Οι καιρικές συνθήκες είναι αυτές που προκαλούν τη σημαντική ανοδική κίνηση στις τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου, και όχι η διακοπή των υπολειπόμενων ροών ρωσικού φυσικού αερίου μέσω Ουκρανίας, όπως αναφέρει η Goldman Sachs.
Οι ευρωπαϊκές τιμές του φυσικού αερίου αυξήθηκαν κατά 14% τις τελευταίες δύο εβδομάδες στα 50 ευρώ ανα MWh αυτή την εβδομάδα, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και ένα χρόνο. Ενώ ο βασικός τίτλος στα δημοσιογραφικά ήταν η διακοπή των υπολειπόμενων ροών ρωσικού φυσικού αερίου μέσω της Ουκρανίας, η βασική κινητήρια δύναμη των θεμελιωδών μεγεθών για το φυσικό αέριο της ΒΔ Ευρώπης αυτόν τον χειμώνα είναι οι ψυχρότερες από τον μέσο όρο καιρικές συνθήκες που προβλέπονται επί του παρόντος για τις επόμενες δύο εβδομάδες, η χαμηλή αιολική ενέργεια και οι διακοπές παραγωγής στη Νορβηγία που παρατηρήθηκαν τον Δεκέμβριο.
Εάν αυτή η ψυχρή πρόβλεψη πραγματοποιηθεί χωρίς άλλες αντισταθμίσεις, η Goldman Sachs εντοπίζει σημαντικούς κινδύνους οι τιμές TTF να αυξηθούν προς το εύρος των 63-84 ευρώ ανά MWh τους επόμενους μήνες, πολύ υψηλοτερα από το βασικό σενάριο του οίκου για 40 ευρώ MWh το 2025 υπό μέσες καιρικές συνθήκες που θα βοηθήσει στη διαχείριση των ευρωπαϊκών αποθηκών φυσικού αερίου.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η διακοπή των ροών ρωσικού φυσικού αερίου από 42 mcm/d σε μηδενικά επίπεδα, που αποτελούσε άλλωστε και το βασικό σενάριο της αγοράς, αντιπροσωπεύει μια καθαρή σύσφιξη στο ισοζύγιο φυσικού αερίου στην ΒΔ Ευρώπη της τάξης των 16 mcm/d (2,7% της αναμενόμενης ζήτησης για το 2025 στην περιοχή). Ενώ η ΒΔ Ευρώπη δεν λάμβανε τίποτα από αυτό το αέριο, ο οίκος αναμένει από την Αυστρία να βασιστεί στις εισαγωγές μέσω αγωγών από τη Γερμανία για να καλύψει τη ζήτηση φυσικού αερίου και ενδεχομένως σε πρόσθετες οριακές ροές για να συμπληρώσει τις ανάγκες της Σλοβακίας. Τα προκαταρκτικά στοιχεία για την 1η Ιανουαρίου δείχνουν ότι οι γερμανικές εξαγωγές φυσικού αερίου προς την Αυστρία αυξήθηκαν κατά 9 mcm/d.
Ο πιο σημαντικός παράγοντας σύσφιξης των ισοζυγίων φυσικού αερίου του Ιανουαρίου είναι οι πολύ ψυχρότερες από τις μέσες θερμοκρασίες που προβλέπονται αυτή τη στιγμή για τη ΒΔ Ευρώπη για τις επόμενες δύο εβδομάδες, πάνω από 4°C χαμηλότερα από τον μέσο όρο της δεκαετίας. Εάν όντως συμβεί, η Goldman Sachs εκτιμά ότι αυτές οι χαμηλές θερμοκρασίες θα αύξαναν τη ζήτηση φυσικού αερίου της ΒΔ Ευρώπης κατά περισσότερο από 100 mcm/d τον Ιανουάριο.
Οι αναλυτές τοποθετούν χαμηλά τον κίνδυνο εξάντλησης των αποθεμάτων φυσικού αερίου της Ευρώπης, ακόμη και κάτω από μια τέτοια πρόβλεψη κρύου καιρού. Η κύρια πρόκληση για την Ευρώπη είναι ότι όσο χαμηλότερα είναι τα επίπεδα αποθήκευσης στα τέλη Μαρτίου, τόσο πιο δύσκολο θα είναι για την περιοχή να ξαναγεμίσει ενόψει του επόμενου χειμώνα.
Δεδομένου ότι οι ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου είναι ήδη πλήρως υψηλότερες από το κόστος παραγωγής λιθάνθρακα, η επόμενη πηγή υποκατάστασης της ζήτησης είναι η αλλαγή αερίου σε πετρέλαιο (G2O), σε ένα εύρος 60 ευρώ ανά MWh (πετρέλαιο καυσίμου) έως 78 ευρώ ανά MWh (καύσιμο απόσταξης). Κατά τη διάρκεια της ενεργειακής κρίσης της Ευρώπης το 2022, υπολογίζεται ότι το gas to oil σε βιομηχανικές εφαρμογές κορυφώθηκε στα 24 mcm/d.
