ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ποιον σημαδεύει το «πιστόλι» της Fed και της ΕΚΤ; Τέσσερις εκτιμήσεις για την επόμενη ημέρα

Γιάννης Αγγέλης
13-03-2023 | 09:49
Viber Whatsapp
Μοιράσου το
Ποιον σημαδεύει το «πιστόλι» της Fed και της ΕΚΤ; Τέσσερις εκτιμήσεις για την επόμενη ημέρα

Τα όσα συνέβησαν το Σαββατοκύριακο στις ΗΠΑ μπορούν να συνοψισθούν σε τρεις φράσεις:

• Η Κα Γέλεν ανακοίνωσε -για να καθησυχάσει τις αγορές για τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος- ότι η Κυβέρνηση δεν πρόκειται να διασώσει την SVB, με ό,τι αυτό σημαίνει για την ζημία των καταθετών της.
• Λιγότερο από ένα 24ωρο αργότερα και αφού είχε «σκάσει» με τον ίδιο περίπου τρόπο και δεύτερη τράπεζα (Signature Bank) στην Νέα Υόρκη, η ίδια η κα Γέλεν ανακοίνωσε ότι οι ΟΛΟΙ οι καταθέτες της SVB θα έχουν από σήμερα πρόσβαση στις καταθέσεις τους χωρίς κανένα περιορισμό.
• Η Fed ανακοίνωσε ότι ενεργοποιεί ένα νέο εργαλείο έκτακτης χρηματοδότησης προς τις τράπεζες που θα διαπιστωθεί ότι έχουν πρόβλημα ρευστότητας.

Με δηλώσεις που ακολούθησαν η Fed δήλωσε «προετοιμασμένη να αντιμετωπίσει οποιεσδήποτε πιέσεις ρευστότητας μπορεί να προκύψουν» και πως δημιουργεί ένα νέο πρόγραμμα τραπεζικής χρηματοδότησης που θα προσφέρει δάνεια σε καταθετικά ιδρύματα που δεσμεύουν περιουσιακά στοιχεία «αποτιμώμενα στην ονομαστική τους αξία».

Με άλλα λόγια μία σχεδόν ολοκληρωτική αναδίπλωση τόσο της Κυβέρνησης όσο και της Fed όσο αφορά τις προηγούμενες δηλώσεις τους.

Την εικόνα ολοκλήρωσαν οι δηλώσεις Πάουελ όσον αφορά το αν και πώς θα κινηθεί η Fed στην σχεδόν προαναγγελθείσα απόφαση για αύξηση επιτοκίων μέσα στον Μάρτιο:

«Δεν έχουμε λάβει καμία απόφαση σχετικά με την ταχύτητα των αυξήσεων των επιτοκίων και δεν είμαστε σε προκαθορισμένη πορεία και ως εκ τούτου θα προσαρμόσουμε την πορεία στα δεδομένα».

Τα δεδομένα; Ποια είναι πλέον τα δεδομένα; Η υπόθεση της SVB και της δεύτερης τράπεζας που ανάλαβε άρον – άρον η FDIC στην Νέα Υόρκη είναι ότι το αμερικανικό τραπεζικό σύστημα «δεν αντέχει» την αύξηση του κόστους του χρήματος στα επίπεδα του 4,50% - 4,75% που το έχει ανεβάσει μέσα σε οκτώ μήνες η Fed.

Συμπέρασμα πρώτο: Τίθεται εν αμφιβόλω το αν η Fed είναι σε θέση να αναχαιτίσει τον πληθωρισμό μέσω της ποσοτικής σύσφιξης, ήτοι του δραστικού περιορισμού της ρευστότητας και της αύξησης των επιτοκίων.

Συμπέρασμα δεύτερο: Αν δεν μπορεί να το κάνει αυτό η Fed είναι προφανές ότι δεν θα μπορέσει να συνεχίσει στον ίδιο δρόμο και η ΕΚΤ.

Συμπέρασμα τρίτον: Μέσα σε ένα τέτοιο «περιβάλλον» στο τραπεζικό σύστημα, είναι μάλλον βέβαιο ότι η διατραπεζική αγορά θα «παγώσει» εκ νέου, υποχρεώνοντας τις Κεντρικές Τράπεζες και πάλι σε αναδίπλωση.

Συμπέρασμα τέταρτον: Οι αγορές μέσα σ’ αυτό το περιβάλλον της άμεσης αμφισβήτησης της ικανότητας των κεντρικών τραπεζών να χρησιμοποιήσουν το «εργαλείο» της αύξησης των επιτοκίων για να σταματήσουν τον πληθωρισμό, είναι μάλλον βέβαιο ότι θα «προεξοφλήσουν» την νομισματική αναταραχή και μάλλον ένα δεύτερο κύμα πληθωριστικών πιέσεων.

Υ.Γ. Για τις αφορμές και τις αιτίες των εξελίξεων στην SVB, Ο αναγνώστης μπορεί να ανατρέξει στα σχετικά δημοσιεύματα του Insider.gr (Κατάρρευση της SVB, οι κεντρικές τράπεζες με το δάχτυλο στην σκανδάλη, κ.α.)

Γ. Αγγέλης

Διαβάστε περισσότερα άρθρα της στήλης ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

17:17

Ισπανία: Σχέδιο 1,3 δισ. ευρώ για την κατασκευή κατοικιών - Στόχος τα 15.000 νέα σπίτια ετησίως

17:15

Σουηδικά μαχητικά αναχαίτισαν ρωσικό αναγνωριστικό αεροσκάφος στην Βαλτική

17:04

Περαιτέρω μέτρα από Κομισιόν για προστασία της βιοποικιλότητας στην ανοικτή θάλασσα

16:52

Wall Street: Πιο συγκρατημένοι οι δείκτες μετά το διήμερο ράλι

16:45

Όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Σε πλήρη λειτουργία η Μονάδα Επεξεργασίας Απορριμμάτων στη Μεσσηνία

16:42

Μακρόν για Πούτιν: Ισχυρίζεται ότι επιθυμεί «ειρήνη» ενώ συνεχίζει να βομβαρδίζει την Ουκρανία

16:39

Πυροβολισμοί στο Χαλάνδρι - Πληροφορίες για έναν νεκρό

16:38

Πιστοποιητικά γέννησης και οικογενειακής κατάστασης: Καταργούνται από σήμερα ως δικαιολογητικά στο Δημόσιο

16:32

Γερμανία: Στασιμότητα και μηδενική ανάπτυξη το 2025

16:23

Νέα εποχή για την COSMOTE: Ενώνει τις δυνάμεις της με την TELEKOM

16:15

Τράπεζες: Ενισχύεται ο πέμπτος τραπεζικός πόλος – Κινητικότητα στις συνεταιριστικές

16:08

Παπουτσάνης: Εγκρίθηκε η διανομή μερίσματος 0,06 ευρώ/μετοχή - Από 5/5 οι πληρωμές

16:02

Οργή Τραμπ για τη ρωσική επίθεση στο Κίεβο: «Βλαντίμιρ, ΣΤΑΜΑΤΑ!»

15:59

ΗΠΑ: Αυξήθηκαν κατά 6.000 οι αιτήσεις για επίδομα ανεργίας

15:52

Όμιλος Fourlis: Στηρίζοντας έμπρακτα την κοινωνία, το περιβάλλον και τους ανθρώπους μας

15:45

Επίθεση με μαχαίρι σε σχολείο στη Γαλλία - Ένας νεκρός και τρεις τραυματίες

15:41

Στην τελική ευθεία η πώληση της Δωδώνη στην Ελληνικά Γαλακτοκομεία

15:39

Μητσοτάκης: Τιμούμε τη μνήμη των θυμάτων της Αρμενικής Γενοκτονίας

15:34

AXIA: Νέες τιμές στόχοι για τις ελληνικές τράπεζες - Upside έως και 47%

15:34

Ζελένσκι: Οι ειρηνευτικές συνομιλίες δεν ήταν εύκολες αλλά ήταν «εποικοδομητικές»

15:30

Συνάντηση Μητσοτάκη με εκπροσώπους της ελληνικής αμυντικής βιομηχανίας

15:25

Βρετανία: Άρση των κυρώσεων που είχε επιβάλει στα συριακά υπ. Άμυνας και Εσωτερικών

15:19

Πάπας Φραγκίσκος: Μέχρι 450.000 προσκυνητές η νέα πρόβλεψη για την προσέλευση στην κηδεία

15:12

Μετρό Θεσσαλονίκης: Εντός Μαΐου ολοκληρώνονται οι μελέτες για τους τερματικούς σταθμούς

15:05

Έρευνα: Δύο εβδομάδες χωρίς internet μπορούν να αντιστρέψουν 10 χρόνια γήρανσης του εγκεφάλου

15:02

Ραγδαία επιδείνωση στις σχέσεις Ινδίας - Πακιστάν στον απόηχο της επίθεσης στο Κασμίρ

14:56

Παπασταύρου: Η Πελοπόννησος πρωτοπόρος στο ολοκληρωμένο σύστημα διαχείρισης αποβλήτων

14:52

Γεωργιάδης: Στο σχέδιο αντιμετώπισης της παχυσαρκίας εντάσσεται η σύσταση Συλλόγου Διαιτολόγων-Διατροφολόγων

14:37

Βόρεια Μακεδονία: O Μίτσκοσκι επαναλαμβάνει τα περί «ανεπίλυτου μακεδονικού ζητήματος»

14:36

P&G: Υποβαθμίζει το guidance του έτους λόγω μειωμένης ζήτησης