ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ποιον σημαδεύει το «πιστόλι» της Fed και της ΕΚΤ; Τέσσερις εκτιμήσεις για την επόμενη ημέρα

Γιάννης Αγγέλης
13-03-2023 | 09:49
Viber Whatsapp
Μοιράσου το
Ποιον σημαδεύει το «πιστόλι» της Fed και της ΕΚΤ; Τέσσερις εκτιμήσεις για την επόμενη ημέρα

Τα όσα συνέβησαν το Σαββατοκύριακο στις ΗΠΑ μπορούν να συνοψισθούν σε τρεις φράσεις:

• Η Κα Γέλεν ανακοίνωσε -για να καθησυχάσει τις αγορές για τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος- ότι η Κυβέρνηση δεν πρόκειται να διασώσει την SVB, με ό,τι αυτό σημαίνει για την ζημία των καταθετών της.
• Λιγότερο από ένα 24ωρο αργότερα και αφού είχε «σκάσει» με τον ίδιο περίπου τρόπο και δεύτερη τράπεζα (Signature Bank) στην Νέα Υόρκη, η ίδια η κα Γέλεν ανακοίνωσε ότι οι ΟΛΟΙ οι καταθέτες της SVB θα έχουν από σήμερα πρόσβαση στις καταθέσεις τους χωρίς κανένα περιορισμό.
• Η Fed ανακοίνωσε ότι ενεργοποιεί ένα νέο εργαλείο έκτακτης χρηματοδότησης προς τις τράπεζες που θα διαπιστωθεί ότι έχουν πρόβλημα ρευστότητας.

Με δηλώσεις που ακολούθησαν η Fed δήλωσε «προετοιμασμένη να αντιμετωπίσει οποιεσδήποτε πιέσεις ρευστότητας μπορεί να προκύψουν» και πως δημιουργεί ένα νέο πρόγραμμα τραπεζικής χρηματοδότησης που θα προσφέρει δάνεια σε καταθετικά ιδρύματα που δεσμεύουν περιουσιακά στοιχεία «αποτιμώμενα στην ονομαστική τους αξία».

Με άλλα λόγια μία σχεδόν ολοκληρωτική αναδίπλωση τόσο της Κυβέρνησης όσο και της Fed όσο αφορά τις προηγούμενες δηλώσεις τους.

Την εικόνα ολοκλήρωσαν οι δηλώσεις Πάουελ όσον αφορά το αν και πώς θα κινηθεί η Fed στην σχεδόν προαναγγελθείσα απόφαση για αύξηση επιτοκίων μέσα στον Μάρτιο:

«Δεν έχουμε λάβει καμία απόφαση σχετικά με την ταχύτητα των αυξήσεων των επιτοκίων και δεν είμαστε σε προκαθορισμένη πορεία και ως εκ τούτου θα προσαρμόσουμε την πορεία στα δεδομένα».

Τα δεδομένα; Ποια είναι πλέον τα δεδομένα; Η υπόθεση της SVB και της δεύτερης τράπεζας που ανάλαβε άρον – άρον η FDIC στην Νέα Υόρκη είναι ότι το αμερικανικό τραπεζικό σύστημα «δεν αντέχει» την αύξηση του κόστους του χρήματος στα επίπεδα του 4,50% - 4,75% που το έχει ανεβάσει μέσα σε οκτώ μήνες η Fed.

Συμπέρασμα πρώτο: Τίθεται εν αμφιβόλω το αν η Fed είναι σε θέση να αναχαιτίσει τον πληθωρισμό μέσω της ποσοτικής σύσφιξης, ήτοι του δραστικού περιορισμού της ρευστότητας και της αύξησης των επιτοκίων.

Συμπέρασμα δεύτερο: Αν δεν μπορεί να το κάνει αυτό η Fed είναι προφανές ότι δεν θα μπορέσει να συνεχίσει στον ίδιο δρόμο και η ΕΚΤ.

Συμπέρασμα τρίτον: Μέσα σε ένα τέτοιο «περιβάλλον» στο τραπεζικό σύστημα, είναι μάλλον βέβαιο ότι η διατραπεζική αγορά θα «παγώσει» εκ νέου, υποχρεώνοντας τις Κεντρικές Τράπεζες και πάλι σε αναδίπλωση.

Συμπέρασμα τέταρτον: Οι αγορές μέσα σ’ αυτό το περιβάλλον της άμεσης αμφισβήτησης της ικανότητας των κεντρικών τραπεζών να χρησιμοποιήσουν το «εργαλείο» της αύξησης των επιτοκίων για να σταματήσουν τον πληθωρισμό, είναι μάλλον βέβαιο ότι θα «προεξοφλήσουν» την νομισματική αναταραχή και μάλλον ένα δεύτερο κύμα πληθωριστικών πιέσεων.

Υ.Γ. Για τις αφορμές και τις αιτίες των εξελίξεων στην SVB, Ο αναγνώστης μπορεί να ανατρέξει στα σχετικά δημοσιεύματα του Insider.gr (Κατάρρευση της SVB, οι κεντρικές τράπεζες με το δάχτυλο στην σκανδάλη, κ.α.)

Γ. Αγγέλης

Διαβάστε περισσότερα άρθρα της στήλης ΟΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΜΑ

Ακολουθήστε το insider.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

Όλες οι ειδήσεις

18:29

Τυχερά παίγνια: Ραγδαία ανάπτυξη και μετασχηματισμός στην αγορά το 2024 - Σε άνοδο τα διαδικτυακά, σταθερό το επίγειο δίκτυο

18:25

Πανελλαδική απεργία 9 Απριλίου: Συμμετοχή όλων των εκπαιδευτικών ομοσπονδιών

18:20

Σλοβακία: Η κυβέρνηση ενέκρινε τη θανάτωση 350 αρκούδων μετά από επίθεση σε άνθρωπο

18:13

ΥΠΑΑΤ: Στα 60 εκατ. ο προϋπολογισμός για το πρόγραμμα «Κομφούζιο»

18:11

XSpot Wealth: «Καλύτερος Wealth Manager στην Ελλάδα» από το Euromoney

18:08

Μιανμάρ: Προσωρινή κατάπαυση του πυρός ανακοίνωσε η χούντα, στον απόηχο του φονικού σεισμού

18:05

Motor Oil: Στα 967 εκατ. ευρώ τα EBITDA το 2024 – Πρόταση για μέρισμα 1,40 ευρώ/μετοχή

18:04

e-ΕΦΚΑ: Ενεργοποίηση νέων κωδικών πληρωμής εργοδοτικών εισφορών και ΚΕΑΟ από τις 7/4

18:01

ΗΠΑ: Στα 1,4 δισ. δολάρια τα έσοδα από τη λάτιν μουσική

17:56

Έκλεισε στα 10 εκατ. ευρώ το deal της Jackaroo με τα Goody's

17:48

Στουρνάρας: Όλοι πίστευαν ότι η Ελλάδα δεν θα τα καταφέρει - Η αύξηση του ΑΕΠ είναι πολύ υψηλότερη από της Ευρωζώνης

17:37

ΕΝΔΙΑΛΕ: «Χρυσό μετάλλιο» για την Ελλάδα στην ανακύκλωση λιπαντικών

17:25

Νέος Γενικός Γραμματέας Υποδομών ο Δημήτριος Αναγνώπουλος

17:24

Κομισιόν: Διοχετεύει 80 τόνους προμηθειών και ανθρωπιστική γέφυρα στη Μιανμάρ

17:19

Αυτονόμηση του ΧΑ με Eurobank, OTE και ΕΕΕ εν αναμονή Τραμπ

17:19

Άρχισε η διανομή λογοτεχνικών βιβλίων στα σχολεία – Ποια είναι τα 19 που διατίθενται ψηφιακά

17:15

Τέμπη: Απορρίφθηκε η μήνυση συγγενών κατά του εφέτη ανακριτή

17:14

Ρωσία: Συνελήφθησαν τέσσερις ξένοι πολίτες - Προσπάθησαν να εισέλθουν στο κοσμοδρόμιο Μπαϊκονούρ

17:06

ΕΣΕΕ: Τέσσερις προβληματισμοί για το μέλλον του εμπορίου εν μέσω αβεβαιότητας

16:58

Νευρικότητα στη Wall Street λίγο πριν την μεγάλη ανακοίνωση Τραμπ

16:57

Μακρόν: Οι δικαστές πρέπει να προστατευτούν από τις εις βάρος τους επιθέσεις

16:44

Έρευνα ΠΙΣ: Δυσαρεστημένοι οι πολίτες από τις υπηρεσίες Υγείας - Ικανοποίηση για το προσωπικό

16:35

Γερμανία: Σημαντική αύξηση των βίαιων και σεξουαλικών εγκλημάτων το 2024

16:26

Tesla: Μειώθηκαν οι παραδόσεις οχημάτων στο α' τρίμηνο - «Βουτιά» 5% για τη μετοχή

16:20

ADP: Στις 155.000 οι νέες θέσεις εργασίας στον ιδιωτικό τομέα των ΗΠΑ τον Μάρτιο - Απότομη άνοδος

16:10

ΕΕ: Η Επίτροπος Διεύρυνσης ακύρωσε την προγραμματισμένη επίσκεψή της στην Τουρκία

15:58

Αλτσχάιμερ: Η ειδική εξέταση αίματος που μπορεί να διαγνώσει τη νόσο

15:57

Υπ. Ανάπτυξης: Ο ενημερωμένος καταναλωτής συμβάλλει στην ύπαρξη ανταγωνισμού στην αγορά

15:43

Γαλλία: Υπό αστυνομική προστασία η δικαστής που επέβαλε την ποινή στην Λεπέν

15:38

Pantelakis για Metlen: Μεγαθήριο ενέργειας και μετάλλων - Αυξάνει την τιμή στόχο