Οι τράπεζες της Ευρωζώνης πρόκειται να αποπληρώσουν δάνεια αξίας σχεδόν 300 δισ. ευρώ στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την επόμενη εβδομάδα, ανακοίνωσε την Παρασκευή η ΕΚΤ, στη μεγαλύτερη απόσυρση μετρητών που έχει γίνει από το χρηματοπιστωτικό σύστημα της Ευρωζώνης στα 22 χρόνια ύπαρξης του ευρώ.
Όπως αναφέρει το Reuters, η κίνηση αυτή είναι μέρος των προσπαθειών της ΕΚΤ να καταπολεμήσει τον άνευ προηγουμένου πληθωρισμό στην Ευρωζώνη, αυξάνοντας το πιστωτικό κόστος και είναι το πρώτο της βήμα για τη συγκέντρωση ακόμη μεγαλύτερης ρευστότητας το επόμενο έτος μέσω της σμίκρυνσης του χαρτοφυλακίου ομολόγων των πολλών τρισεκατομμυρίων ευρώ.
Η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι οι τράπεζες θα αποπληρώσουν 296 δισ. ευρώ από την πολυετή πίστωση ύψους 2,1 τρισ. ευρώ που έχουν λάβει στο πλαίσιο των στοχευμένων πράξεων μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (TLTROs) όταν θα έχουν την πρώτη ευκαιρία να το κάνουν στις 23 Νοεμβρίου.
Το ποσό είναι μικρότερο από το μισό τρισεκατομμύριο ευρώ που περίμεναν οι αναλυτές, αλλά εξακολουθεί να είναι η μεγαλύτερη μείωση της πλεονάζουσας ρευστότητας από τότε που ξεκίνησε η καταγραφή των στοιχείων, το 2000.
Το επιτόκιο ESTR μιας εβδομάδας, το οποίο υπολογίζει το κόστος δανεισμού για τις τράπεζες αφού ολοκληρωθεί η αποπληρωμή, υποχώρησε μετά την ανακοίνωση της ΕΚΤ, ενώ αντίστοιχη αντίδραση είχαν και οι αποδόσεις του 2ετούς ιταλικού ομολόγου, αν και βραχύβια.
Θα «κόψουν» τις αντιδράσεις της αγοράς
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ θα εξετάσουν πώς θα υποδεχτεί η αγορά αυτή την ξαφνική πτώση της ρευστότητας για να «ζυγίσουν» πόσο γρήγορα μπορούν να προχωρήσουν στην αντιστροφή του Προγράμματος Αγοράς Περιουσιακών Στοιχείων (APP) της ΕΚΤ, ύψους 3,3 τρισεκατομμυρίων ευρώ, το οποίο θα συζητήσουν στη συνεδρίασή τους στις 15 Δεκεμβρίου.
«Αυτές οι σημαντικές πρόωρες αποπληρωμές συρρικνώνουν τον ισολογισμό του Ευρωσυστήματος και ως εκ τούτου συμβάλλουν στη συνολική ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής, η οποία είναι απαραίτητη για να επανέλθει ο πληθωρισμός στον στόχο μεσοπρόθεσμα», ανέφερε στο Twitter το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ Ιζαμπέλ Σνάμπελ.
These sizeable early repayments reduce the Eurosystem balance sheet and thereby contribute to the overall normalisation of monetary policy, which is needed to bring inflation back to target over the medium term. 2/2 https://t.co/YDG9m3XDhQ
— Isabel Schnabel 🇪🇺🇺🇦 (@Isabel_Schnabel) November 18, 2022
Σημειώνεται ότι είναι το πρώτο «παράθυρο» εθελοντικών αποπληρωμών, εξού και γιατί αναλυτές είχαν προειδοποιήσει ότι κάποιες τράπεζες ενδέχεται να επιλέξουν να περιμένουν το επόμενο, στις 21 Δεκεμβρίου, ούτως ώστε να έχουν καλύτερη εικόνα για την κατάσταση του ισολογισμού τους πριν τα τελικά αποτελέσματα της χρήσης.
Ενώ αυτή η πρόωρη αποπληρωμή των TLTRO είναι εθελοντική, η ΕΚΤ έχει δώσει στις τράπεζες κίνητρο να ξεφορτωθούν αυτά τα δάνεια, αλλάζοντας τους όρους παροχής ρευστότητας και καθιστώντας τους πιο ακριβούς. Οι τράπεζες που έχουν απορροφήσει περί τα 2,1 τρισ. ευρώ σε επιδοτούμενα δάνεια TLTROs, υποχρεώνονται σε αναδρομική αύξηση της κοστολόγησής τους, αλλά τους δίνεται η δυνατότητα να αποφύγουν αυτή την επιβάρυνση, αν μέχρι τις 23 Νοέμβρη τα επιστρέψουν.
Ο μεγαλύτερος αντίκτυπος από τις αποπληρωμές είναι πιθανό να παρατηρηθεί στις χώρες της περιφέρειας, οι οποίες θα δουν μεγαλύτερο ποσοστό των κρατικών τους ομολόγων να επανέρχεται στην αγορά καθώς είχαν δεσμευτεί από την ΕΚΤ ως εγγύηση για τα δάνεια TLTRO.
