Ώθηση από τα πολύ ισχυρά αποτελέσματα των Alpha, ΕΤΕ έλαβε το Χρηματιστήριο Αθηνών, παραμερίζοντας το όποιο ρίσκο μπορεί να προκύπτει σε επίπεδο εγχώριας πολιτικής σκηνής. Ο τζίρος εκτινάχθηκε λόγω υψηλής ζήτησης στις δύο τράπεζες και στον απόηχο του rebalancing της MSCI, με εισροές όπως φάνηκε σε ΟΤΕ, ΔΕΗ.
Με το ποσό των 1,3 δισ. ευρώ θα ανταμείψει τους μετόχους της η Αlpha Bank την περίοδο 2025 – 2027, μέσω διανομής μερισμάτων σε μετρητά και επαναγορές ιδίων μετοχών. Η αναλογία θα είναι 25/75, με τις καταβολές σε μετρητά να αυξάνουν σταδιακά, όσο θα αποδίδει το buy back στην τιμή της μετοχής. Όπως είπε ο CEO της Alpha Bank, Βασίλης Ψάλτης στους αναλυτές κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων 2024, το ποσοστό διανομής κερδών θα ανέλθει στο 50% το 2025 και θα διατηρηθεί, τουλάχιστον, στα επίπεδα αυτά μέχρι το 2027. Ο κ. Ψάλτης είπε ότι επιπλέον η Alpha Bank διαθέτει κεφαλαιακό πλεόνασμα 1,4 δισ. ευρώ, το οποίο μπορεί να χρησιμοποιηθεί για εξαγορές.
Από την άλλη, στρατηγική ευελιξία για τη δημιουργία αξίας στους μετόχους της με την αξιοποίηση ευκαιριών (εξαγορές) που μπορεί να δημιουργηθούν εντός και εκτός Ελλάδος, δίνει στην Εθνική Τράπεζα το πλεόνασμα κεφαλαίου άνω των 2 δισ. ευρώ που διαθέτει, όπως δήλωσε στους αναλυτές ο CEO, Παύλος Μυλωνάς, παρουσιάζοντας τα αποτελέσματα του 2024. «Έχουμε πλεόνασμα κεφαλαίου 4% πάνω από τον δείκτη CET1 14%. Θα εξετάσουμε – και έχουμε την πειθαρχία να περιμένουμε την κατάλληλη ευκαιρία – περιπτώσεις εξαγορών που προσδίδουν αξία και συμβάλουν στον μετασχηματισμό της ΕΤΕ, είτε από πλευράς μεγέθους, είτε από πλευράς τεχνολογικού οφέλους, είτε από πλευράς διεύρυνσης του πελατολογίου μας σε παρεμφερείς αγορές», είπε ο CEO της Εθνικής Τράπεζας. Ο κ. Μυλωνάς απάντησε «ουδέν σχόλιο» σε ερωτήσεις για την Εθνική Ασφαλιστική (την οποία διεκδικεί η Πειραιώς από το CVC) και για το γιατί η ΕΤΕ δεν την περιλαμβάνει στους δυνητικούς στόχους ενδιαφέροντος για εξαγορές.
Στο ταμπλό, απόλυτοι πρωταγωνιστές της συνεδρίασης οι μετοχές των Alpha και ΕΤΕ που κατέγραψαν νέα υψηλά, με σημαντικές εισροές από ξένους διαχειριστές σε ΔΕΗ και ΟΤΕ στο rebalancing.
Ο ΓΔ κατέγραψε άνοδο 0,62% στις 1.607,79 μονάδες, με τζίρο που ξεπέρασε τα 386 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων σχεδόν 180 εκατ. ευρώ καταγράφηκαν στις δημοπρασίες. Ο FTSE 25 σημείωσε άνοδο 0,8% και ο τραπεζικός ενισχύθηκε κατά 2,07% στις 1.492,07 μονάδες.
Εκτίναξη και νέα πολυετή υψηλά για Alpha Bank στο 5,84% και τα1,9475 ευρώ, με τζίρο σχεδόν 62 εκατ. ευρώ. Ράλι 3,53% για ΕΤΕ επίσης σε νέα υψηλά στα 8,924 ευρώ με τζίρο 83,85 εκατ. ευρώ. Χαμηλές πτήσεις λόγω πιέσεων στις δημοπρασίες για Eurobank στο 0,12%, ενώ με απώλειες έκλεισε Πειραιώς και Κύπρου.
Στα υπόλοιπα ισχυρή άνοδο 1,9% για ΟΤΕ στα 15,02 ευρώ, με την ΔΕΗ στο 2,24% και τα 13,22 ευρώ, με τζίρους 15,01 εκατ. και 29,01 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.
Κέρδη 1,79% για Viohalco 1,27% για Optima στα 14,34 ευρώ, ενώ ελαφρώς υψηλότερα κινήθηκε ΕΛΠΕ, ΕΛΧΑ και ΟΠΑΠ. Ισχυρές πιέσεις στα 35,5 ευρώ για Metlen με τζίρο 21,03 εκατ. ευρώ, όπως και για το ΔΑΑ στο -1,73%. Απώλειες 0,86% για ΓΕΚ στα 18,34 ευρώ.
Απώλειες 1,23% για Τιτάν στα 40,10 ευρώ, με ήπιες πιέσεις για Aegean, Cenergy, Lamda.
Σύμφωνα με τον τεχνικό αναλυτή, Πέτρο Στεριώτη, «κάπου εδώ φαίνεται να ολοκληρώνεται το σερί των εννέα ανοδικών εβδομάδων για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Ήταν ένα εντυπωσιακό διάστημα για τους ταύρους, αλλά στις Αγορές, όπως στα πάντα άλλωστε, όλα τα ωραία πράγματα κάποτε τελειώνουν…
Αφήνοντας πλέον πίσω της τα θετικά εποχιακά φαινόμενα, όπως το Santa Claus ράλι και το January Effect, η λεωφόρος Αθηνών μπαίνει πια ημερολογιακά στην άνοιξη, η οποία -χρηματιστηριακά μιλώντας- πιθανότατα δεν θα είναι το ίδιο «ανθισμένη». Στη συνέχεια της σχεδόν non-stop ανοδικής κίνησης του ΓΔ προς νέα 14-ετή υψηλά, οι Επενδυτές οφείλουν να είναι έτοιμοι για ίδιες και για αλλότριες κινήσεις κατοχύρωσης κερδών, να επιδείξουν υπομονή για στερεότερα επίπεδα εισόδου και -λόγω της αυξανόμενης μεταβλητότητας των τιμών- να αναμένουν μεγάλες διαφοροποιήσεις στη διεθνή και εγχώρια επενδυτική ψυχολογία.
Φυσιολογικά φαινόμενα η κόπωση των long οι οποίοι ώθησαν το ΧΑ σε πολυετή υψηλά, οι πυκνότερες «επισκέψεις στο ταμείο» για όσους ικανοποιούνται με την απόδοση των τελευταίων εβδομάδων και η… αμφισβήτηση για όσους απλά απείχαν από το εν εξελίξει σκέλος του δομικού ράλι. Σε κάθε περίπτωση, διαγραμματικά, παρά τα σινιάλα του «καυτού» εβδομαδιαίου ταλαντωτή RSI, την απουσία «εύρους» στην άνοδο κλπ., τα οποία συστήνουν σύνεση, η μεγάλη τάση του ΓΔ παραμένει ανοδική και θα χρειαστούν «εξόφθαλμες» διασπάσεις στηρίξεων ώστε να μιλήσουμε για κάτι… ανατρεπτικό. Άλλωστε τα εταιρικά θεμελιώδη παραμένουν ισχυρά και αυτό δεν το αλλάζει ούτε… ο πλανητάρχης.
Πάντως ας μην ξεχνούμε την «κινούμενη άμμο» σε ζητήματα διεθνούς καταναλωτικής εμπιστοσύνης, επιτοκιακών πολιτικών και δασμολογικών εντάσεων, τα οποία ήδη «βαραίνουν» τους ξένους μετοχικούς δείκτες, με ό,τι αυτό μπορεί να συνεπάγεται και για την Αθήνα. Δεδομένων των συνθηκών, λοιπόν, εκτιμούμε ότι ακόμη και η συμπαγής αφομοίωση, το «χώνεμα» δηλαδή των νέων επιπέδων της γενικότερης ελληνικής Κεφαλαιαγοράς, είναι στην παρούσα φάση ακόμη σημαντικότερο ίσως και από την «υπόσχεση» γρήγορης καταγραφής νέων υψηλών σε… «αχαρτογράφητα ύδατα».
Σε αυτά τα πλαίσια, η ανάγκη «ξεσκαρταρίσματος» της ειδησεογραφίας, μεγάλο μέρος της οποίας αποτελεί «θόρυβο», είναι επιτακτική προκειμένου τα ελληνικά χαρτοφυλάκια να σχεδιάσουν με ορθολογισμό τα επόμενά τους βήματα στην νέα… μη-κανονικότητα.
Σε ό,τι αφορά τις αποεπενδύσεις μεγαλομετόχων από κάποιες εισηγμένες, τέτοιες κινήσεις δεν αποτελούν απαραίτητα… «ηρωικές εξόδους», αλλά πιθανότατα μέρος ενός θεμιτού προγράμματος αναδιάρθρωσης τέτοιων θεσμικών χαρτοφυλακίων, όπως είναι φυσιολογικό από καιρού εις καιρόν να συμβαίνει. Άλλωστε, προς αποφυγήν παρεξηγήσεων, στο «ταμείο» δεν πηγαίνουν μόνον οι «μικροί» αλλά και οι πολύ πολύ «μεγάλοι» όταν εκτιμούν ότι οι αποτιμήσεις είναι δελεαστικές.
Στα καθ’ ημάς οι θεμελιώδεις παράγοντες που στήριξαν το ράλι είναι γνωστοί τοις πάσι και πιθανότατα έχουν προεξοφληθεί στον έναν ή στον άλλο βαθμό από τους Επενδυτές. Πλέον αναμένουμε τη διαχείριση της ρευστότητας που «περιμένει στη γωνία», από ποιο επίπεδο και με ποιο πιθανό έναυσμα θα ευαισθητοποιηθεί ώστε να πάρει την θέση όσων αποχωρούν. Επιπλέον, κρίσιμη θα είναι η αποτίμηση του εγχώριου πολιτικού και country risk, οι επόμενες αξιολογήσεις ελληνικής Οικονομίας και ΧΑ από τους ξένους Οίκους, οι νέες τιμές-στόχοι των αναλυτών κλπ.
Κλειδί στο τρέχον χρηματιστηριακό περιβάλλον, προφανώς, η αντίδραση των “big-4” Τραπεζικών μετοχών, οι οποίες παραμένοντας -με βάση την πλειοψηφία των αναλυτών- σε discount έναντι των όμορων ευρωπαϊκών, καλούνται να συνεχίσουν την εξυγίανση των χαρτοφυλακίων τους εν μέσω πτώσης των επιτοκίων της ΕΚΤ, ίδιας επεκτατικής πιστωτικής πολιτικής και πιθανών μεταβολών στα έσοδά τους από προμήθειες», εκτιμά ο Π. Στεριώτης.
