Θετικoί είναι οι οιωνοί για τον χρυσό και το πετρέλαιο μετά την απόφαση της Fed να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μ.β την προηγούμενη εβδομάδα και τις διαβεβαιώσεις από τον πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ ότι ο κίνδυνος ύφεσης στις ΗΠΑ παραμένει χαμηλός προς το παρόν, εμφανιζόμενος παράλληλα ανοιχτός σε ένα soft landing σενάριο για την αμερικανική οικονομία.
Μετοχές
Στα χρηματιστηριακά ταμπλό, εστιάζοντας στην Wall Street, η UBS υπογραμμίζει πως ο S&P 500 σημειώνει άνοδο ενώ την Τρίτη, πέτυχε το 41ο υψηλό ρεκόρ του 2024, ανεβάζοντας την ετήσια άνοδο στο 20,2%. Αυτό, σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα συνάδει με τα ιστορικά δεδομένα: Οι μετοχές έχουν την τάση να αποδίδουν καλά σε περιόδους που η Fed χαλαρώνει, ενώ η αμερικανική οικονομία εξακολουθεί να αναπτύσσεται. Αλλά ο βαθμός επιτυχίας της Fed στην καθοδήγηση των ΗΠΑ προς μια ήπια προσγείωση θα είναι σημαντικός για τον καθορισμό των προοπτικών άλλων assets.
Πετρέλαιο
Μια φιλο-αναπτυξιακή νομισματική πολιτική από τη Fed συνθέτει ένα ευνοϊκό σκηνικό για τις τιμές του «μαύρου χρυσού», παρατηρεί η UBS. Το Brent τείνει να ενισχύεται από την αισιόδοξη διάθεση στις αγορές και το κλίμα έχει βελτιωθεί μετά την αποφασιστική έναρξη της χαλάρωσης από τη Fed. Μακροπρόθεσμα, αναφέρει στο report της η ελβετική τράπεζα, οι προσπάθειες της Fed να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη θα είναι θετικές για τη ζήτηση πετρελαίου στις ΗΠΑ και παγκοσμίως.
Εν τω μεταξύ, η αύξηση της παγκόσμιας προσφοράς ήταν υποτονική, καθώς αυξήθηκε μόλις κατά 0,3% μεταξύ Δεκεμβρίου και Ιουλίου, σύμφωνα με τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας. Αυτό έχει διατηρήσει την αγορά πετρελαίου σε έλλειμμα. Η αύξηση της παραγωγής επιβραδύνεται στις ΗΠΑ και η παραγωγή ήταν ιδιαίτερα αδύναμη σε χώρες που είναι βασικοί παραγωγοί, όπως η Βραζιλία και η Λιβύη.
Η αύξηση της παραγωγής έχει επιβραδυνθεί στις ΗΠΑ και η παραγωγή ήταν ιδιαίτερα αδύναμη σε βασικούς παραγωγούς όπως η Βραζιλία και η Λιβύη. Χάρη στον κύκλο χαλάρωσης της Fed και την υποστηρικτική δυναμική της προσφοράς και της ζήτησης, οι αναλυτές της UBS αναμένουν ότι το πετρέλαιο θα ανέλθει γύρω στα 87 δολάρια το βαρέλι μέχρι το τέλος του έτους.
Xρυσός
Ο χρυσός μπορεί να κερδίσει περαιτέρω έδαφος καθώς τα επιτόκια αποκλιμακώνονται. Το πολύτιμο μέταλλο έχει ήδη λάβει ώθηση από τη μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης της Fed. Ο χρυσός σκαρφάλωσε σε νέο ενδοσυνεδριακό υψηλό ρεκόρ την Τετάρτη 25 Σεπτεμβρίου στα 2.670 δολάρια ανά ουγγιά.
Υπάρχουν αρκετές άλλες δυνάμεις που στηρίζουν τον χρυσό. Το μέταλλο συχνά επωφελείται από τη ζήτηση ασφαλούς καταφυγίου σε περιόδους αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου. Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της UBS, ο χρυσός θα διαπραγματεύεται γύρω στα 2.700 δολάρια ΗΠΑ έως τα μέσα του 2025 και θα μπορούσε να καταγράψει περαιτέρω άνοδο αν υλοποιηθούν ορισμένοι κίνδυνοι.
Δολάριο
Ενώ η χαλάρωση της Fed στηρίζει τον χρυσό και το πετρέλαιο, αναμένεται να αυξήσει την πίεση στο δολάριο ΗΠΑ. Το δολάριο βρίσκεται υπό πίεση εδώ και αρκετούς μήνες, ενώ ο δείκτης DXY έχει υποχωρήσει περίπου 5% από τις αρχές Ιουλίου. Αν και άλλες κορυφαίες κεντρικές τράπεζες πρόκειται να μειώσουν περαιτέρω τα επιτόκιά τους, η άποψη των αναλυτών της UBS είναι ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια με ταχύτερο ρυθμό από τους ομολόγους της. Αυτό, εν τέλει, θα συνεχίσει να περιορίζει το πλεονέκτημα των αποδόσεων του αμερικανικού δολαρίου, που αποτελεί βασικό στήριγμα για το νόμισμα τα τελευταία δύο χρόνια.
