Στην 7η κατά σειρά μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τον Ιούνιο του 2024 και τρίτη μέσα στη φετινή χρονιά προχώρησε, όπως αναμενόταν ευρέως, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τη Μεγάλη Πέμπτη, μία κίνηση που έρχεται ως ασπίδα προστασίας απέναντι στις επιπτώσεις από τους αμερικανικούς δασμούς και τον εμπορικό πόλεμο μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ, σε ένα οικονομικό και γεωπολιτικό τοπίο πολύ διαφορετικό από εκείνο του Μαρτίου.
Τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα μειωθούν σε 2,25%, 2,40% και 2,65% με ισχύ από 23 Απριλίου.
Όπως αναφέρει η ΕΚΤ, «η οικονομία της ζώνης του ευρώ έχει αναπτύξει κάποια ανθεκτικότητα σε παγκόσμιες διαταραχές, αλλά οι προοπτικές για την ανάπτυξη έχουν επιδεινωθεί λόγω των αυξανόμενων εμπορικών εντάσεων. Η αύξηση της αβεβαιότητας είναι πιθανόν να μειώσει την εμπιστοσύνη των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων και η δυσμενής και ευμετάβλητη αντίδραση των αγορών στις εμπορικές εντάσεις είναι πιθανόν να οδηγήσει σε αυστηροποίηση των συνθηκών χρηματοδότησης. Αυτοί οι παράγοντες μπορεί να επηρεάσουν περαιτέρω δυσμενώς τις οικονομικές προοπτικές για τη ζώνη του ευρώ».
Το ΔΣ της ΕΚΤ, αναφέρει ότι «είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί με διατηρήσιμο τρόπο στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%».
Όπως επισημαίνεται, «ιδίως υπό τις τρέχουσες συνθήκες εξαιρετικής αβεβαιότητας, θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που βασίζεται στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και θα λαμβάνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής».
«Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγηση που διενεργεί όσον αφορά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων» τονίζεται.
Σε καλό δρόμο η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού
Όπως αναφέρουν οι εμπειρογνώμονες, ο πληθωρισμός συνέχισε να εξελίσσεται όπως ανέμεναν, με τον γενικό πληθωρισμό και τον πυρήνα του πληθωρισμού να υποχωρούν τον Μάρτιο. Όπως αναφέρουν ο πληθωρισμός των υπηρεσιών μειώθηκε επίσης σημαντικά τους τελευταίους μήνες.
«Οι περισσότεροι δείκτες του υποκείμενου πληθωρισμού υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί γύρω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του Διοικητικού Συμβουλίου για ρυθμό 2% σε διατηρήσιμη βάση. Ο ρυθμός αύξησης των μισθών επιβραδύνεται και τα κέρδη απορροφούν εν μέρει τον αντίκτυπο του ρυθμού αύξησης των μισθών, που εξακολουθεί να είναι υψηλός, στον πληθωρισμό» αναφέρουν.
Η ΕΚΤ έτοιμη να προσαρμόσει όλα τα μέσα στη διάθεσή της
Το ΔΣ αναφέρει χαρακτηριστικά ότι «είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή του εντός των ορίων της εντολής που του έχει ανατεθεί, προκειμένου να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί με διατηρήσιμο τρόπο στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διαφυλάξει την ομαλή λειτουργία του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής»
Ταυτόχρονα, τα χαρτοφυλάκια APP και PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.
«Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή του εντός των ορίων της εντολής που του έχει ανατεθεί, προκειμένου να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί με διατηρήσιμο τρόπο στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διαφυλάξει την ομαλή λειτουργία του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Επιπλέον, το μέσο για την προστασία της μετάδοσης (Transmission Protection Instrument – TPI) είναι διαθέσιμο για να αντισταθμίζει ανεπιθύμητες, άτακτες εξελίξεις στην αγορά που θέτουν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ, επιτρέποντας έτσι στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώνει πιο αποτελεσματικά την αποστολή του για σταθερότητα των τιμών» τονίζεται.
Επιπλέον, το μέσο για την προστασία της μετάδοσης (Transmission Protection Instrument – TPI) είναι διαθέσιμο για να αντισταθμίζει ανεπιθύμητες, άτακτες εξελίξεις στην αγορά που θέτουν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ, επιτρέποντας έτσι στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώνει πιο αποτελεσματικά την αποστολή του για σταθερότητα των τιμών.
Ένα μήνα νωρίτερα η Κριστίν Λαγκάρντ τόνιζε ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις παραμένουν σημαντική πηγή αβεβαιότητας, ωστόσο έκτοτε μεσολάβησε η «Ημέρα της Απελευθέρωσης» του Ντόναλντ Τραμπ που ταρακούνησε συθέμελα τις σχέσεις ΗΠΑ και Ευρώπης και επανέφερε τις ανησυχίες για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
Η ευρωπαϊκή οικονομία αναμένεται να δεχθεί ισχυρό πλήγμα αν επιβεβαιωθούν τα χειρότερα σενάρια σχετικά με τους αμερικανικούς δασμούς. Οι εκτιμήσεις για το 2025 δείχνουν για την ευρωζώνη ρυθμό ανάπτυξης 0,9%, ποσοστό που θα προσγειωθεί σε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα αν δεν υπάρξει θετική έκβαση στις διαπραγματεύσεις μεταξύ της ΕΕ και των ΗΠΑ. Ωστόσο το «pause» των 90 ημερών από τον Ντόναλντ Τραμπ για συζητήσεις μεταξύ ΕΕ και ΗΠΑ και η αναστολή των αντιποίνων από την Ευρώπη, αφήνει περιθώρια αισιοδοξίας ότι μπορεί να υπάρξει τελικά συμφωνία μεταξύ των δύο πλευρών με τις λιγότερες δυνατές επιπτώσεις για την ευρωπαϊκή πλευρά. Η ΕΚΤ τηρεί στάση αναμονής σχετικά με τις επιπτώσεις στην ευρωζώνη, καθώς όλα θα κριθούν από το αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων στο διάστημα των επόμενων 3 μηνών.
Στο μέτωπο του πληθωρισμού, με βάση τα δεδομένα που έχει στη διάθεσή της η ΕΚΤ, η πορεία παραμένει καθοδική. Οι τελικές μετρήσεις της Eurostat την Τετάρτη έδειξαν ότι ο γενικός πληθωρισμός στην ευρωζώνη υποχώρησε στο 2,2% σε ετήσια βάση τον Μάρτιο, από 2,6% τον προηγούμενο μήνα. Ο δομικός πληθωρισμός, μειώθηκε στο 2,4%, η χαμηλότερη τιμή από τον Ιανουάριο του 2022. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg προβλέπουν ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα φτάσει το 1,9% το 2026 και στο 2% το 2027, ενώ για το ΑΕΠ, αναμένουν ανάπτυξη 0,8% φέτος, ελαφρώς χαμηλότερα από προηγούμενες εκτιμήσεις.
