμα προτεραιότητας στη συμμετοχή τους (όχι αναγκαστική) στη σημερινή νέα έκδοση. Οι επενδυτές που δεν αποδέχτηκαν την πρόταση εξαγοράς, μπορούν να περιμένουν τον Ιούλιο, αναλαμβάνοντας το ρίσκο των επιτοκίων για την ανανέωση της επένδυσής τους. Σημειώνεται ότι η νέα έκδοση δεν θα είναι απαραίτητα ισόποση των 400 εκατ. ευρώ, καθώς το ύψος της θα καθορίσει και η όρεξη των επενδυτών.
Η «ανταλλαγή» ομολόγων που πραγματοποιεί η Εθνική είναι η πρώτη συναλλαγή από ελληνική τράπεζα, τουλάχιστον σε ομόλογο Tier II. Για την ΕTE, το όφελος της ανταλλαγής έγκειται στο ότι θα αναχρηματοδοτηθεί με χαμηλότερο επιτόκιο, στο πλαίσιο της άντλησης ρευστότητας για την κάλυψη των αναγκών MREL, και επίσης μειώνει το κόστος της από το να είχε δύο εκδόσεις να τρέχουν παράλληλα στην αγορά. Επιπλέον, η συνεισφορά των ομολόγων αυτού του είδους στα κεφάλαια της Τράπεζας μειώνεται από τα τέλη του πέμπτου έτους (δυνατότητα ανάκλησης) μέχρι τη λήξη (10 έτη) τους κατά 20% ετησίως.
Ωφελημένοι από την ανταλλαγή είναι και οι ομολογιούχοι γιατί κλειδώνουν νωρίτερα ένα επιτόκιο στην ανανέωση της επένδυσής τους, το οποίο είναι χαμηλότερο μεν από το προηγούμενο, αλλά υψηλότερο από το μελλοντικό (δεδομένης της προοπτικής μείωσης των επιτοκίων). Εν προκειμένω, το προηγούμενο ομόλογο που «αντάλλαξε» η ΕΤΕ είχε κουπόνι 8,25%. Η νέα έκδοση αναμένεται σε τιμές αγοράς, δηλαδή γύρω στο 6,15% - 6,25%. Η νέα έκδοση θα έχει διάρκεια 10 χρόνια και ¼ και δικαίωμα ανάκλησης στα 5 χρόνια και ¼.
