Αναβάθμιση για Εθνική, Eurobank, Attica Bank από τη Moody's

Newsroom
Viber Whatsapp
Μοιράσου το
Αναβάθμιση για Εθνική, Eurobank, Attica Bank από τη Moody's
Δύο σκαλοπάτια υψηλότερα από την επενδυτική βαθμίδα Εθνική και Eurobank.

Τελευταία ενημέρωση 19:06

Σε αναβάθμιση της Εθνικής Τράπεζας και της Eurobank από «Baa2» σε «Baa1» προχώρησε ο οίκος Moody's, με τις δύο τράπεζες να βρίσκονται πλέον δύο σκαλοπάτια υψηλότερα από την επενδυτική βαθμίδα, ενώ το outlook παραμένει σταθερό.

Αναλυτικά, ο οίκος αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση των καταθέσεων της Εθνικής Τράπεζας και της Eurobank σε Baa1 από Baa2, το αυτόνομο Baseline Credit Assessment (BCA) και το Adjusted BCA στο baa3 από ba1, τις μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις κινδύνου αντισυμβαλλομένου (CRR) σε Baa1 από Baa2 και τις μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις κινδύνου αντισυμβαλλομένου (CR Assessment) σε Baa2(cr)/P-2(cr) από Baa3(cr)/P-3(cr).

Το BCA της Εθνικής αναβαθμίστηκε σε baa3 από ba1, μετά την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα (Baa3) από Ba1, δεδομένου ότι το αυτόνομο πιστωτικό προφίλ της τράπεζας περιοριζόταν προηγουμένως από την αξιολόγηση του ελληνικού δημοσίου λόγω της σημαντικής έκθεσής της σε τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου.

Η αναβάθμιση BCA λαμβάνει επίσης υπόψη τους ισχυρότερους κεφαλαικούς δείκτες της Εθνικής στην αγορά με δείκτη CET1 στο 18,3% τον Δεκέμβριο του 2024 από 17,8% τον Δεκέμβριο του 2023, που προσφέρει μια καλή αναπτυξιακή ικανότητα και το υψηλότερο απόθεμα απορρόφησης ζημιών μεταξύ των τοπικών ομολόγων της. Ωστόσο, η ποιότητα κεφαλαίων της τράπεζας υπονομεύεται από το υψηλό ακόμη επίπεδο αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) στον ισολογισμό της που αποτελούν περίπου το 51% του κεφαλαίου CET1, αν και σχεδιάζει να επιταχύνει την απόσβεσή τους και να μειώσει αυτόν τον δείκτη σε επίπεδα χαμηλοτερα του 25% έως το 2027.

Η φερεγγυότητα της Εθνικής υποστηρίζεται περαιτέρω από τη σημαντικά βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού της με δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) τον Δεκέμβριο του 2024 στο 2,6% σε συνδυασμό με την υψηλότερη κάλυψη προβλέψεων μεταξύ των τοπικών ομολόγων της στο 98%.

Η βελτίωση της κερδοφορίας αποτελεί επίσης κινητήρια δύναμη για την αναβάθμιση του BCA της τράπεζας, με αναφερόμενη απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων της τάξεως του 17,5% το 2024. «Ενώ αναμένουμε ότι η Εθνική θα διατηρήσει τα επαναλαμβανόμενα έσοδά της με τη βοήθεια των διαρθρωτικών αντισταθμίσεών της για να μειώσει την αστάθεια των καθαρών εσόδων από τόκους, )το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της τράπεζας στο 3.2% των υπολοίπων), οι δείκτες κερδοφορίας θα πιεστούν κάπως το 2025-2026 λόγω της μείωσης των επιτοκίων. Ωστόσο, αναμένουμε ότι οι δείκτες κερδοφορίας της Εθνικής θα εξακολουθούν να συγκρίνονται ισχυρά με άλλες τράπεζες της ΕΕ με παρόμοια αξιολόγηση. Η αναβάθμιση του BCA αντικατοπτρίζει επίσης τις προσπάθειες και τα αποτελέσματα της τράπεζας να διαφοροποιήσει το προφίλ κερδοφορίας της αυξάνοντας τα έσοδα από προμήθειες (αύξηση 12% το 2024) κυρίως μέσω cross-selling προϊόντων και υπηρεσιών, αν και οι δραστηριότητες και τα assets περιορίζονται κυρίως στην Ελλάδα», αναφέρουν οι αναλυτές της Moody's.

Ο οίκος θεωρεί ότι η Εθνική έχει την ισχυρότερη βάση χρηματοδότησης και καταθέσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και διαθέτει ένα από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης μεταξύ των ελληνικών τραπεζών μέσω καταθέσεων λιανικής. Η Εθνική διατηρεί σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα της τάξης των 5,4 δισ. ευρώ (ή 7,2% του συνολικού ενεργητικού) και έχει τον υψηλότερο δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) μεταξύ των υπόλοιπων συστημικών, στο 261% στα τέλη του 2024.

Ως προς την Eurobank, ο οίκος αναφέρει πως τα οργανικά έσοδα προ προβλέψεων της τράπεζας (εξαιρουμένης της προσφάτως εξαγορασθείσας Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο) αυξήθηκαν σχεδόν κατά 4% το 2024 και τα καθαρά κέρδη της κατά 9% λόγω των αυξανόμενων εσόδων από προμήθειες (αύξηση 14%) και την καλή διαχείριση κόστους (έσοδα προς οργανικά έοσδα στο 34% τον Δεκέμβριο του 2024). Η Eurobank μπόρεσε να επιτύχει μια αναφερόμενη απόδοση επί των ενσώματων κοινών ιδίων κεφαλαίων της τάξης του 18,5% το 2024, ενσωματώνοντας καθαρή συνεισφορά 709 εκατ. ευρώ περίπου (που αποτελεί περίπου το 48% των καθαρών κερδών του ομίλου) από τις δραστηριότητές της στη Νοτιοανατολική Ευρώπη (συμπεριλαμβανομένης της Κύπρου και της Βουλγαρίας). Η γεωγραφική διαφοροποίηση της κερδοφορίας της τράπεζας, ένα χαρακτηριστικό γνώρισμα μεταξύ των υπόλοιπων συστημικών, είναι ένας από τους κύριους μοχλούς πίσω από το ισχυρότερο χρηματοοικονομικό προφίλ της, καθώς προστατεύει εν μέρει την τράπεζα από οποιαδήποτε αστάθεια της ελληνικής οικονομίας.

Ταυτόχρονα, η Eurobank ανακοίνωσε δείκτη pro-forma CET1 στο 15,7% τον Δεκέμβριο του 2024 από 16,1% το 2023, αντανακλώντας την επίδραση κεφαλαίου 195 μονάδων βάσης από την εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας. Τούτου λεχθέντος, το ακόμη υψηλό επίπεδο των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (39% του CET1 τον Δεκέμβριο του 2024) συνεχίζει να υπονομεύει την ποιότητα του κεφαλαίου της τράπεζας. Η φερεγγυότητα της τράπεζας υποστηρίζεται περαιτέρω από την ισχυρότερη ποιότητα του ενεργητικού, με τον δείκτη pro-forma NPE προς τα ακαθάριστα δάνεια να μειώνεται στο 2,9% τον Δεκέμβριο του 2024 από 3,5% τον Δεκέμβριο του 2023. Αυτό υποστηρίζεται από τη βελτίωση της ποιότητας του εταιρικού δανεισμού και την υψηλή κάλυψη προβλέψεων στο 88% περίπου, ενώ η τράπεζα σκοπεύει να μειώσει περαιτέρω τον δείκτη NPE στο 2,5% περίπου έως το 2027, στοχεύοντας σε χαμηλότερο κόστος κινδύνου κατά περίπου 50 μονάδες βάσης το 2024.

Attica Bank

Σε αναβάθμιση της Attica Bank στη βαθμίδα Ba2 από B1 προχώρησε η Moody's διατηρώντας θετικές προοπτικές. Η αναβάθμιση σε b1 (σ.σ. παραμένει ακόμα τρεις κλίμακες μακριά από την επενδυτική βαθμίδα) οφείλεται κυρίως στην ολοκλήρωση της τιτλοποίησης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) που πραγματοποιήθηκε μέσω του Ηρακλή. Η αναβάθμιση λαμβάνει επίσης υπόψη την καλή ποιότητα του νέου δανεισμού τα τελευταία δύο χρόνια, ο οποίος ήταν κυρίως προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις.

Σύμφωνα με τη Moodys, η αναβάθμιση αντανακλά την προσδοκία ότι η παραγωγή κερδών θα βελτιωθεί περαιτέρω, κυρίως λόγω της δυναμικής αύξησης των δανείων. Επίσης, η τοποθέτηση της BCA στο b1 λαμβάνει υπόψη τους κινδύνους εκτέλεσης γύρω από την τεχνική διαδικασία συγχώνευσης με την Παγκρήτια και τις προκλήσεις που θα αντιμετωπίσει η διοίκηση.

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

BEST OF LIQUID MEDIA

gazzetta
gazzetta reader insider insider