Εύλογος ο προβληματισμός μερίδας διαχειριστών για την πορεία του ΧΑ τους τελευταίους μήνες με τον τραπεζικό κλάδο που αποτελεί και το βαρύ πυροβολικό της αγοράς να μην μπορεί να ορθώσει προς ώρας ανάστημα.
Παρότι ισχύει το ρητό «Never sell in a boring market» και το ΧΑ σαφώς δεν αποτελεί εξαίρεση του κανόνα καθώς αποτελεί «πρότυπο» βαρετής και αργόσυρτης αγοράς, η υπομονή των επενδυτών εξαντλείται από το καθοδικό μοτίβο «lower highs – lower lows».
Όπως ανέφερε και χθες το insider.gr ένας λόγος πίσω από την κάπως προβληματική συμπεριφορά του Χρηματιστήριου εδώ και σχεδόν δέκα μήνες συσσώρευσης (αν και στην τριετία έχει προσφέρει σημαντικές αποδόσεις) είναι πως δε βρίσκεται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος ακόμη και για μικρομεσαία ξένα χαρτοφυλάκια, από τη στιγμή που όλο το χρήμα κατευθύνεται προς την αμερικανική και τα κρυπτονομίσματα. Μιλάμε άλλωστε για μια ρηχή αγορά με χαμηλή στάθμιση ακόμη και στο EM που δε βλέπουν τα ξένα κεφάλαια λόγω και των χαμηλών κεφαλαιοποιήσεων.
Όταν η αγορά καταφέρει να κεντρίσει ξανά, για κάποιο λόγο (μετά την επενδυτική βαθμίδα και τα placements των τραπεζών) το ενδιαφέρον μερίδας ξένων διαχειριστών τότε θα υπάρξει κινητικότητα και βελτίωση των δεδομένα ελκυστικών αποτιμήσεων. Η πολύμηνη άλλωστε συσσώρευση στα επίπεδα 1.350 - 1.450 μονάδων μπορεί να αποτελέσει μια μεσομακροπρόθεσμη βάση στήριξης, καθώς έχει απορροφηθεί από μεγάλους ξένους παίκτες και θεσμικούς σημαντικός όγκος χαρτιών.
Ευρύτερα όπως αναφέρει ο Πέτρος Στεριώτης, μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών «οριακά θετικό το μηνιαίο πρόσημο για τον Γενικό Δείκτη του ΧΑ λίγο πριν την ολοκλήρωση του Νοεμβρίου, με τους επαγγελματίες διαχειριστές να έχουν ήδη ξεκινήσει το «κλείσιμο βιβλίων», όπερ σημαίνει «καμία βιασύνη» για το άνοιγμα νέων θέσεων. Παράλληλα, οι κωδικοί λιανικής κινούνται σε ρυθμούς… Black Friday για οποιαδήποτε άλλη αγορά πλην αυτής των μετοχών. Δικαιολογημένες αμφότερες οι κατηγορίες επενδυτών, καθώς ο ΓΔ έχει «κουράσει» πέριξ των 1.400 μονάδων δίχως να παραπέμπει σε επικείμενο εποχικό ράλι «Santa Claus» ή έστω σε «window dressing» των αποτιμήσεων ενόψει του τελικού reporting των ετήσιων αποδόσεων.
Η πολύμηνη συσσώρευση του ΓΔ και η απουσία ξεκάθαρου momentum αποτρέπουν το «έξυπνο» αλλά και το «γρήγορο χρήμα» από το να έρθουν… προς τα μέρη μας, ενώ παράλληλα ποικιλία εναλλακτικών, αναδυόμενων και αναπτυγμένων αγορών καλούν τους Θεσμικούς σαν άλλες «Σειρήνες». Προφανώς, η στενή «πόρτα εξόδου» της λεωφόρου Αθηνών αυξάνει τη βαρύτητα των όποιων ρευστοποιήσεων και συχνά δημιουργεί λάθος εντυπώσεις σχετικά με τη δυναμική και τις προοπτικές του ΧΑ, είτε προς τα πάνω είτε προς τα κάτω.
Ενώ ο Γενικός Δείκτης ετοιμάζεται να «πανηγυρίσει» το τέταρτο συναπτό έτος ανόδου, μια προσεκτικότερη ματιά προβληματίζει καθώς η πλειοψηφία των εισηγμένων μετοχών ξεκίνησε το 2024 από επίπεδα υψηλότερα από τα τωρινά. Οι μεν περιπτώσεις τίτλων που καταγράφουν χαμηλά μηνών ή και πολυετή επιβεβαιώνουν την ανησυχητική απόκλιση (divergence) τμήματος της ελληνικής Κεφαλαιαγοράς από την «βιτρίνα», η δε υποαπόδοση νεοεισηγμένων «χαρτιών» κόβει την όρεξη ανάληψης νέων επενδυτικών πρωτοβουλιών.
Το γεγονός ότι η τιμή αξιόλογων επιλεγμένων μετοχών εσχάτως δεν κινείται «παράλληλα» με την πορεία των οικονομικών μεγεθών των αντίστοιχων εισηγμένων χρήζει ιδιαίτερης ανάλυσης. Δεν οραματιζόμαστε το Χρηματιστήριο της Αθήνας ως την τέλεια «αποτελεσματική» αγορά που, σύμφωνα με την ακαδημαϊκή θεωρία, θα ενσωμάτωνε άμεσα και πλήρως όλες τις διαθέσιμες θεμελιώδεις πληροφορίες. Εκφράζουμε προβληματισμό όμως για το γεγονός ότι εταιρείες διαπραγματευόμενες σε μονοψήφιο P/E και έχουσες θετικό μακροπρόθεσμο outlook δυσκολεύονται να «σηκώσουν κεφάλι». Και όλα αυτά παρά τις ικανοποιητικότατες μερισματικές αποδόσεις, που -υπό κανονικές συνθήκες- λειτουργούν ως βασικός λόγος προσέλκυσης νέων και παραμονής των παλαιών μετόχων».
«Σε διεθνές επίπεδο, οι επενδυτές συνεχίζουν να προκρίνουν τη Wall Street έναντι των ευρωπαϊκών ΧΑ, τα οποία ζορίζονται από την πολιτική αποδυνάμωση Γερμανίας και Γαλλίας, τη λιμνάζουσα ευρωπαϊκή οικονομία και τα ερωτηματικά σε θέματα ενεργειακά, κοινωνικής συνοχής κλπ. Σε αυτά τα πλαίσια, αναμένεται διεύρυνση του επιτοκιακού spread μεταξύ Fed και Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και νέες «περιπέτειες» για το Ευρώ, δίχως αυτό να σημαίνει ότι και οι ΗΠΑ δεν αποτελούν «γνωστό-άγνωστο» λίγο πριν την ανάληψη της Προεδρίας από τον Ντόναλντ Τραμπ και τις ανησυχίες που προκαλούν οι «ιδέες» του για την αναζωπύρωση των εμπορικών πολέμων, την αναβίωση του προστατευτισμού, τον περιορισμό της αυτονομίας της Fed κλπ. Γνωστά σε όλους και τα ανοιχτά γεωπολιτικά ζητήματα, με τις Αγορές όμως να συνεχίζουν να κάνουν… υπομονή και τον Dow Jones να παραμένει σε ιστορικά υψηλά λες και δεν τρέχει τίποτα και με το Bitcoin σε ιστορικά υψηλά να «καλοβλέπει» τα 100.000 δολάρια», όπως υποστηρίζει ο Π. Στεριώτης.
Στο ταμπλό, ο Γενικός Δείκτης καταγράφει οριακή απώλειες 0,06% στις 1.403,04 μονάδες με τον FTSE 25 στο -0,05% και τον τραπεζικό στο -0,25%.
Ουσιαστικά οι τράπεζες είναι αυτές που κρατούν εγκλωβισμένο το ΧΑ στα επίπεδα των 1.400 μονάδων, όπως και άλλοι δεικτοβαρείς τίτλοι.
Υποχωρούν ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ Alpha και Κύπρου με τη μεταβλητότητα να παραμένει υψηλή, ενώ εύθραυστη αποδεικνύεται και η άνοδο της Πειραιώς στο 0,8%.
Ήπια ανοδικά Metlen, ΔΕΗ, και ΜΟΗ. Στο κόκκινο ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Τιτάν. Απώλειες και για την Aegean. Συνεχίζουν υψηλότερα ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και ΤΕΝΕΡΓ.
