Θετικοί φαίνεται να είναι οι cornerstone investors του ΔΑΑ για την συμμετοχή τους στο προαιρετικό Πρόγραμμα Επανεπένδυσης Μερίσματος (Scrip Divident) ύψους 100 εκατ. ευρώ, το οποίο δρομολογεί η εταιρεία για να προχωρήσει την επέκταση του αεροδρομίου Ελ Βενιζέλος, σύμφωνα με τα όσα ανέφερε ο CEO της εταιρείας, Γιάννης Παράσχης κατά το χθεσινό conference call με τους αναλυτές. Την ίδια στιγμή ο ΔΑΑ θέτει τον πήχη του 2025 ακόμα υψηλότερα από τα περσινά ρεκόρ, τα οποία έφτασαν τα 31,9 εκατομμυρίων επιβάτες, 13,1% υψηλότερα έναντι του 2023.
Η χρηματοδότηση του επενδυτικού σχεδίου
Να θυμίσουμε ότι ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών έχει ήδη εξασφαλίσει 800 εκατ. ευρώ τραπεζική χρηματοδότηση για τα έργα επέκτασης. Προκειμένου να καλύψει τις ανάγκες της επένδυσης μάλιστα, σχεδιάζει την αξιοποίηση equity, μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου για αεροπορικές δραστηριότητες, σε εναρμόνιση με το ρυθμιστικό πλαίσιο. Αυτή θα πραγματοποιηθεί μέσω προαιρετικού Scrip Dividend ύψους έως 100 εκατ. ευρώ από τα κέρδη του 2024, με το υπόλοιπο ποσό - 135,9 εκατ. ευρώ – των καθαρών κερδών να διανέμεται σε μετρητά. Την επόμενη τριετία δε, οι μέτοχοι θα κληθούν να επανεπενδύσουν επιπλέον, ως 140 εκατ. ευρώ από τα κέρδη, αν το σχέδιο λάβει το πράσινο φως κατά την ετήσια γενική συνέλευση του ΔΑΑ που θα πραγματοποιηθεί στις 14 Απριλίου.
Οι βασικοί μέτοχοι μάλιστα φαίνεται να είναι θετικά διακείμενοι στα νέα σχέδια του ΔΑΑ, με τον επικεφαλής του Αεροδρομίου να δηλώνει κατά την χθεσινή ενημέρωση των αναλυτών ότι «βάσει της δηλωμένης πρόσθεσής τους οι βασικοί μας μέτοχοι, που αθροίζουν το 75,5% του μετοχικού μας κεφαλαίου, θα συμμετάσχουν στο Scrip Divident». Ο ίδιος εκτίμησε παράλληλα ότι θα υπάρξει μερική συμμετοχή και από την ελεύθερη διασπορά, οδηγώντας στο τέλος της ημέρας σε μια σημαντική αποδοχή του προγράμματος. Να υπενθυμίσουμε ότι οι βασικοί μέτοχοι του ΔΑΑ είναι το Yπερταμείο με ποσοστό 25% και η AviAlliance που διακραρτά πάνω από 40% των μετοχών.
«Πιστεύουμε ότι συνεχίζοντας να προσφέρουμε υψηλής ποιότητας υπηρεσίες και με την επιτάχυνση του προγράμματος επέκτασης, θα δημιουργήσουμε σημαντική αξία για τους μετόχους μας», ανέφερε χαρακτηριστικά ο κ. Παράσχης. Σημειωτέον ότι με την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου μέσω script dividend εκτιμάται ότι θα διατηρηθεί η υγιής χρηματοοικονομική θέση της εταιρείας, προκειμένου ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITDA να παραμείνει στο εύρος 2,0x ως 3,0x, κατά τη διάρκεια της επέκτασης, μη υπερβαίνοντας το 3,5x.
Τα οφέλη της επέκτασης
Η επίσπευση της επένδυσης φαντάζει επιτακτική αν σκεφτεί κανείς ότι ήδη ο ΔΑΑ βρίσκεται πολύ κοντά στον στόχο των 33 εκατ. επιβατών, έχοντας υποδεχτεί περίπου 32 εκατ. επιβάτες το 2024. Η πορεία αναμένεται ανοδική και την επόμενη χρονιά με την διοίκηση να προβλέπει ήπια ανάπτυξη με μέτριο μονοψήφιο ρυθμό για το 2025, και χαμηλότερο μονοψήφιο μακροπρόθεσμα.
Σε αυτό το πλαίσιο το ενδιάμεσο ορόσημο των 33 εκατ. επιβατών προβλέπεται να επιτευχθεί στο πρώτο εξάμηνο του 2028, ενώ η δυνατότητα εξυπηρέτησης 40 εκατ. επιβατών πέντε χρόνια νωρίτερα από τον αρχικό προγραμματισμό.
Την ίδια στιγμή η επέκταση θα προσφέρει την δυνατότητα πρόσθετων εσόδων καθώς θα αυξηθούν κατά 68% οι χώροι του κύριου και του δορυφορικού αεροσταθμού, προσθέτοντας συνολικά 148.000 τ.μ. για πρόσθετες εγκαταστάσεις διαχείρισης επιβατών, αίθουσες επιβίβασης και νέες θέσεις στάθμευσης αεροσκαφών. Υπεδιπλάσιοι θα είναι και οι εμπορικοί χώροι καθώς θα επεκταθούν από 13.500 τ.μ. σε 34.000 τ.μ., μία αύξηση της τάξης του 150% έναντι 60% της προηγούμενης πρόβλεψης. Γεγονός που θα σημάνει και περισσότερα έσοδα, αν σκεφτεί κανείς ότι για το 2025, το έσοδο ανά επιβάτη από μη αεροπορικές δραστηριότητες, που κινήθηκε στα 5 ευρώ το 2024, προβλέπεται να σημειώσει οριακή άνοδο, λόγω των περιορισμένων εμπορικών χώρων.
Συμπληρωματικά δε, χάρη στην ενοποίηση των φάσεων επέκτασης, θα επιτευχθεί και εξοικονόμηση πόρων μέσω συνεργιών, σύμφωνα με τα όσα ανέφερε ο επικεφαλής της εταιρείας.
Βάσει των προβλέψεων, τα επόμενα ένα με δύο χρόνια, το περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA αναμένεται να συμπιεστεί κατά περίπου 100 μονάδες βάσης κάτω από τον στόχο του 60%+, ο οποίος θα επιτευχθεί καθώς θα εξελίσσεται το επενδυτικό πλάνο.
