Εξελίξεις και ανακατατάξεις στον ασφαλιστικό χάρτη δρομολογεί η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Τράπεζα Πειραιώς, πυροδοτώντας τις επόμενες κινήσεις στον ασφαλιστικό κλάδο. Είναι ζητούμενο το πώς θα κινηθούν εφεξής Ν-Ν και Ergo Ασφαλιστική, με τις οποίες έχει συμφωνίες σήμερα η Τράπεζα Πειραιώς (σύμφωνα με τις πληροφορίες του insider.gr, οι συμφωνίες που έχουν υπογραφεί έχουν ρήτρες αυτόματης ανανέωσης μέχρι το 2035), ενώ μένει να φανεί και το πώς θα κινηθεί η Eurobank, η οποία κατέχει ποσοστό 20% στην Eurolife.
Επί του παρόντος, η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται σε αναβαθμισμένη στρατηγικά θέση, προσδοκώντας σε σημαντικά οφέλη τα επόμενα χρόνια και έχοντας μεγαλύτερη ευελιξία κινήσεων. Αποκτώντας (το 90%) και το 10% που κατείχε στην Εθνική Ασφαλιστική η Εθνική Τράπεζα, έναντι συνολικού τιμήματος 600 εκατ. ευρώ σε μετρητά, η Πειραιώς έχει πλήρη ευελιξία κινήσεων να διαμορφώσει τις συνεργασίες της και διαφοροποιεί περαιτέρω τις πηγές εσόδων της, καλύπτοντας όλο το φάσμα τραπεζικών, ασφαλιστικών και επενδυτικών υπηρεσιών. Ιδιαίτερα κρίσιμο, ενόψει μείωσης επιτοκίων και συνακόλουθα μείωσης εσόδων από τόκους, είναι το γεγονός ότι η Πειραιώς αυξάνει την παραγωγή προμηθειών σε επίπεδο εφάμιλλο της διεθνούς αγοράς, διατηρώντας παράλληλα την ανταγωνιστικότητα της αποτελεσματικότητας του λειτουργικού κόστους.
- Διαβάστε επίσης: Τρ. Πειραιώς: Με 600 εκατ. ευρώ σε μετρητά αποκτά το 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής – Το deal ενισχύει την απόδοση στους μετόχους
Το deal δημιουργεί επίσης αξία για τους μετόχους της Πειραιώς, καθώς η συναλλαγή αυξάνει τα κέρδη ανά μετοχή κατά περίπου 5% και την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα, ενώ δεν πρόκειται να μεταβάλει την μερισματική πολιτική που έχει ανακοινώσει η Διοίκηση της Τράπεζας (διανομή του 50% των κερδών στους μετόχους). Πλέον, δεδομένου του deal, αλλάζει και αναβαθμίζεται και η στοχοθεσία μέχρι το 2028, την οποία είχε ανακοινώσει η Πειραιώς στις 24 Φεβρουαρίου, με τα αποτελέσματα 2024. Ενδεικτικά, ενώ με την προηγούμενη στοχοθεσία τα καθαρά κέρδη από προμήθειες προς τα καθαρά έσοδα υπολογίζονταν σε περίπου 25% ετησίως για το 2026, 2027 και 2027, τώρα προβλέπονται σε 28% ετησίως. Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, από περίπου 13% (2026), 13,50% (2027) και 14% (2028), ενισχύεται σε περίπου 14%, 14,50% και 15% αντιστοίχως. Ενώ τα κέρδη ανά μετοχή, από 0,8 ευρώ, 0,9 και 1,1 ευρώ για 2026, 2027 και 2028, προβλέπονται σε 0,9 ευρώ, 1,1 και 1,2 ευρώ.
Συμπεριλαμβανομένης της υπόθεσης για ετήσια διανομή 50% από τα κέρδη του 2025 και εφεξής, η proforma συνολική κεφαλαιακή θέση της Πειραιώς εκτιμάται σε περίπου 18,5% για το 2025, ενώ αναμένεται να φτάσει περίπου σε επίπεδο 19,5% έως το 2027 και περίπου 20% έως το 2028. Η επίπτωση αυτή μεταφράζεται σε δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας με ασφαλές απόθεμα έναντι της σύστασης Πυλώνα 2 περίπου 250 μονάδων βάσης το 2025, το οποίο αναμένεται να ξεπεράσει τις 300 μονάδες βάσης ως το 2027 και να προσεγγίσει τις 400 μονάδες βάσης ως το 2028. Καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου, ο δείκτης CET1 της Πειραιώς αναμένεται να διατηρηθεί σε επίπεδο 13% και πάνω.
Σημειώνεται ότι σύμφωνα με χθεσινή ανακοίνωση της Εθνικής Ασφαλιστικής για τα αποτελέσματα 2024, η εταιρεία κατέγραψε ισχυρές επιδόσεις σε όλους τους τομείς δραστηριότητας, σημαντική αύξηση παραγωγής ασφαλίστρων και περαιτέρω ενίσχυση του μεριδίου της στην αγορά. Ειδικότερα, το 2024, η Εθνική Ασφαλιστική παρουσίασε αύξηση 15,8% στα Εγγεγραμμένα Ασφάλιστρα (Gross Written Premiums - GWP), υπερβαίνοντας σημαντικά τον μέσο όρο της αγοράς, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 8,7%. Ως αποτέλεσμα, το μερίδιο αγοράς.
