Η αναβάθμιση του guidance από την Τράπεζα Πειραιώς οδηγεί άμεσα τους αναλυτές να προχωρήσουν σε re-rating, με την Optima να αυξάνει την τιμή στόχο στα 5,50 ευρώ (από 5 ευρώ), διατηρώντας τη μετοχή τις κορυφαίες επιλογές της.
Η διοίκηση της Πειραιώς αναβάθμισε χθες το guidance για τα καθαρά κέρδη για το 2024 κατά 11% στο 1 δισ. ευρώ έναντι 900 εκατ. ευρώ προηγουμένως και υψηλότερη από την εκτίμηση της Optima για 912 εκατ. ευρώ. Το κανονικοποιημένο RoaTBV αναμένεται να διευρυνθεί στο 15% από 14% στο παρελθόν και τα κανονικοποιημένα EPS στα 0,85 ευρώ έναντι 0,80 ευρώ προηγουμένως.
Η αναβάθμιση αποδίδεται σε υψηλότερα από τα αναμενόμενα καθαρά έσοδα από τόκους (2 δισ. ευρώ από 1,9 δισ. ευρώ προηγουμένως), με το NIM να είναι περίπου 2,7% από περίπου 2,6% προηγουμένως λόγω του χαμηλότερου beta καταθέσεων που αναμένεται από τον υπολογισμό που προέκυψε από τη χαμηλή μετακύλιση προς τις προθεσμιακές καταθέσεις και το υπόλοιπο δανείων υψηλότερης απόδοσης στα 31,7 δισ. ευρώ από την προηγούμενη εκτίμηση περί 31,5 δισ. ευρώ.
Επιπλέον, τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να ανέλθουν στο 0,8% επί του ενεργητικού από περίπου 0,7% προηγουμένως και το κόστος προς τα βασικά έσοδα αναμένεται να είναι μικρότερο στο 33% από 35% και η κόστος κινδύνου στο 0,7% περίπου επί των καθαρών δανείων έναντι περίπου 0,8% προηγουμένως.
Μετά την αναβάθμιση της καθοδήγησης από την Πειραιώς, η Optima αυξάνει επίσης την εκτίμησή για τα καθαρά κέρδη κατά 10% στο 1 δισ. ευρώ έναντι 912 εκατ. ευρώ προηγουμένως και το RoaTBV στο 14,9% από 13,6% προηγουμένως. Πλέον αναμένει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα φτάσουν τα 2 δισ. ευρώ από 1,95 δισ. ευρώ στο παρελθόν και οι προβλέψεις για ζημίες δανείων θα διαμορφωθούν στα 361 εκατ. ευρώ έναντι 430 εκατ. ευρώ προηγουμένως.
Έτσι, αυξάνει την τιμή στόχο για φέτος κατά 10% στα 5,50 ευρώ από 5 ευρώ, προσφέροντας ένα τεράστιο περιθώριο ανόδου που φτάνει το 48%. «Αφήνουμε τις εκτιμήσεις μας για το 2025 αμετάβλητες προς το παρόν, καθώς αναμένουμε από την ΕΚΤ να στείλει ένα σημά αργότερα σήμερα σχετικά με τις επικείμενες μειώσεις επιτοκίων», αναφέρει η Optima.
